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今天讲讲车灯产业链
主角的名字叫乐健科技（珠海）有限公司（以下简称 乐健科技 ），公司成立于1992年。主要生产LED车灯的PCB板，属于电子电路制造行业，是广东省高新技术企业。荣获2022年第二十三届中国专利优秀奖项目单位，2021年第二十一届中国电子电路行业综合PCB百强。
01 乐健科技和融资租赁
乐健科技历史可查8次融资租赁事件，和它合作过融资租赁公司有： 远东租赁、仲信租赁、永赢金租、仲利租赁 。近1年可查3次融资租赁事件披露，相关融资租赁公司分别是仲信租赁、永赢金租。
乐健科技想融资租赁获得什么？从2022年4月7日的租赁财产描述看，租赁物包含实验和生产用设备。小享推测有可能是融资性的售后回租，同时有参与过乐健科技融资租赁的小伙伴请提供一下真实的信息。
02 车灯行业
车灯最早出现在1887年，随着汽车的发展不断进化。现在车灯系统主要负责照明和信号的两大作用。
汽车车灯经历了乙炔灯时代、白炽卤素灯时代、氙气灯时代以及当代的LED及激光车灯时代。
辅助驾驶和个人需求推动车灯未来向场景决定功能形式发展。
03 车灯的分类&对比
汽车前照灯按光源技术来分，主要有白炽灯、乙炔灯、卤素灯、氙气灯、LED灯、OLED灯、激光灯等。如图所示，LED车灯替代传统的卤素灯、氙气灯，既节能又提升了车灯的响应速度，还赋予车灯更大的设计灵活性。
LED车灯是第三车灯，广受车企和消费者欢迎，特别新能源汽车领域。新能源车的销售模式类似智能手机，打造新卖点吸引消费者，车灯当之无愧成为最受关注的零部件之一，也是车厂及其供应商技术创新的突破点。
04 车灯市场规模
目前市面上的一辆中高档汽车中车灯数量约30只左右，2021年我国车灯市场容量约为1682万只。
另据Yole数据显示，2021年汽车照明市场规模是314.68亿美元，其中前照灯（头灯）占比约67.18%达到211.41亿美元。2021~2027年的年均复合增长率CAGR是5%，2027年达到了421.77亿美元。
05 车灯供应链
2021年全球汽车照明市场由日本小糸（Koito）、意大利马瑞利（Marelli）、法国法雷奥（Valeo）、法国佛瑞亚（Forvia）和日本斯坦雷（Stanley）这五家合计市占66%的公司所主导。
广州融资租赁研究院发现新能源汽车的供应链比传统汽车的供应链更短，例如华为、宁德时代、汇川技术等绕过系统制造商（Tier1）称为车企直供。
06 乐健科技竞争力分析
乐健科技主要生产LED的散热基板，散热基板是PCB板的一种。乐健科技的散热基板能解决LED光源发热导致容易损坏的问题，是LED车灯使用寿命变长。
乐健科技在2010年开始研究散热基板，2011年成为主要LED品牌的PCB解决方案供应商，2016年成立广东省散热基板研发中心。从研发能力看乐健科技在LED热基板领域有较深的积累。
总体看乐健科技是居于产业链上游的企业，在产业结构没有出现改变前，它能拥有较高的技术优势时，企业有较深的护城河，能保持企业的稳定收入。
各位租赁人调研这类企业时，必须注意下*行游**业的发展趋势。若下游产品端有萎缩迹象，上游的企业哪怕出现技术突破，也无法改变产业链萎缩的趋势。
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