要看一个公司的历史业绩，最好看 10 年以上。巴菲特认为，一个管理层是骡子是马，先拉出来遛一遛才能做判断。他只投资已经被证明了的好公司，把前半场的钱让别人去赚。这样的投资方法成功概率高，失败的概率低。当然它也意味着错过很多好机会，以及避免很多失败。在内地股票市场，很多人都去追逐IPO 的股票。很多人虽然是第一次听说一家IPO公司的名字，但投资热情却很高。建议大家换角度看：你在愿意花真金白银买这家公司的股票，只是因为投行在推介它，而不是因为你主动挖掘了它，选择了它吗?
当你发现一家公司的管理层很进取，为公司的前景很好，公司的利润会高速增长好多年的话，你千万不要用传统的估值方法去捆住你的手脚。今天看起来很贵的股票，过两年就会显得很便宜，而且你似乎永远买不到它，因为它的股价不断创新高，似乎永远很贵。这种高增长的公司必须靠大智慧和*瞻高**远瞩，而判断大多数其他公司，不需要太多的智慧,很多人都能计算市盈率。巴菲特说，利润高增长是价值投资的核心因素之一。没有利润增长,个股票的价值会打折扣。
信息不对称的存在，使普通股票的潜在购买者难以识别有较高预期收益且低风险的优良公司和有较低预期收益且高风险的不良公司。在此情况下，股票购买者只愿意支付发行股票的公司平均质量的价格—-这个价格介于不良公司股票的价值与优良公司股票的价值之间。但对于上市公司而言，若是优良公司，它们知道其所发行的股票的价格被低估，因而不愿意按投资者的出价卖出股票。愿意向投资者出售股票的只有不良公司，因为其发行价高于股票本身的价值。如果投资者是理性的，他们就会尽量减少持有或不持有不良公司的股票。发行者和投资者的双重理性导致的结果是:很少有公司能通过发行股票来筹措资金，股票市场就难以正常运行。