消息面

哈萨克斯坦统计委员会周二公布的数据显示，该国2017年精炼铜增加4.2%，粗钢产量跳增9.4%，而精炼锌产量则增加1%。

哈萨克斯坦金属集团(KAZ Minerals)和嘉能可（Glencore）旗下Kazzinc占该国金属产量的很大比重。

钢铁生厂商安赛乐米塔尔(ArcelorMittal)持有哈萨克斯坦唯一一个大型钢铁生产厂。

美元指数报90.64，自周一触及的三年低位90.279回升。美元走强令以美元计价的商品对于海外买家而言更加昂贵。

2017至2020年，十大铜精矿企业目前仅有2018年嘉能可因非洲矿山复产而增加铜矿供给，但是总量仅20万吨，其他矿商也没有增产项目，总体上，十大铜精矿企业产量是下降的。十大铜精矿企业未来的扩产以力拓和必和必拓最为积极。但要形成新一轮供应需要时间，实际投资主要集中在2018年。因此，关注2018年十大铜精矿企业真实的投资到位情况。

除了十大铜精矿企业外，2017年主要的矿山增量大多数已经如期释放，不过，厄瓜多尔矿山由于产量较大，是分批次释放的。根据2017年的跟踪，十大铜精矿企业2017年供应增量为23.8万吨，2018年预估为31.5万吨，2019年预估为24.5万吨。

2016年主要停产的铜矿企业有三家，分别是嘉能可的刚果Kamoto铜矿、Vedanta Resources赞比亚的Nchanga铜矿、Imperial Metals加拿大的Huckleberry矿。其中，嘉能可计划是2018年复产，其他两家暂时无计划，不过，从其停产原因来看，主要是因为价格问题。因此，停产企业复产也是可能的供应弹性因素。

国外精炼项目扩产主要集中在2016年，计划投放为45万吨，但是2017年国外精炼项目比较少，仅1万吨。另外，2017年跟踪结果显示，2018年哈萨克斯坦和越南冶炼产能有一定增量，为17万吨。2019年主要以印度为主，更远期展望主要是智利国家铜冶炼精炼项目。我国冶炼产能原本集中在2016年投产，但是因各种因素，2016年实际投产的产能并不多。另外，再生铜方面，2017年新增再生铜项目不变，预估仍然为80万吨。

2018年预计全球范围内投放精炼产能或在97万吨，并且主要以我国精炼产能为主；2019年，精炼产能预估投放120万吨，主要以我国和印度企业为主。2020年，主要是中色在刚果的10万吨项目。

COMEX1月16日铜库存变化情况

单位：短吨

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1月12日 1月16日

注册仓单　　　204,461　　　205

非注册仓单　　 8,464　　　 7,919

总计　　　　　212,925　　　213,039

因此，综合来看，铜供需长周期基本面相对较为确定，市场关注度较高，而金融资本追逐趋势的交易方式也会使得铜价难以深度回落。

以上消息综合关注

2018-1-17 CMX 铜 HGH8 美精铜交易 K 线评述

（铜价 , 分析对象:CMX铜、美精铜 03 月份合约）

CMX 铜 K 线行情回顾：

图一：

隔夜comex铜承压重挫，且日内波动明显加剧，其中3月合约（hgh8）收盘价3.2190美元/磅，收跌1.29%，较日内低点3.1835美元/磅回升1.11%，其收盘价创下去年12月21日来低点，跌破近一周来振荡整理平台，显示周一的反弹仅是昙花一现；其持仓量15.8万手，日减257手，因投资者继续向5月移仓。因此建议，短期comex铜3月合约未能延续周一的反弹，而重新向下跌破，显示上方抛压较重，短期波动较为反复，操作需谨慎。

因美元企稳且投资者获利了结支撑，隔夜伦铜下跌94.5美元/吨至7111.5美元/吨，铜价在2017年年末持续上涨近一个月，市场获利了结攀升，并且美元在经历大跌之后也出现持稳趋势。当周组合，铜价周一走高后回调至325一线支撑， 下探底部成行，昨日下跌至318附近后小幅回调320关口，接近收盘。看回日线，318下方支撑有力，有效形成级别盘绕区318_325，不过技术面支撑力度依然强劲，预计今日铜价跌势收窄，偏弱势震荡。

综上所述：今日趋势调整后，上探均价325美元附近可能性较大

2018-1-17布局操盘建议:

1，站稳320美元上方估多，目标看325美元，止损318

2，下穿318美元，沽空进场，目标看314美元，止损322

(有效时间9:00_18:00)

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