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博实股份(002698)：公司前三季度业绩略低于预期，但积极投入研发布局人形机器人
公司公布2023年三季报公告，前三季度实现营业收入19.82亿元，同比增长14.79%；归母净利润4.35亿元，同比增长1.63%。Q3单季度公司实现营业收入5.93亿元，同比减少15.16%；归母净利润0.99亿元，同比减少39.28%。公司同期研发费用大幅增加，投资亏损影响前三季度利润。
公司前三季度坏账准备同比增加2400万元，但公司的主要客户信用良好，信用损失风险小，公司后续会加强应收账款的催收。在手订单充足，未来有望迎来集中交付。
公司投资研发经费1亿元，与哈工大在产业、研发、人才上建立合作，联手开发人形机器人(300024)。在产业、研发、人才积极合作下，本次双方合作有助于帮助公司开拓新的增长曲线，助力估值提升。
投资建议：公司为固体物料后处理设备龙头，当前在手订单充足为今明两年业绩提供稳定支撑。公司在机器人+领域不断突破，从出炉机器人到智能工厂，潜在市场空间约有10倍增量，公司在2022年接到内蒙君正及宁夏英力特(000635)关于电石领域智能车间/工厂改造订单约4亿，有望在业内不断推广，机器人+板块有望实现放量。我们维持盈利预测，预计公司2023-2025年营业收入分别为33.56/44.66/53.60亿元；归母净利润分别为7.59/9.86/12.01亿元；EPS分别为0.74/0.96/1.17元；当前股价对应PE分别为18.3X/14.1X/11.5X，维持“买入-A”评级。
风险提示：智能装备研发和产业化进程不及预期的风险；公司新产品在硅铁、硅锰领域开拓不及预期风险；多晶硅行业订单不及预期风险。
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博实股份Q3业绩下滑，但研发人形机器人带来新机遇，似乎公司要从“固体物料后处理设备龙头”变成“机器人+领域大佬”啦！小编期待博实股份(002698)出品的人形机器人，能够像“变形金刚”一样，从收缩状态变身为巨型机器人，让我们的生活充满惊喜和乐趣！
和讯自选股写手
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