注：本篇文章写于2023年10月11日
今天和一位同事谈起北交所打新的规则。当时我说到北交所打新股不需要配市值，只要开通了北交所交易权限的投资者就可以参与，但即便是这样，对于我们散户来说，北交所打新股也不好中签，就算是中签了也分配不到多少新股，所以最后就算新股上市股价翻倍也赚不到多少钱。
最后的结论就是： 对于资金量较少的散户来说，北交所打新股的性价比不高。
为什么呢？原因在于北交所打新中签的分配规则，它是按照每个投资者申购资金的比例进行分配的。
分配规则的原文是这样的： 网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，根据网上发行数量和有效申购总量的比例计算各投资者获得配售股票的数量。其中不足100股的部分，汇总后按申购数量优先、数量相同的时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票。
怎么样？您看了以后是不是一头雾水？别着急，其实您并不孤独，我也是反复地读了很多遍，花了一个上午的时间才搞明白其中的意思。
让我们一起用通俗的语言来拆解一下这句话：
第一步，如果新股网上申购的总股数大于新股网上发行的总股数时，需要按照每个投资者申购的股数与所有投资者申购的总股数计算一个比值，然后用这个比值乘以新股网上发行的总股数再除以100股（每100股为1个申购单位），计算出每个投资者应该配售的股票数量，但这时候如果计算结果出现小数，也就是规则中说的“不足100股的部分”，就需要执行第二步。
第二步，就是将每个投资者配售的不足100股的部分全部拿出来 再重新分配 ，而且要按照 申购数量和时间优先的原则再分配，其中申购数量的优先级更高 。按照上述原则向每个投资者再依次配售100股，直至无剩余股票。
让我们再举例说明一下 ：
1.一夜暴富公司本次计划发行1000万股新股，每股定价10元，总发行1亿元；
2.申购该新股的投资者总共申购资金为100亿；
3.总发行规模1亿，总申购资金100亿，中签率为1%。
4.暴富哥申购了55万资金。按照1%中签率，应该获得5500元股票，5500元/每股发行价10元=550股。
5.由于分配股数为100的整数倍，最终给财哥配了500股。
碎股分配 ：
这里实际分配的股数小于应该分配的股数，系统会将所有申购者的申购资金从高到低排列依次分100股；
如果排到暴富哥的时候还有未分配的股票，暴富哥将额外获得100股，总共获得600股。
怎么样，现在大家明白了吗？
通过以上的论述，我们可以得出以下 结论 ：
1.对于北交所打新来说，资金量越大，申购的时间越早，越容易中签，且有可能获得更多的股数。
2.对于资金量少的散户投资者来说（这个资金量少的定义有可能是五十万甚至更多），可能根本中不了签，因为在上述“第一步”的时候因为申购资金少分不到100股，然后在“第二步”重新分配的时候又因为优先级太低更加没有机会分到股票。
3.根据最新规则，参与北交所打新，资金会占用2天的时间，如果你有50万的资金去做2天国债逆回购或者买货币基金有可能比参与打新更划算，按照年化2%左右的利率，会有60元左右的收益，也就是说打新不中的话也会有一些机会成本。
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