基金经理解读：基金四季报都“报告”了啥？
各位投资者大家好，我是富荣福康混合的基金经理李天翔。2023年第四季度，我们对于市场的判断依然是风险偏好较低，在策略上以防守为主，依旧坚持从自上而下选配估值安全边际较高，中期业绩增长较为确定的行业，并积极关注一些结构性的机会。
·Q1：富荣福康混合四季度投资策略？一方面我们持续重点关注了在新一轮风险性事件消化完成后，生物医药行业的投资机会，伴随着大量国内外事件性的催化，中国创新药有望迎来新一轮的业绩全面爆发。
同时从国内政策解读来看，仿制药、中药、医疗服务等板块的竞争格局愈加清晰，优质企业预期将重新回到稳健增长的路径上。此外，我们也在四季度关注和挖掘了消费和科技行业的一些结构性机会，重点集中在业绩超预期的中低端消费品以及华为产业链的弹性标的当中。
展望未来，随着内外部风险的逐步化解和出清，市场内各主体对中国经济高质量发展的深入理解以及一系列宏观和行业的共识逐步形成，A股的投资信心有望得以修复。国家对于宏观经济和重点行业发展的政策方针仍将是我们理解和把握市场主线的主要准绳。
希望基于对于中国经济阶段性核心矛盾的把握，我们继续超配一些符合中长期竞争优势的行业，加强对于行情结构性理解的把握。
在重点关注的行业中，我们认为医药行业在业绩和估值两个角度性价比突出。国内政策监管和全球投融资趋势来看，估值的压制逐渐减轻。从疫情扰动和创新突破两个角度，大部分企业将重新回到业绩增长的通道上。
我们以中长期视角去审视医药行业，未来的增长确定性较高。其中，我们从政策支持力度、实际国情需求、行业竞争壁垒等角度，比较看好创新药出海、康复养老、慢病管理、OTC、SMO等板块的投资机会。
·Q2：2023年四季度操作回顾？同时我们在2023年始终保持着对食品、饮料等消费行业的数据跟踪，这些行业的基本面依然较为坚实。经过估值消化和切换之后，我们认为在2024年依然具备充分的投资机会。
此外，我们将继续加强对于科技行业中，尤其是华为产业链的高度关注。
现任富荣基金管理有限公司基金经理。
风险提示：金是否和投资人的风险承受能力相适应。