【幽灵说】有个猎人上山打猎，见到一对老鹰正在猛啄一只幼鹰，迫使幼鹰展翅飞翔，幼鹰被啄得遍体鳞伤，嗷嗷惊叫。猎人见了，愤怒不已，心里说话：哪有母亲这样对待子女的？操起猎枪打死了这对老鹰，把幼鹰带回家养好伤，然后放幼鹰回到大自然中去。可是，这只幼鹰却因不能飞翔扑食而活活饿死。
这是一个好心办坏事的寓言故事，这个寓言故事如今在我们的资本市场活灵活现的再现了。从2015年到2016年，短短一年的时间，我们经历了冰火两重天式的监管与呵护。在2015年，管理层怕行情飞不高飞不远，使出浑身解数推升行情，鼓励国企坐庄，把中国中车(601766)和中国重工(601989)都炒成超级妖股，还配合人民日报的社论，鼓吹4000点才是牛市的起点。他们给散户加杠杆，给暴跌设熔断，用快速催肥的方式推升行情，结果行情却一头栽进山沟子里了。
2016年的新一届管理层，借鉴了上一届的教训，他们怕鸡鸭麻雀，抢了国企融资的食物，占了“国家队”扑杀散户的地盘，于是杀鸡杀鸭杀麻雀。有人说价值投资的行情来了，有人说这是防止资产泡沫，但是你觉得在这种百般呵护条件下的行情能走的远么？能起到资源配置的作用么？能保证他们当中不会出现下一个泼皮无赖的一汽轿车(000800)么？
那位看官说了，哥们你等等，“国家队”不是来护盘的么，怎么成了扑杀散户的杀手了？这哥们的问题，正是我想说的。
首先咱们要澄清一点，我这里讲的“国家队”，并不包含社保汇金等国有投资机构，他们虽然也是来市场逐利的，但是没有时间限制。因此从另一个意义上说这些机构应该是大盘的稳定工具，而证金公司则不同。证金公司持股是去年股灾诞生的临时措施，资金来源是银行拆借，尽管“国家队”短期不会出货，但短期是多短没说，也没人追问，未来将变成赢富基金式样的常设机构还是还款结账，也没说，因此我们只能当他是随时可能出货的对手盘。
对手盘是什么意思呢？我举个例子，一只股票里有很多投资者，其中包括原始股东、社会公众股里的散户和机构，如果这只股票严重低于价值本身，那么我们理解为大家是同向的，而当这只股票被一拥而上大幅抬高，原始股东有离场的欲望，那么原始股东就变成了公众股的对手盘，他要把筹码抛给公众股获利。同理，当公众股里有个*家庄**控盘比例高，能够主导价格的涨跌，他就成了其他散户的对手盘，因为他操作的目的是从其他散户的口袋里掏钱，在【幽灵玩股】书中介绍坐庄的章节里，我们说通常*家庄**和大股东是穿一条裤子的，如果不是那么就会出现汉王科技(002362)那种情况，股价从哪来回哪去。穿一条裤子，就是管理层重点监管的PE+上市公司模式。
从“*会两**”召开前夕至今，盘面上已经明显的感觉到有“国家队”操作的痕迹，他们不光在盘中急跌的时候施展“勾魂刀”护盘，在大波段上则是采取了高抛低吸的策略，在《蓝筹股的炒作圈套》这期节目（详见8月1日“幽灵玩股”节目），我们介绍过他们抛其他类买银行股，在暴跌的创业板走势中，我们还能看到白线低于黄线，也就是说创业板的领先指标遭到更严重抛压，事后可见，这一系列的动作都是和政策相配套的，但投资者只能是猜猜猜。
“国家队”的操作不仅严重违反了管理层一直秉承的三公原则，而且压缩了市场的波动率，使得有经验的机构只能变得谨慎小心，并且大幅的降低仓位，因为很多的逻辑是说不通的。比如说买大盘股，买大盘股是买中国中车(601766)还是工商银行(601398)？再比如说是买贵州茅台(600519)，茅台很多年如一日，业绩波动幅度低于1%，股息率不及余额宝，投资者为什么要自取灭亡？我们理解管理层封杀影视投资这种明显套现行为，并且引导资金向国企改革和银行股发行转移的良苦用心，但这种现象是捂着盖着靠政策挤压能够解决的么？这么做只能让投资者远离市场，使市场最终变成一潭死水，我们从上证的成交分布就能看出，吃饭行情的成交大大低于维稳行情，沪市成交大大低于深市，这就是当前监管政策的后遗症。
解决资源合理配置，要靠制度创新，要靠科学机制，这种强行画道，最终只会搬起石头砸自己的脚。
昨天有媒体报道，“国家队”借道的基金，一年来高抛低吸业绩骄人。这个消息理应看成一种高级黑，因为他们又是裁判员又是运动员，跑赢其他机构根本就不是什么光彩的事，他们高抛低吸赚了谁的钱，还不是那些手痒蛋疼、奋勇看多的接盘侠么，这种波动这种逻辑这种环境，对于左侧交易者来说毫无吸引力。
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