欧洲和美国是中国两个最大的商品出口市场，新冠病毒在欧美的蔓延，对中国经济来说绝非好事，经济的三驾马车"投资、出口、消费"中，出口受国外疫情冲击是能被确定的。昨日，全球超过10国股市发生熔断，盘中暂停交易；欧洲股市集体重挫近12%，跌幅创下历史纪录。流动性危机已经蔓延至避险资产，黄金大幅跳水。疫情的影响还会不会持续？狼粉们应该如何思考呢？天狼导师出马，为你解析本周行情！

1， 究竟新基建和旧基建的机遇在何方？哪些行业会更受益？

刘洪明：

所谓新基建，是相对传统"老基建"的一种说法，其重心不再是工业时代的铁路、公路、港口码头、机场等，而是信息化经济的基础设施。2020年开年的首场国常会再提到的新基建中已经阐明，主要涉及七大领域：5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。

2，5G、人工智能、工业互联网、物联网等相关的基础设施定义为"新型基础设施建设"被市场追捧，您觉得这里的哪一个方向会有更多的资金和热点？

刘洪明：

在上一条问答中，我们提到了"新基建"的七大领域是：5G基建、特高压、城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车充电桩、大数据中心、人工智能、工业互联网。2020年开年以来，中央级别的政府会议四次提及"新基建"，频率可谓史无前例。但是"新基建"并非是新概念，早在2018年和2019年的中央经济工作会议以及政府工作报告中都明确提及。而对于资本市场而言的卖方和买方机构最早对于这方面的研报，在2016年至2017年就已经存在，所以暂时的追捧只是短线的看法，而中长线的视角"新基建"在过去已经被机构关注，未来还会持续关注。当然，从基本面的角度来看，因为几乎所有的科技板块都与"新基建"有关，但最内核是为5G、大数据、人工智能、云计算、物联网、区块链等提供基础设施的相关领域，比如如5G基站、IDC数据中心等，其次还有智慧城市、智慧交通等智能化改造现有城市的传统基建设施项目，还有新能源、新材料的配套应用设施等等。

3， 权益配置和消费升级趋势会不会因疫情改变？

王颖：

不会。配置权益类资产，主要源于对未来货币宽松的预期，疫情是货币宽松的主要原因之一。消费升级会出现一些分化，近期生活必需品以及利于防控疫情的消费模式将会收益。

4， 货币政策"更加灵活适度"，货币宽松的基调比较确定，降准降息等政策今年是否大概率会有？

王颖：

是的。为了应对疫情，中国推出了最严厉的封闭措施，疫情得到了快速的缓解，但是也对经济增长造成了较大压力。未来有序复工复产，将成为当务之急，降准降息是有效地支持手段之一。

5， 有人认为市场见底有三个条件：类似衰退的资产定价、投资者持仓出现投降式抛售，以及病毒得到遏制的迹象，您认同这样的观点吗？

王颖：

不完全认同，本次国外市场大跌的主要原因是疫情蔓延叠加石油危机，目前看更多是恐慌性抛盘带来流动性危机造成如此大幅波动。除非未来很长一段时间，市场整体估值中枢下移，否则核心优质资产很难出现"类似衰退的资产定价"。目前外国政府也在积极讨论救市对策，货币宽松也是对策之一，在流动性得到补充的情况下，"市场整体估值中枢下移"不会很快发生。

陈浩：

这个是典型的华尔街对当前西方股市的想法。因为他们刚进入熊市，在熊市末段一般是用这些标准来判断的。但是A股的这个过程在2440点已经出现过了，所以A股已经完成了探底的过程，他跟道琼斯指数整个差一个周期。所以现在再让A股回头等道琼斯指数见底了我们再见底，其实是忽略了A股跟西方股市之间互通性很弱。也就是说，A股已经到了必须走自己的牛市的时间。

中国的下一阶段的发展建设也是跟西方完全独立的。以后伟大民族复兴也不建立在出口大发展，继续充当全世界低端制造的世界工厂，而是以十四亿人加一带一路为基础。进一步说就是我们科技强国十五年，而且用的是中国的方式，叫科技大基建。

西方国家因为经济制度的结构，决定它是大型或者巨型的龙头企业为基础实现整个经济的发展。但中国是一个大协作的基础，是国家主导，这是制度上非常大的区别。成长股股价上涨的理由是对未来十五年的预期。这个系统还是可以肯定的。

6， 超10国股市熔断，美股狂泻2353点暴跌10%！特朗普安抚7万亿紧急救市都没用？何时才能结束暴跌？

王颖：

本次国外市场大跌的主要原因是疫情蔓延叠加石油危机，当疫情防控措施理顺之后，恐慌情绪将得到缓解，石油危机的双方目前并未放弃接触和谈判，相信最后会有更好的解决方案，当市场对这这两件事的利空预期消化后，市场将会企稳。

陈浩：

西方现在整个全世界都是很绝望，不同国家逐渐都进入熔断然后快速赶底。西方股市的特点是熊短牛长，但是短的这边的*伤杀**力非常陡峭。所以可以预见西方股市见底的时间会非常的快，大家信心崩溃一旦形成共振，索罗斯的反射现象是非常恐怖的。

但是市场不管多少个熔断，上市公司依然是西方国家的核心资产。所有的财富存在形式就是主要社会财富的形式，就是股票的市值。西方判断你是不是有钱，并不是去看你有多少存款，而是看看你名下的股权到底在福布斯的排名。这是现代社会的一种计量财富的方式。某种意义上来说呢，我们现在是有两个货币体系，一个就是央行的货币体系。另外一个体系是存在股市里的符号儿。这个体系其实就是未来"财富符号化"的现象。

不管怎么样疫情都会结束，无非是防控有效，否则就是快速扫荡全球。从这个角度来说呢，西方各国无非就是两个结果。一个结果呢，就是抄中国的方舱医院和中国的隔离制度，只要所有的人都老老实实呆在家里，就基本上就没事儿了。其实就是一种结果，整个西方大量的感染之后，大家充分意识到了这个时候人要要听政府的话，要以社会的共同利益为基本准则。

7， 救市预期落空，道指周跌幅逼近次贷危机水平！是否疫情将出发经济危机？多国股市迈入熊市，中国A股受影响有多大多久？

王颖：

大A股可能是这次危机中受影响最小的市场，当前A股处在相对低位，中国疫情也在政府有力的措施下及时得到了控制，目前只要国内有序复工复产，疫情对经济的影响会逐步被消化。外围市场的暴跌，有些市场可能进入技术性熊市阶段，但是需要明确的是，疫情爆发前，西方主要国家的经济运行情况较为健康，因此疫情可能带来经济的下滑和衰退，但成为金融危机的概率并不大。

陈浩：

今天A股的独立行情，我注意到市场悲观情绪的人还是蛮多的，但是所谓悲观无非是他手里持币。他希望市场可以跌的更深一点儿，但是市场是均衡的，他手里的持币迟早也会回来，那么对于A股来说现在所处的位置正好是大家的成本区。投资者的行为习惯，大部分的投资者其实是不愿意割肉的。行为学是这样一个规律，就是如果投资者是获利的，又听说有风险，那一定是要卖出的。投资者更倾向于在盈利盘上落袋为安。但是如果投资者是套牢的，只要有部分套牢的投资者割肉，我们的流动性就会崩溃。

周五的这个反弹就给出两种可能。一种可能A股还真没准儿就起来了。另一种可能就是A股还是起不来。那么套牢的投资者就倾向于先不动等结果再说，简单说就是当投资者处于套牢的情况下，股票是锁定的。不会轻易涌出抛压，这就是下一周A股的基础。

A股下一周更多的可能还是倾向于向上反弹。每一轮儿的每一次反弹呢，都是一个新的均衡的PK，也就是说我们带进来的新资金跟解套抛压之间到底谁强谁弱的问题，而且只要初期的解套抛压被新资金抵抗住了，那么后期散户持币不过三天，拿着钱的散户在后半段儿又会补仓，所以完全有信心，市场至少可以先收复前期高点，然后再决定是否继续震荡还是创新高。

小狼深知，无论是美股熔断还是油价暴跌，狼粉多少会有些慌张。但看到天狼讲师团的市场深析，希望大家内心平静的面对市场的波动。

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