9月25日，三大指数震荡调整，不同程度回踩10日均线。总体上个股涨少跌多，计上涨1596只、涨停30只，下跌3336只、跌停29只。两市总成交额7129亿，较上一交易日缩量525亿。北向资金净卖出80.39亿。
▍盘面上，华为举行重磅发布会，华为产业链概念股持续活跃，捷荣技术涨停创新高，丰华股份、三联锻造、荣联科技等十余股封板；诺和诺德工厂污染曝光，*肥药减**板块全天走强，常山药业涨停；医药股逆势反弹，*肥药减**方向领涨，医药细分领域中博瑞医药、德展健康、百花医药、丰原药业涨停；工业母机板块抢眼，科力尔等多股涨停；新型工业化、智能制造板块走强，精伦电子、冀凯股份、卓翼科技、天永智能等多股涨停。券商、保险等权重股低迷，房地产产业链下挫，教育、保险、人工智能芯片及在线旅游等板块走弱。
▍唉，既然选择了下跌那就跌狠一点吧，这样或会吸引抄底资金入场。
早盘，上证低开，深成指、创指高开，*肥药减**概念、零售板块冲高，证券和半导体则相对比较低迷。虽然汽车零部件表现还行，但依旧无法扛住指数的下跌。深成指和创指并没有维持多久的红色就转为下跌，而沪指就更不用说了，延续开盘时的弱势。看来周五的那波反弹并没有给予市场足够多的信心。资金内卷加上北向仓皇出逃，在这种情况下大盘根本毫无抵抗之力，这给下午的走势开了一个不好的头。果不其然下午还是那么拉胯，除了受到华为今天开新品发布会而活跃的华为概念股之外，其他板块都没有过多的表现。
下跌的主角是园区物业、房地产、券商、金融板块。上涨之后必调整，已经是现在大A最板上钉钉的事情。上周五指数强势反弹，券商、银行都积极的进行了护盘，今天就被无情地*压打**了；西药制药、医疗器械、生物制品、中药等医药板块表现良好，也没有啥消息刺激，只能说是资金缺少炒作方向，一看医药还不错就扎堆去炒作了仅此而已；关于科技板块倒是可以持续关注的，今天华为的新品发布会必然会有很多新的高科技产品亮相，相关产业链肯定会受益。华为这些年的确不容易，被美帝及其走狗们无理*压打**，但凭借自己打不死的精神站了起来，让那些企图扼杀对我企业的刽子手们刮目相看，也让中国人的脊梁再一次坚挺地站了起来。我相信，每一个买华为的人，心中肯定充满了民族自豪感，它已经脱离了商品属性，甚至已经上升到了精神层面。
▍从技术角度观察，流动资金转绿，短期趋势指标金叉且绿块缩短，虽然今天从盘面上来看的确很差，盘中没有出现较强的抵抗性，北向资金也在加速流出，但是换一个角度来说其实是好事。首先，市场已经这么弱了，那不妨让一些恐慌盘趁机大幅出逃，指数也赶紧再往下深跌一下，为节后上涨腾出空间，现在就怕节前这几个交易日涨涨跌跌的，让做空的和做多的心里都没有底了。不信可以看着，如果指数再这么跌四天，到时候肯定会有更多坚定看多的筹码入场抄底，那么节后的走势就比较明朗了。其次，根据历史经验，十一后市场多有不错表现，节后5个交易日上涨概率超过90%。预计今年节后大A也将有不错表现，持股过节是优选。一方面，从历史看，受流动性变化的影响，大A在节后大概率会出现上涨，值得我们持续关注。另一方面，当前市场正处于相对低位，投资性价比高，而活跃资本市场及稳经济的政策也在陆续推进，指数整体易上难下，方向上有望逐渐震荡上行。
▍从市场情绪脉冲观察，今天下午，光伏概念探底回升，石英股份涨停，聚赛龙，旋极信息，帝尔激光，伟创电气等纷纷跟涨。消息面，石英股份在互动平台表示，公司掌握高端石英材料生产加工的核心技术，产品供不应求，公司各项生产经营指标持续向好。从本人分析模型信号观察，光伏概念今天探底回升，目前流动资金持续转绿说明资金的流动性比较差，在没有出现明显的主力买盘之前（主力净买额持续收出大红柱），冲高就是离场时机。
还有，也是下午，华为星闪概念异动拉升，荣联科技涨停，创耀科技，高鸿股份，当虹科技，数码视讯等纷纷跟涨。消息面，华为最新发布了全球首款采用星闪技术的终端产品——星闪手写笔（第三代）。从本人分析模型信号观察，华为星闪概念在成功回档中期趋势线后如期大涨，目前流动资金持续转红且主力净买额持续增加，说明主力资金极其青睐该板块。此外，在华为发布会过程中，众多华为分支均大幅冲高回落，仅仅星闪表现较好，所以明天关注有无相关板块个股回档的低吸机会。
▍简要小结：放量一阳连包四条短中均线后，今天缩量单阴，依托10日均线后，接下来怎么看？个人认为，技术面上，呈上有趋势下有结构的状态，无论从时间还是空间上，市场调整已经基本到位。配合市场流动性中枢上移以及北向资金变化，大致能判断出当前市场走势的整体节奏——以震荡为主，存在反弹机会。虽然指数调整但成交量维持小幅回暖。创新药和华为概念持续活跃，无惧北向资金卖出，说明部分资金提前休假后，节前仍在坚守的资金将是托底市场底气，将保证指数至少能维持震荡态势。但节前要向上突破，也需看到更多向好经济数据的验证。此外，从历史经验看，节前跌得越惨节后反弹越快，场内资金在节前最后一周已重在布局节后。
▍主题方向：近期最高层频频强调新型工业化，叠加华为链提振自主科技方向，可持续关注数字经济（通信、算力、数据要素等）与国产替代（国产芯片、光刻机、工业母机、工业软件等）等科技主线；10月将召开第三届“一带一路”国际高峰论坛，相关的区域振兴、*特中**估及出口链（新能源车、锂电、高端装备等）迎来博弈窗口。
▍持仓操作上，精伦电子、科力尔一字，没有机会操作，持有；预挂2%位加常山药业，做T瀚宇药业。明天结合早竞价和大盘表现，汰弱留强。同时关注精伦电子、剑桥科技的资金承接及竞价表现。
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