铁矿 | 钢材 | 焦煤焦炭 | 镍及不锈钢 | 铜 | 锌 | 铝 | 沥青 | 原油 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | 塑料 | 甲醇 | 动力煤 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB
车红云
投资咨询从业证号：Z0012165
银河期货
铁矿
【夜盘复盘】
期货:期货铁矿i2205收于710.5元/吨，期货铁矿i2209收于686.5元/吨，铁矿5-9价差24；现货:青岛港PB粉价格830-840元/吨;青岛港超特粉价格在520-530元/吨，折仓单约718。
【重要资讯】
1、14日Mysteel统计全国45港进口铁矿库存15697.19，环比增92.09；日均疏港量312.17降5.47。分量方面，澳矿7383.8增156.2，巴西矿5527.2降17.3，贸易矿9302增116.2，球团440.6增21.4，精粉1103.9增16.5，块矿2206.8降37.2，粗粉11945.9增91.4；在港船舶167条增6条。（单位：万吨）
2、1月14日Mysteel调研247家钢厂高炉开工率75.77%，环比上周增加1.56%，同比去年下降13.62%；高炉炼铁产能利用率79.89%，环比增加2.01%，同比下降11.74%；钢厂盈利率83.12%，环比下降0.00%，同比下降4.33%；日均铁水产量213.69万吨，环比增加5.18万吨，同比下降30.17万吨。
3、12月中国进口铁矿砂及其精矿8607.4万吨，较上月减少1888.1万吨，同比下降11.0%；1-12月中国累计进口铁矿砂及其精矿112431.5万吨，同比下降3.9%。
4、Mysteel统计全国186家矿山企业产能利用率为61.09%，环比增3.16%，同比降4.76%，矿山精粉库存291.70万吨，增21.29万吨，本期矿山产能利用率提高，矿山精粉累库。
【交易策略】
上周五铁矿现货市场价格小幅波动，部分品种松动5-10元左右。基本面看，本期铁水产量继续回升，环比增5.18万吨至213.7万吨，增量主要来自限产放松的华北地区，本期压港以及港口库存均有增加，钢厂已经完成大部分补库。供应方面，一季度铁矿供应季节性走弱，但高成本非主流矿或对矿价反弹高度形成压制，短期还需关注奥运期间限产政策，预计震荡运行为主。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)
银河期货
钢材
【夜盘复盘】
期货：RB2205收于4613；HC2205收于4725元。螺纹5-10价差收于190元，热卷5-10价差159元。05合约卷螺差112元。
现货：周末唐山3550系列带钢跌60至4930，钢坯跌50。
【重要资讯】
1、美国纽约联储主席威廉姆斯称，美联储正接近决定启动（新一轮）加息。美联储已经启动调整货币政策的进程，下一步行动将是渐进式地加息。奥密克戎变异毒株将在未来数月拖慢美国经济增速，料将在疫情过后趋于稳定。预计美国通胀将在2022年回落至2.5%左右。
2、西北市场81家建筑钢材一级代理商中，主动冬储商户占78%，被动冬储商户占17%，5%的商户由于资金压力较大和冬储成本偏高表示不愿意冬储。已明确冬储的76家（剔除5家未冬储）商户冬储总量约在105.63万吨，户均冬储量在1.39万吨，较2021年同期下降0.06万吨。
3、据国家统计局，2021年12月份，一线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨4.4%和5.3%，涨幅比上月分别回落0.4和0.5个百分点。二线城市新建商品住宅和二手住宅销售价格同比分别上涨2.8%和1.5%，涨幅比上月均回落0.5个百分点。
【交易策略】
钢联调研本期247日均铁水213.7，环比增加5.2万吨，本期铁水增加主要由华东地区高炉复产带动，废钢价格上涨后电炉全面亏损，基本处于躺平状态，因此钢材产量偏低，库存难以累积，预计节前震荡为主，无新驱动难以走出单边行情。
策略：
单边：短线空单可逢低平逢高空，中线逢高空（可能机会在节后），风险点：热卷需求大幅增加等。
套利：多螺焦比暂持，风险点：焦炭供给大幅收缩，节后螺纹需求超预期下滑。
（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
焦煤焦炭
【夜盘复盘】
期货:J2205收于3004元/吨，JM2205收于2247元/吨。
现货:日照、青岛港焦炭现货稳中偏强运行。现贸易现汇出库:准一级焦出库价3130元/吨，测算焦炭仓单3365元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2600元，单一蒙煤仓单2600元左右
【重要资讯】
1、【海关总署:12月我国出口钢材485.0万吨】海关总署2021年1月14日数据显示，2020年12月我国出口钢材485.0万吨，较上月增加44.8万吨，同比增长3.5%;1-12月我国累计出口钢材5367.1万吨，同比下降16.5%。
12月我国进口钢材137.5万吨，较上月减少47.9万吨，同比下降7.3%;1-12月我国累计进口钢材2023.3万吨，同比增长64.4%。
12月我国进口铁矿砂及其精矿9674.6万吨，较上月减少140.4万吨，同比下降4.5%;1-12月我国累计进口铁矿砂及其精矿117010.0万吨，同比增长9.5%。
12月我国进口煤及褐煤3907.5万吨，较上月增加2731.5万吨，同比增长1310.6%;1-12月我国累计进口煤及褐煤30399.1万吨，同比增长1.5%。
2、【汾渭信息】进口蒙煤讯，疫情方面，自蒙古国境内发现奥密克戎变异毒株以来，近日全国日新增确诊数明显上升，13日新增确诊超过2000例，累计确诊已突破40万例，疫情形势再度趋严。受疫情影响，口岸通关车数仍在低位震荡，但较前期有小幅增量，汾渭统计本周(1.10-1.13)甘其毛都口岸通关4天，日均通关98车，较上周同期日均增加11车。因整体通关仍处低位水平，本周口岸库存继续下滑6万吨至19.3万吨，当前蒙煤可售资源已非常有限，且受国内煤价上涨带动，本周蒙煤价格延续上涨态势，目前口岸蒙5原煤报价涨至现汇价1950-2000元/吨，蒙5精煤报价涨至现汇价2350-2400元/吨。【交易策略】后期观点:煤焦库存逐步转移下游，焦炭现货持续涨价，盘面煤焦延续前期上涨逻辑震荡偏强运行，虽预期较好，但现实下游成材成交持续低位，且原料反弹幅度较大，现货涨价或接近尾声，短期市场博弈点仍在钢厂生产变化，进而影响钢厂补库节奏。
驱动角度(后期需关注点)
(1)宏观预期变化，钢材需求乐观预期能否持续。(2)钢厂生产节奏变化。冬奥会、需求淡季、疫情等因素影响钢厂生产节奏。(3)钢厂冬储库存变化情况。未提产、提产、预期提产的钢厂冬储库存变化情况。(4)煤矿生产变化情况。临近年底煤矿生产放假等情况。
估值角度
(1)基差:目前港口焦炭仓单3387元/吨左右;涨4轮:产地3160折合港口仓单3655。蒙煤沙河驿仓单2600元/吨左右。(2)利润:煤矿利润千元附近，吨焦利润200元左右，长流程钢厂吨钢利润200-400元左右。
单边市场研判:左侧可逐步布局空单，右侧可等待煤焦现货企稳下跌(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
王颖颖
投资咨询从业证号：Z0014913
银河期货
镍及不锈钢
上周国内外镍价破位上行，周五市场获利盘开始出现。宏观面，在市场消化完美国将加快缩表的预期后美元回落，但上周五美元给出止跌迹象，美债收益率也大幅上涨，收流动性仍是市场最大的压力，下周二周三美联储开会，估计美元有可能再次走高，市场氛围趋于谨慎。回到镍市场，镍库存走低是市场最大的支持，上周五LME镍现货升水冲高到376美元，行业不断上调2022年新能源车的产量预期也给市场支持，但镍价上涨对产业链的拉动有限，目前不锈钢已经出现利润，镍铁对镍价贴水处于历史高位，前驱体需求仍然平淡，硫酸镍价格上涨幅度也有限，镍豆的价格优势已经不再。技术上看，国内外镍破位后的目标位在2.3万美元和16.6万元，我们倾向于高位沽空。不锈钢上涨表现出反弹乏力的迹象，现货市场也普遍平淡，年初不锈钢新产能开始投放，我们倾向于不锈钢价格反弹空间有限，可高位沽空。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铜
【盘面回顾】
昨日伦铜高位回调，收于9731.5美元/吨，跌231.5美元/吨，跌幅2.32%。
【重要资讯】
1、美国经济数据：12月制造业产值意外下降，受原材料和劳动力短缺影响。12月零售销售创10个月最大降幅，且1月初消费者信心指数低于预期，受通胀和疫情担忧影响。
2、【海关总署：12月未锻轧铜及铜材进口量同比增长15%】12月未锻轧铜及铜材进口量为589,165.3吨，环比增长15.43%，同比增长15%。
【交易策略】
宏观方面，上周五公布的美国零售销售数据下滑，消费端逻辑开始松动。基本面方面，近期进口铜流入情况改善，2-3月份精铜进口铜仍然充裕，但是由于进口盈利窗口关闭，进口铜流入保税区数量增多，流入境内减少，导致目前保税区垒库，国内库存变化不大。消费方面，72000附近的位置上，市场消费情况非常惨淡，多家冶炼厂表示0出货，下游以消耗库存为主，随着铜价回调至7w附近，下游补库的意愿会比较强，可能会推动升贴水上行。盘面来看，中国今天将公布重磅经济数据，第四季度GDP料增长3.3%，增速放缓至一年多来最低；12月工业增加值、社会消费品零售总额也料走弱，可能会对价格形成抑制，关注下方68000-69000左右的买盘力度。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
锌
冶炼环节抑制供应 需求亮点不明显
【交易策略】
供给端：全球供应锌精矿产量逐步释放增加，但是精炼端受制于欧洲地区的高能源价格，欧洲地区冶炼厂集中度高，占全球比重16%，所以欧洲天然气价格目前仍然有反复，电力价格再度上涨，所以对供应端的担忧仍然有反复，减产造成的绝对值产量的减少出现实质性影响，低库存的情况下价格仍然难跌。国内1-2月份，湘西、四川地区冶炼厂将在春节前开启季节性的常规检修，陕西、广西等地区也有检修技改的计划，同时，考虑当前疫情可能会对部分汽运原辅料供应产生影响，以及能耗双控政策指标的落地，综合预估1月份产量环比下降1.5万吨至44.2万吨，2月份进一步下滑至43万吨以下，预计淡季累库较低，开春库存预计快速去化，上半年维持紧张的状态。
需求端：近期需求端季节性冷清，下游终端刚需采买为主，尤其是近期锌价上涨后市场接货意愿并不高，社会库存维持低位，华北地区环保形势在冬奥会结束之前都会不定期的扰动，对消费形成抑制。但是近期对于一季度的政策端的偏暖市场较为乐观，包括专项债提前释放，地产项目并购带来的回暖情绪，大基建的预期乐观。但是这部分目前仅仅是预期，专项债实际上并没有增量，特高压相比往年增量一般，新能源汽车后期全铝车身给锌的需求甚至带来一定的负面影响，对需求乐观的态度保持谨慎。
单边：供需错配，供应端淡季无法实现累库，目前的核心逻辑仍然是跟着欧洲电费而反复，同时受到国内政策的影响（需求政策），本轮次价格上涨持仓变动不明显，预计价格区间震荡为主；(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铝
“强现实”拉动铝价的逻辑结束 淡季累库的逻辑压制铝价 氧化铝减产风险较大 供应链扰动犹存
【市场分析】
短期逻辑：下游补库基本结束，华东到货陆续增多，需求逻辑暂时告一段落，后续需要关注政策影响和供应的演变：
需求进入淡季：高价抑制需求，前期对运输及疫情的担忧促使一部分终端维持补库的逻辑基本结束，虽出口订单的旺盛支撑华东地区开工维持高位，但是全局来看，最近出库数据陆续下滑，铝锭库存预计开始累库；
供应较低：1、短期供应维持低位，去年同期运行产能3950万吨，目前3820万吨，绝对值少了130万吨；2、进口窗口持续中断，进口补充不足，1月份~2月份进口估计很少，去年全年进口了160万吨以上；3、铝水转化率偏高，铝棒产量高，铝锭产量少，结构性因素导致铝锭库存少，春节累库节后高峰期大概在120~125万吨之间，较低的水平，但是铝棒库存会比较高；政策情绪偏暖：近期地产政策陆续支撑市场情绪，但是尚未落实到数据上，基建、电力、汽车、出口等政策力度也较为可观；
中长期逻辑：供应端短期虽遇到挫折，但中期维持产能爬坡，大周期遭遇产能天花板，需求端核心仍然是地产，目前分歧较大，数据较差，政策较暖：
供应端持续修复：目前运行产能大概3820万吨左右，预计至2022年底运行产能达到4100~4150万吨的水平，全年产量根据投产节奏预计在3920~4000万吨的区间，取决于投产的进度，国内供应前紧后松；需求端：需求的惯性以及地产后端竣工的尾声，新能源及光伏领域的爆发式增长，板带箔、组件出口维持高位，导致上半年需求维持韧性增长，光伏+汽车是确定性大幅增长的，核心在于地产，只要地产企稳，需求就是增长的，地产弱势，需求就会持平甚至下行，所以近期地产政策的偏暖预期给市场信心；伴随下半年全球加息推进，全球需求开始下行，出口预计开始减少，国内地产周期带来的负面影响传导至竣工端，需求共振减弱，但是全年预计紧平衡；
【交易策略】
单边：“强现实”拉动铝价的逻辑走弱，淡季累库的逻辑压制铝价，但是氧化铝减产绝对量有概率较大，供应链扰动犹存，伴随一季度仍然是政策释放的窗口期，价格有望高位震荡，但是没有挤仓、补库需求的春节淡季，价格较难上行，区间操作的思路对待，如果没有供应端的进一步扰动，预计价格有望逐步回落；(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
银河期货
沥青
【行情复盘】
BU03合约昨日收盘3350点（+1.09%），夜盘收3334点（-0.48%）
BU0*合6**约昨日收盘3412点（+1.31%），夜盘收3390点（-0.64%）
【重要资讯】
现货方面，周末国内沥青市场维持大稳为主，低端资源报盘有限，整体价格相对坚挺。受降温以及疫情等因素影响，山东地区物流逐渐停运，区内刚需略显平淡，炼厂整体出货不温不火，但是区内低价资源报盘不多；南方地区受降雨因素影响，刚需有所放缓，炼厂库存压力有限，整体价格较为坚挺。（隆众）。目前华东现货主流价3420-3500元/吨，山东地区3150-3220元/吨，华南地区主流区间3250-3430元/吨。
成品油基准价，昨日山东地炼汽油价格+3至7813元/吨；0#柴油价格-16至6881元/吨。
【交易策略】
沥青当前供需双弱，上周炼厂利润进一步走低，现货估值走弱，自身驱动较为乏力。成本端油价短期预计震荡偏强，支撑沥青价格高位震荡。中长期套利端建议逢低做多BU/FU价差。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
原油
【行情复盘】
WTI2202合约82.12跌0.52美元/桶或0.63%；Brent2203合约84.47跌0.20美元/桶或0.23%。SC2203涨9.1至523.8元/桶，夜盘涨0.5至524.3元/桶。Brent首次行月差+0.23至0.87美金/桶
【重要资讯】
上周美国活跃原油钻机数环比增加11台至492台，较去年同期增加超过200台，较2020年同期疫情爆发前还要近180台差距。高油价刺激下页岩油上游开采逐渐复苏，但钻机数绝对值依旧偏低，本周EIA月度开采数据公布，未完井数降幅大概率有所放缓。拉美市场，巴西国家石油Petrobras将2022年油气产量从270万桶/天下调至260万桶/天。宏观方面，纽约联储行长表示，鉴于当前就业市场非常强劲，美联储正在接近做出逐步加息的决定。旧金山联储行长称美联储必须调整货币政策以遏制通胀。摩根大通CEO预计美联储可能加息多达七次；摩根士丹利预计美联储今年将加息四次。
【交易策略】
原油价格继续冲高，近月月差同步走强。海外成品油库存低位，炼厂炼油利润高企，开工率处在季节性高点，短期供需紧缺的状态暂时难以缓解。海外投机净多头持仓自年底大幅回升，但目前依旧低于近5年来平均水平，短期油价预计延续强势格局。
银河期货
燃料油
【行情复盘】
FU05合约昨日收盘2997点（+1.32%），夜盘收3011点（+0.47%）
LU04合约昨日收盘3872点（+1.02%），夜盘收3902点（+0.77%）
新加坡低硫380价格641.77美金/吨，高硫380价格463.62美金/吨，高低硫价差178美金/吨，柴油-低硫价差103美金/吨。掉期市场，低硫Feb/Mar月差16美金/吨，高硫近月月差0.25美金/吨。
【重要资讯】
新加坡MPA数据显示，2021年新加坡全年燃料油加注量为4999万吨，同比增加0.3%。其中低硫燃料油消费占比下降超3%至65.8%，高硫燃料油消费占比增加超4.5%至25.8%。上周新加坡燃料油库存22340kb，环比增加6.1%。
【交易策略】
FU05内外价差5美金，LU04内外价差0美金。内盘低硫估值偏低。由于加氢成本高企，海外市场柴油强于低硫强于高硫，内盘LU估值低位，短期随着油价震荡偏强，1季度高低硫价差预计高位运行。（以上观点仅供参考，不做为入市依）
银河期货
纸浆
【前日复盘】
期货市场：高位回落。SP主力05合约报收6124点，下跌-166点或-2.64%。
现货木浆市场：河北地区进口阔叶浆可外售货源不多，业者交付前期合同；下游纸厂对高价原料接受度偏低。市场含税参考价：巴桉5200-5250元/吨，杨木浆货少。江浙沪地区进口本色浆现货市场供应略显紧张，业者交付前期合同，盘面高位震荡整理。据闻市场部分含税参考价：金星6150元/吨，其他浆货少。（卓创资讯）
现货文化用纸：山东烟台隆祥纸业轻型交投一般，价格稳定。目前60-150g轻型纸卷筒出厂现金含税参考价6200元/吨左右。山东德州方源纸业双胶纸订单平稳，价格持稳。目前55-80g原浆双胶纸出厂含税现金参考报价5600元/吨，70g以上木浆双胶6600元/吨。（卓创资讯）
【重要资讯】
援引中纸网消息：1月15日上午，泰盛（江西）生活用品有限公司二期项目TM42和TM43顺利开机出纸。此次开机的两台纸机生产线设备是由上海轻良实业有限公司提供高效节能新月型生活用纸机，纸机幅宽2850mm，设计车速1300m/min，单机产能2万吨/年，此次开机用造纸网毯主要由福伊特提供。
【交易策略】
周内白卡纸企业库存周环比垒库+0.1%，部分贸易商适量备货，整体需求一般。SP主力05合约宜观望，关注6310点前期高位处的压力。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
天然橡胶及20号胶
【前日复盘】
RU相关：RU主力05合约报收14825点，下跌-360点或-2.37%；日本JRU主力0*合6**约报收244.5点，下跌-2.1点或-0.85%。截至前日12时，云南WF报收13900-13950元/吨，产地标二报收12500-12600元/吨，泰国烟片报收16300-16800元/吨，越南3L报收13200-13300元/吨。
NR相关：NR主力完成换月，04合约报收11925点，下跌-345点或-2.81%；新加坡TF03合约报收182.9点，上涨+3.1点或+1.72%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场价格走高20-40美元/吨。烟片船货报收2010-2030美元/吨，泰标现货或近港船货报收1855-1865美元/吨，马标现货或近港船货报收1850-1860美元/吨，泰混现货或近港船货报收1850-1870美元/吨。
合成胶相关：华北丁苯1502报价12200-12350元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价13400元/吨。华东丁二烯报价6100-6200元/吨。
【重要资讯】
援引轮胎世界网消息：近日，诺记轮胎一名副总裁透露称，其芬兰总部工厂重型轮胎扩建项目，预计延期至2023年前完成。据外媒消息，该项目耗资近8000万美元（约合人民币5.1亿元），将把年产能从2万吨提升至3.2万吨。其原计划是在2021年底完成扩建。据诺记轮胎规划，未来3-5年，其重型轮胎业绩要提升50%。此次扩建，是实现该战略的重要一步。
【交易策略】
截至2021年12月，国内进口天然橡胶及合成橡胶（含胶乳）63.4万吨，同比减少-11.1%。截至上周五：RU库存小计报收23.99万吨，高于库存期货+2.21万吨，垒库速率高于2021年，与2020年相当。RU主力05合约可尝试在15250点近日高位处卖出看涨期权；NR主力04合约回调试空，宜在12160点前期高位处设置止损。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
塑料
行情复盘：
上周五塑料上涨，L2205收于8859点，上涨1.2%或105点，华北基差05-150，基差走弱50左右。夜盘塑料震荡下跌，L2205收于8760点，下跌1.12%或99点。
重要资讯：
1）本周PE去库存，总库存降1.7万吨，其中两油去库2.5万吨，煤化工库存持平，贸易商库存增加0.8万吨，港口库存持平，库存整体中性水平。
2）今日两油库存61万吨，环比增加8.5万吨
交易策略：
当前PE供需矛盾不大，下游补库带动PE去库存，油制利润持续压缩，行情主要受油端驱动。随着需求季节性走弱，下游补库或显乏力，短期行情偏震荡。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
银河期货
甲醇
【行情复盘】
上周五白天，甲醇现货端交投氛围有所好转，带动盘面持续走强，夜间，盘面高开后震荡为主，最终报收2700（+1.9%）。
【现货行情】
生产地，西北地区市场价格走强，西北南线报价1950元/吨，北线报价1980元/吨。关中地区变化不大，报价1950-2000元/吨。
消费地，市场报价小幅走高，鲁南地区市场报价2570元/吨，鲁北报价2370元/吨，河北地区市场偏稳，报价2400元/吨。
西南地区，市场成交有限，川渝地区市场报价2300-2400元/吨，云贵报价2100-2300元/吨。
港口，期货盘面走强，基差扩大，进口到港偏少，报价上调，太仓地区市场报价2650元/吨，宁波地区报价2730元/吨，广州地区报价2750元/吨，市场整体氛围有所好转。
【重要资讯】
本周欧美甲醇局部市场回撤。欧洲甲醇市场逐步回撤。周后期价格在360-365欧元/吨，近月价格偏高，远月价格回撤。周内成交不足；美国甲醇市场低价惜售。周后期价格参考在115-116美分/加仑，周内成交在115-116美分/加仑.本月底美国少数甲醇装置存在停车检修计划。
【交易策略】
西北地区需求有所好转，厂家连续上调出厂价，市场氛围有所好转，成交量开始放大。而南方港口进口船货卸货进度尚未改善，内陆企业二调后成交有所好转，同时国际原油延续涨势，甲醇期货大幅冲高，带动港口成交升温，贸易商报价上调，预计短期内甲醇市场将继续强势运行为主。需密切关注煤炭价格、诚志二期烯烃装置运行情况以及局部新增产能投产情况。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
银河期货
动力煤
【行情复盘】
上周五白天，动力煤现货市场相对偏稳，期货价格窄幅震荡为主，夜间，小幅高开后继续窄幅震荡为主，最终报收686，（-0.38%。
【现货方面】
5500大卡货源依旧紧缺，主流报价维持在950-980元/吨，个别着急出货贸易商成交价930-940元；5000、4500大卡货源相对宽松，贸易商预春节前将库存清理完毕，报价稍有下探，分别为820-850元/吨、700-710元/吨。当前，发运倒挂不见修复，贸易商发运积极性不高，部分自有矿企公司基于坑口销售情况良好，大多选择直接地销的方式进行销售，若此趋势延续下去，港口库存将进一步下滑。终端依旧以观望为主，不急于采购的客户多次推迟船期，少数刚需采购还盘压价为主，5000大卡还价810-820元/吨，个别客户还价跌至810元/吨以下，少量5500大卡成交价格935元，5000大卡成交820-830元。
【重要资讯】
神华华外购价
神优1：945（+158）
神优2：916（+161）
神优3:908（无）
外购5500：707（无）
外购5000：625（+60）
外购4500：525（+55）
外购4000，413（+36）。
执行期1月14日18:00至1月21日18:00
【交易策略】
主产地煤炭产、销继续高位运行，周末产量与销量均突破290万吨，坑口拉运积极性不减，坑口价继续坚挺。随着印尼出口放开，电厂采购放缓，港口市场有所降温。临近年底，发运户积极性不高，港口调入低位，而调出持续高位，库存降至1600万吨，结构性缺货矛盾凸显。短期内现货上涨情绪将有所缓和，不过当前盘面贴水较大，港口库存下降较快，预计盘面在当前位置震荡为主。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
银河期货
PVC
行情复盘：
上周五PVC上涨，V2205收于8776点，上涨3.23%或275点。夜盘PVC下跌，V2205收于8616点，下跌1.82%或160点。
现货市场：
上周五华东PVC市场价格重心小幅跟涨，节日临近下游陆续停工放假，北方需求清淡，华东及华南部分少量补货，终端寻低采购；市场早盘报价五型在05-50一口价集中在8520-8600，午后价格继续上涨，高位涨至8700，然成交偏少，且多贸易接货；现货盘基本面支撑较好，然节日影响增加，成交欠佳。
重要资讯：
1）隆众资讯，周末国内电石市场持稳运行，乌海地区主流出厂价格稳定在4400元/吨，生产企业生产稳定，出货积极。
2）隆众数据统计显示：截至1月16日，国内PVC社会库存在17.55万吨，环比增加6.01%，同比增加20.09%；其中华东地区在13.145万吨，环比增加11.87%，同比增加6.87%；华南地区在4.4万吨，环比减少8.33%，同比增加90.48%。
交易策略：
近期PVC成本端兰炭减产消息频出，价格持稳，成本端存一定支撑。PVC受装置意外停车影响，上周PVC开工继续下滑，当前开工处于历史同期低位，上周社会库存继续累库，下游需求走弱明显，短期价格偏震荡。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
银河期货
PTA
【行情复盘】
上周五PTA主力合约日盘增仓上行，TA2205收于5386（+130/+2.47%），夜盘高开低走收于5300（-86/-1.6%）。主港货源05合约减50-55元/吨成交，基差小幅走弱，2月MOPJ价格764（+3.5/+0.5%）美元/吨，PX估价996美元/吨CFR（+18/+1.9%）。
【重要资讯】
1、逸盛新材料2线PTA新装置预计1月28日投产，浙江石化200万吨PX装置本月有重启计划。截至上周五，PTA周开工率78.1%，周环比上升0.7%，聚酯负荷87.7%，周环比提升2.2%，江浙织机和加弹开工分别降至32%和65%。
2、截至上周五，长丝平均库存天数17.6天，周环比上升1.9天，短纤平均库存5天，周环比上升1天。
【交易策略】
供应方面本月PTA检修装置较少，聚酯负荷周环比回升，1-2月呈季节性累库，不过整体累库幅度有限，成本偏强下TA价格支撑较强。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
银河期货
PP
行情复盘：
上周五PP上涨，PP2205收于8447点，上涨1.38%或115点，华东基差05-170，走弱70左右。夜盘PP震荡下跌，PP2205收于8376点，下跌0.84%或71点。
重要资讯：
1）本周PP去库存，总库存降3万吨，其中两油去库2.1万吨，煤化工去库0.6万吨，贸易商去库0.4万吨，港口库存持稳。整体库存同期低位。
2）今日两油库存61万吨，环比增加8.5万吨。
交易策略：
当前PP供需矛盾不大，下游补库带动PP去库存，油制利润、PDH等利润持续压缩，行情主要受成本驱动。随着需求季节性走弱，下游补库或显乏力，短期行情偏震荡。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
银河期货
PF
【行情复盘】
昨日PF主力合约日盘高开上行，PF2205日盘收于7500（+156/+2.12%），夜盘震荡偏弱，收于7426（-74/-0.99%）。现货方面价格上涨50-150元/吨，江浙半光1.4D主流7550-7700元/吨出厂或短送，福建半光1.4D主流7400-7450元/吨短送，山东、河北主流7450-7550元/吨送到。
【重要资讯】
短纤开机率周环比下降3.7%至80.9%，纯涤纱开机周环比下降8.5%至55%，纯涤纱成品库存3.5天，周环比上升0.5天，涤纱厂原料库存21天，周环比下降2天。
【交易策略】
天化和经伟各自产能10万吨/年的装置停车短纤开工周环比下降,纯涤纱厂成品库存周环比小幅提升，织机、加弹、坯布开机季节性走弱，北方纱厂原料库存偏低，节前有补货需求，短纤价格整体跟随原料端走势。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
银河期货
MEG
【行情复盘】
上周五EG期货主力合约日盘高开上行，收于5361(+162/+3.12%)，夜盘震荡整理，收于5325（-36/-0.67%）。上周五上午MEG现货基差05合约减50-60元/吨附近，2月下期货基差在05合约贴水45-55元/吨附近，现货成交价格5265-5305元/吨。
【重要资讯】
1、浙石化一套75万吨/年MEG装置上周上半周因故临时停车，上周五该装置已经重启并且负荷提升中，另一套80万吨/年的MEG装置此前于1月初停车技改，初步计划于1月底前后重启。
2、上周国内乙二醇整体开工负荷在53.7%，周环比下跌5.17%,其中煤制乙二醇开工负荷在49.16%,周环比下跌1.94%。聚酯负荷87.7%，周环比提升2.2%，江浙织机和加弹开工分别降至39%和68%。
【交易策略】
供应方面，新航能源、浙石化、红四方装置停车降负供应缩减，乙二醇开工率再度走低，供应端低开工需求端聚酯负荷回升下乙二醇供需矛盾缓和，如果利润得不到明显改善将持续限制乙二醇开工提升，中期供需将呈偏紧水平。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
银河期货
EB
【行情复盘】
上周五EB2202主力合约日盘震荡偏强，日盘收于8733（+239/+2.81%），夜盘收于8693（-40/-0.46%）。EB2203合约日盘收于8750（+211/+2.47%），夜盘收于8717（-33/-0.36%）。基差小幅走弱5-10元/吨，上午江苏苯乙烯市场现货报盘贴水02合约20元/吨，1月下报盘贴水02合约15元/吨，2月下报盘升水02合约15元/吨，3月下报盘升水03合约25元/吨。江苏市场苯乙烯现货自提价格8500-8700元/吨，环比上涨60元/吨。纯苯华东现货7500-7670元/吨，环比上涨100元/吨。外盘方面，CFR中国纯苯市场收于1025-1035美元/吨，环比上涨10美元/吨。苯乙烯CFR中国收盘价1075-1080美元/吨，环比上涨20美元/吨。
【重要资讯】
上周苯乙烯开工率82.51%，周环比上涨0.44%，华东纯苯港口贸易量库存为17.85万吨，较1月5日持平；华东主港库存总量增长3.4万吨在10.9万吨。华东主港现货商品量增长2.09万吨在7.18万吨，苯乙烯生产企业总库存较上周减少1.06万吨至10.85万吨。（卓创）
【交易策略】
供应方面，烟台万华、镇利化学顺利投产，引航问题缓解后码头到货增加，苯乙烯工厂向中下游发货增加带动工厂库存下降，随着节前下游提货节奏放缓苯乙烯港口库存有累库压力，供需偏弱压制苯乙烯价格。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
