一、盘面

周三A股三大指数集体下跌，大盘收跌0.68%，创业板收跌0.63%，两市成交1.08万亿。盘面上，两市3377只个股下跌，1604只个股上涨；涨停32家，跌停18家。早盘指数微幅低开后窄幅整理，波澜不惊；午后大盘震荡走弱，拖累创业板指。大盘自3月30日探底3220点支撑位后开始反转，至本周二最高收出3396点，13个交易日累计涨幅空间超过5%。面对3400点整数关口及前高3424点压力，指数“一口气”突破难度较大，回踩休整不意外。在大盘完成向上突破后，接下来要注意创业板市场的补涨修复预期：

创业板指数日K线图

二、热点方向

1.游戏、传媒

AI下游应用层游戏、传媒板块在慈文传媒7天5板带领下迎来反抽，唐德影视一度打出20cm，欢瑞世纪、北京文化、电魂网络、南方传媒、龙版传媒等多股涨停。周一龙虎榜显示慈文传媒买入榜上清一色全是机构席位，个股早盘竞价一字，直接激活资金接力情绪。从炒作方向上看，资金重点挖掘了影视个股，消息面，即将到来的五一假期档共有17部电影上映，较往年明显增多，疫后需求复苏带动电影行业回暖，加上AIGC的技术渗透有望助力内容创意、内容制作、内容宣发等影视生产全链路，作为AI细分应用场景更受到资金青睐。AI下游刚经历过由奥飞娱乐带领的自4月7日至13日的一轮炒作行情，目前只能作为修复行情看待，跟踪最强势的慈文传媒的表现即可：

慈文传媒（002343）

2.AI算力、模型

AI上游算力层CPO光模块概念延续领涨，趋势人气龙头剑桥科技再度涨停，超讯通信冲击2B烂板，资金又挖掘了低位的武汉凡谷上板。同属算力层的超算算力龙头中科曙光也再度冲击涨停，不仅带动了浪潮信息、拓维信息等AI人气股走强，也带动了数字经济、信创概念股，佳力图强势涨停午后被砸，太极股份冲板股价创历史新高，中国软件盘中也大涨超7%。硬件方面，寒武纪开盘拉升涨超13%，加上业绩大减的韦尔股份反而早盘高开，带动了AI芯片以及整个半导体芯片个股，光刻胶概念股同益股份、雅克科技也跟随异动拉升。午后，市场风云突变，AI服务器组装代工龙头工业富联反水跌停，中科曙光随即砸板，科大讯飞、三六零、浪潮信息等一众个股纷纷跳水，指数也旋即走弱。

主线AI自4月6日见顶结束，连续调整7个交易日后直到本周一才迎来止跌反抽，资金介入程度深、炒作预期强，但资金分歧加剧只有剑桥科技、中科曙光最强势。中科曙光砸板后，只剩下最后的“活口”剑桥科技。相比龙头，接下来更值得关注的是补涨龙的机会，关注超宇通讯和武汉凡谷的可能性：

武汉凡谷（002194）

3.其他

人气股分化后，分流资金开始转向其他市场方向机会。资金率先挖掘了基建、一带一路方向个股，*藏西**天路反包，杭叉集团上板，中工国际、中铝国际异动拉升；尾盘资金又选择了连续调整3个交易日的景点旅游、酒店餐饮，西安旅游上板，5连板的曲江文旅成功反包，*藏西**旅游跟随涨停。五一假期出行订单火爆，消费者旅游信心重燃，旅游市场有望迎来强势复苏，催化板块炒作效应；加上主线AI分化，市场缺乏新热点题材。然而大消费方向始终缺乏宏观政策支撑，炒作预期和力度有限，只能作为“分支“题材来看待。相比之下，反而是次新股的表现值得注意，核准制次新的宝地矿业、上海建科上板，主板注册制次新股尾盘也有异动，登康口腔、中电港、陕西能源都有拉升，主流题材见顶后次新股历来就容易受到资金青睐，短线可以重点关注这方面的机会：

上海建科（603151）

三、市场情绪

以海天瑞声、云从科技、鸿博股份为代表的的主线AI人气股于4月6日集体“吃面”，资金高位承接情绪开始回落，市场进入退潮期。次日资金转向AI+应用层领域，挖掘了奥飞娱乐打出5连板，直至13日结束。14日（上周五），奥飞娱乐5进6失败，宣告整个AI产业链第二波炒作结束。进入本周，周一浪潮信息、三六零、中科曙光等人气股在连续调整7个交易日后迎来企稳反抽，市场情绪转折修复，人气股坑人效应减弱。周二剑桥科技反包涨停激活市场情绪，AI上游算力和中游模型层人气股继续回暖，然而资金一致性预期明显不足，中科曙光冲板失败，只有剑桥科技强者恒强。周三，工业富联的“反水”以及中科曙光的砸板预示着资金分歧的扩大，由剑桥科技引领的情绪修复也即将宣告结束：

剑桥科技（603083）

四、策略

作为人气领袖的剑桥科技可以继续关注，其表现决定了整个市场的接力情绪以及主线AI的炒作效应，而机会重点放在补涨预期的武汉凡谷上。此外，短线确定性更好的是资金分流方向，消费的曲江文旅，基建的*藏西**天路都可以关注，但更看好次新特别是主板注册制“10大金刚”的潜伏机会，中电港、陕西能源、中信金属重点跟踪。

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