"投资"定性纠纷
实践中经常出现名为投资、实为借贷的情形，这类含糊不清的投资行为，经常会带来纠纷。
近期遇到一个咨询，就是这种情况：2018年，周力因公司缺资金周转，找到朋友孙兵借80万元，孙兵当时提出将80万元作为入股资金，双方签了份书面约定：不管公司是否亏损，孙兵每年可分得红利50000元。
2018年、2019年，孙兵都收到了50000元红利。但是由于疫情，今年公司效益不佳，不会有分红，于是孙兵要求周力偿还80万的本金但遭拒，周力给出的理由是：这笔资金是投资款，不是借款。双方争执不下，周力找到了我们。
那到底是投资，还是借款？
有无明确的收益
投资意味着风险共担，所可能获取的收益是未来的、不确定的，借贷对收益却有着明确的约定。
孙兵和周力明确约定了不管公司是否亏损，孙兵每年可分得红利。很明显，如果孙兵是因"投资"成为股东，就需要在出资范围内承担公司的亏损，而不可能"不论盈亏均分得红利"。
股东身份有无变动
我们查询了工商登记后，发现自公司成立后，既无股东变更登记也无资本金变更登记，在公司章程"股东名称和姓名"条款中也没有孙兵姓名。
增加注册资本是公司的大事。《公司法》里有明确规定，公司增加注册资本的，应当履行较为严格的表决程序及登记程序，即自增资款缴足之日起30日内申请变更登记，并同时提交具有法定资格的验资机构出具的验资证明。
新股东加入，也是需要及时办理股权变更审批和工商登记手续的。
如果周力的公司履行了这些程序，理应将这80万元定性为"投资"，但实际上并没有。
而且了解后，我们发现孙兵除了每年收取固定收取红利，从未实际参与过公司的经营决策。而且双方除了上面提到的书面约定外，没有签订额外的投资合同或其他合意性文件。
没有书面投资合同或协议，该履行的登记程序也没有，根本不可能将这笔"投资"认定成出资入股。
为了维护自身利益，遇到投资纠纷时，当事双方各自经常会故意混淆"投资"的性质。
公司赢利时，投资者希望将"投资"理解成股东出资，以便多获利；而当公司经营状况不佳或亏损时，投资者当然希望给公司提供的是借款，从而避免股东应承受的风险。反之，公司老板自然也是如此。
而类似带有漏洞的投资行为比比皆是，要么是仅停留在口头协商，没有签署文件；或者有着事实行为，但却没有履行登记程序。等到纠纷发生时，再喊后悔也无济于事。