因为有人还不知道转融通在证券市场割韭菜有多厉害，这里举一个利用上市公司增发+转融通套利的实例。让不知转融通危害的人或者故意假装不知道的人看一下。这里所有的资料都来自公开信息。
时间：2021年1月至2021年7月
地点：中国证券金融股份有限公司营业部、上海证券交易所、各证券公司营业部
相关各方：北京京运通科技股份有限公司（上市公司京运通，股票代码：601908），北京京运通达兴科技投资有限公司（京运通控股股东），中国证券金融股份有限公司、中国国际金融股份有限公司、三峡资本控股有限公司、国泰君安证券股份有限公司、 USB.AG等21户增发获配机构及个人、各京运通投资机构及散户。
事由及经过：上市公司京运通 ，主要从事装备制造、光伏用多晶硅材料制造、新能源发电等业务。公司于2020年9月获准增发股份募集资金用于内蒙古乌海市单晶硅片生产项目。计划募集资金25亿元 。主承销商申万宏源证券股份有限公司。
2020年12月28日开始定向募集，以公司2020年12月23日之前20个交易日平均股价的80%确定发行价格为5.93元。（当日京运通收盘价8.41元）。
2021年1月6日募集资金25亿元到位。参与获配名单如下
2021年1月8日京运通发布公告：控股股东京运通达兴科技投资有限公司决定参与转融通借出股票交易。借出数量1990万股。
2021年1月8日，京运通创历史最高价14.41元。从此以后再也与此价格无缘。
前面交代了这么多，是想让大家能够看明白定向增发和转融通之间的关系。
机构参与定增，享受了低价，看看他们的价格5.93元，与当时的市价14元之间的差距达到两倍多。但定增有六个月的限售期，在散户看来，获配机构也只能等待6个月以后才能兑现收益。
可你们想错了，因为有了融券和转融通业务，机构们的兑现立马就可以就可以进行了。
他们只需要借入同等数量的股票在高位先抛出，等限售期一到，用手中获配的股票归还OK了。
看看京运通2021年1月8日以后的走势就明白他们割韭菜有多么痛快。
转融通开始之日，就是股价最高之时。这难道是巧合吗？
当散户投资人还傻傻的看着季报、半年上那些持有限售股的机构，以为他们还与大家同在一起修栈道的时候，实际上他们已经暗度陈仓了。巨额利润早已经进了机构们的腰包。
根据增发配售要求，4.22亿获配的限售股锁定期6个月，于当年7月20日解禁流通。从公司公开发布的8月25日持股（因公司回购股份用于股权激励，需要公开公告之日的前十位股东）情况，至8月25日，所有定增获配的机构股东全部消失。仅剩下李光良几个自然人股东人没有减持完（也许转融通不对个人开放）。
再看看限售股解禁后7月21日开始至8月25日京运通二级市场的成交情况，
在短短二十多个交易日的时间内，4个多亿股的股票是不可能全部抛售而市场能保持这么平稳走势的。这就进一步证实了至少有大部分机构是提前通过融券或转融券卖出了。因为他们只需要在限售股到期日归还给中国证券金融公司就行了。
转融通股票借出的对象是中国证券金融股份有限公司，再由中国证券金融公司具体出借给机构投资者 。最终借券人是谁无从知道。一切都是在散户不知情的情况下进行。因此，我们看到的通过正规渠道发布的持股信息，有时候并不代表真是的情况。比如你看到的大股东持股7个亿，也许其中有2个亿已经借给人家卖出了只是还记在他的账上而已。
这中间不知可以玩出多少游戏，比如转融通+定向增发，转融通+量化交易，转融通+股票期权等等。
转融通，似乎天生就是为收割而设计的。中国股市多年在3000点徘徊，还多次不得不以举国之力来救市，转融通“功不可没”。很多投资者包括许多知名专家都在呼吁管理层废除不公平的转融通和量化交易。是有充分理由的。说转融通给市场带来了流动性，那是对机构而言的，对散户而言，更多的是被莫名其妙的、不知不觉的割了韭菜。