近日，关于证监会叫停PE挂牌新三板的消息传得沸沸扬扬。但一直未有官方发文，但今日财新网发文则直言政策存在误读，“证监会支持私募管理机构挂牌新三板，只是叫停私募基金以公司名义挂牌”。初见此文，似乎让不少拟挂牌PE悬着的心落地，但细读之下，却也发现一些不甚清楚的地方。府爷真的希望监管层能给个正式的表态。
回顾此事。最初是有消息称，证监会口头向股转系统下达了重大决定：1、证监会已叫停私募股权投资机构挂牌新三板；2、对于已经审核通过但未挂牌项目，股转公司将请示证监会处理意见；3、其余在审项目暂停，何去何从尚需等待；4、请大家酌情暂停此类项目的申报准备工作，改制工作是否继续建议与客户协商确定。
相信大家第一次看到的时候内心都是十分震惊的。新三板府从券商挂牌业务处了解的信息也是“是真的，已暂缓PE项目”。显然此事也引起广泛关注，经过1天的发酵之后，财新网发文澄清，表示证监会并非叫停基金管理公司挂牌新三板，而是叫停私募基金以公司名义挂牌，对于私募股权基金的管理公司挂牌新三板监管层仍将支持。
府爷有两点疑问：1、如何区分以公司名义挂牌的私募基金和私募基金管理公司呢？2、已经挂牌的PE机构若有证监会不支持的情况，那需要如何处理？
澄清文章表示，区分二者的重要标志就是挂牌公司的利润来源是投资所得，还是来源于基金管理费用。
然而，在目前情况下，国内只有公募基金的利润来源才完全依靠基金管理费用，私募基金管理公司一般都会分享部分投资所得，即投资收益。
那么目前已经挂牌新三板的私募基金管理公司的情况如何呢？新三板府发现，已经更名为九鼎集团的九鼎投资和硅谷天堂，在今年半年报的商业模式版块中，就公开表示自己的客户资产管理业务是收取投资收益分成的。而获得同意函的天星资本也在公开转让说明书中有同样的业务介绍。
府爷想，这可能正是证监会想要杜绝的情况。那么，已经挂牌的PE机构如九鼎集团该怎么办？目前尚不清楚。
此外，该文章还引用不具名接近证监会人士的信息称，监管层一直很支持私募基金管理公司挂牌新三板，但不能因此借此公开募集基金，这违反了有关私募基金募集销售的法规，私募基金不能像公募基金一样公开募集。
看到这里，府爷又疑惑了，难道是指挂牌PE的巨额定增？但PE的定增显然是定向发行的，并不存在公开募集的情况。根据规定，私募投资基金必须向具有风险识别能力和风险承受能力的合格投资者募集，因此不能进行公开宣传；而公募是针对所有投资者的。
经新三板府统计，目前正在排队等候挂牌的PE有31家，其中不乏大名鼎鼎的朱雀投资、东方港湾和中信资本（天津）。就连刚刚收到新三板挂牌函的天星资本能否顺利挂牌，也需要股转系统通知。
截至目前，证监会及股转系统的官方人士并未就此公开表态，疑虑还将持续下去。新三板府也将持续关注。
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