万一菁
近期不仅全球股价在下跌，整个大宗商品市场也不断下挫，一场新的经济危机也许正在逼近。虽然各国政府都不断推行各种挽救的措施，但我们知道多数政策是无效的。因为危机本身其实很难避免，不然也不会有一场又一场的轮回了。如下图所示，经济（金融）危机基本是7年一轮，那么2015年是否也会有一场经济或者金融危机的到来呢？
图1 经济危机周期表
数据来源：银天下广东金祥银瑞贵金属有限公司
上帝想让其灭亡，必先使其疯狂。经济危机也将伴随着极度的市场疯狂而来。我们的股市之前是何其的疯狂，人们都高喊着8000点、10000点都不再是梦想，但随之而来的呢?却是一波又一波的暴跌，直到现在即使国家高喊股市不会崩盘，股民的信心也早已涣散了。那么股市是否足以说明，我们将迎来一场新的经济危机呢？那么我们就从其他几个方面看看我们的市场是否还在疯狂。数据来源：银天下广东金祥银瑞贵金属有限公司
1.杠杆率不断地扩大
从实证角度来看，学术界已将杠杆水平抬升确定为一个先行指标，以警示重要金融风险。我们以私营部门的国内信贷占GDP的百分比为例，我国该指标年年攀升2014年达到了141.8%，是自1977年公布以来的最高纪录。而历次其他国家经济危机爆发前的杠杆率也是非常高的。这也从侧面反映了我国杠杆率的不断扩大。而我们也知道杠杆越高，虽然收益也越大，但风险也是非常高的。
图2 私营部门的国内信贷占GDP的百分比
数据来源：世界银行、广东金祥银瑞贵金属有限公司
2.资产价格迅速上涨
中国的房地产的泡沫是大家所公认的。而房地产价格的飙涨也是多次经济危机的前兆，比如日本的经济崩盘与美国的次贷危机。而房地产的崩盘往往会是经济危机的导火索，因此，如何能有效控制住房价让它保持在现有水平或者微跌也是政府一直在考虑的事情。若房价暴跌，那么经济危机的基调就可以确定了。所以，政府一直推行的是宽松的货币政策，防止通货紧缩情况的发生。其实一定范围的通货膨胀对经济是有利的，在正常的通货膨胀率下，保持住房价的不变，其实本身已经是一种相对的贬值了。所以，若房价突然间又出现暴涨的趋势，那么我们认为这可能就是最后的疯狂，值得大家警惕了。
3.经济增长率的不断下滑
资本的杠杆化为我们创造了更多的虚拟资本，这些资本如果能够很好的投入市场创造出更多的真是财富的话，那么经济危机自然不会发生。但是如果我们的国民经济的增长停滞不前，但杠杆率却不断的加大，则意味着借了很多的钱却没能创造出与之对应的财富，若遇到流动性危机，没有足够的资金去应对的话，这必然引起一场经济危机。拿企业借款做比喻，好比问银行借了很多的钱去扩大业务，可是这些业务却没有回报，反而占用了流动资金，若遇到企业经营问题，急需要资金周转手上又没有那么多资金怎么办？
因此，要判断是否会有一场经济危机就看该国的杠杆率和经济增长率是否匹配，这其实就是投入和产出是否均衡的问题。而若想根本上完全改善这种几年一个危机的情况，就需要一场新的生产力的变革。为何全球经济总是不能突破瓶颈走出新的局面也正是因为现有的经济一直是在原有的技术上发展的，已经出现了一种饱和，而一场新的技术革新能否诞生才是缓解现有问题的关键。