企业家学员：“股权投资基金何时才能取得投资收益？”
有资社导师：“主要在项目退出时。”
企业家学员：“那项目退出收益，有多少会最终分配给投资人？”
有资社导师：“大部分，但要看具体的分配方案”
股权投资基金取得回报后如何进行分配呢？一般有以下五个环节：
1、 扣除管理费、托管费、第三方费用等；
2、 返还投资人本金；
3、 支付投资人的预期门槛收益；
4、 根据协议约定在投资人和基金管理人之间分配剩余收益；
5、 纳税，每个居民或企业的法定义务。
首先，第一个环节是支付费用，因为扣除费用的收益才可以进行分配。基金可扣除的费用包括历年的管理费、托管费、第三方费用等。一般来说，为了基金运营，每年会支付管理费用，用于基金管理人的各项开支（人工、差旅、运营费用等）。此外，为了资金安全，银行会对基金进行托管，从而发生托管费。基金每月需要财务及报税，年度需要审计，所以可能会发生第三方代理费用等。
其次，基金需要先偿还投资人本金，这是投资人支付的成本。需要注意的是，基金偿还本金后，基金需要做相应的减资处理。
第三，支付门槛收益。这里面又要区分有门槛收益和无门槛收益两种情况。在有门槛收益的情况下，如果投资人的收益率低于约定的年化收益率（一般为5%-10%），则基金管理人不分配任何剩余收益；如果投资人的收益率超过约定的年化收益率，基金管理人再与投资人就超过的部分分配剩余收益。在无门槛收益的情况下，分配直接进入第四环节。
第四，在投资人和基金管理人之间分配超额收益。一般来说，投资人和基金管理人会约定剩余收益按80:20的比例进行分配，但也有按其他比例来分配的。这个分配比例取决于投资协议的约定，而不是按照双方的出资比例。
上述四个环节的分配，还没有完成所有资金分配工作，还有第五个环节，即，向政府纳税。通常来说，个人投资人需要根据分配的收益按20%的税率缴纳个人所得税（由基金代扣代缴），机构投资人则需要按25%的税率缴纳企业所得税。不过这个环节可以进行一定的调节，由于各地的实际税负不完全一样，基金设立的所在地不同，向政府纳税的比例也会有所不同。
考虑到基金可能投资不同的项目，前期或未来投资的项目有可能是亏损的，所以一般基金都不会直接分配给基金管理人，而是留一部分用于弥补以前或未来潜在的亏损。在投资人拿到全部投资本金和门槛收益前，基金管理人可能无法实际地分配到投资收益。