友邦吊顶股票分析 (002718友邦吊顶)

友邦吊顶归属于哪个行业?似乎应该属于制造业,但是又跟简单地生产装饰材料的企业不同,而跟金螳螂这类服务类公司有相似之处。其实,这就是友邦吊顶的特点,或者说是一种新的盈利模式,具有生产、服务两栖性。

集成吊顶是近几年才兴起的新生事物,从产业发展阶段来说,刚刚进入爆发期,也就是正在被消费者接受和认可,从投资的角度来说,可谓黄金阶段。

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友邦吊顶是中国集成吊顶的开创新和领导者,目前市场占有率为第一,品牌为十大品牌之首,但市场占有率只有百分之五,发展空间足够大。从行业空间来分析,近千亿的空间,足以支撑大市值的公司出现。

传统的装修行业,是劳动密集型行业,需要技术熟练的工匠。装修朝着工业化大生产方向发展,应该说是装修行业努力的方向,可以有效的降低劳动力成本,大大减低边际成本,提高效益。但是,从金螳螂等公司的实践来看,效果并不是很好。友邦吊顶主要适用于厨卫装修,虽然只是做到了厨卫装修的工业化生产,但也是在装修行业取得的可贵的突破。这一点应该说是友邦吊顶最难得的价值所在。也就是说友邦吊顶身上起码有很强的创新基因。

装修是一个大行业,随着老百姓生活水平的提高、城镇化的发展,还会成长。友邦吊顶用工业化生产的方式,改造劳动密集型的装修行业,盈利模式还是不错的,赚钱也相对容易,可以说探索出一条新路子,显示出强大的生命力,如果不出意外,完全可以在这个行业做大做强。

在网上搜索了一些消费者对友邦吊顶的意见,普遍反映价格比较高。我觉得这倒不是问题,因为一般来说装修是一件大事,消费者关注质量优于价格,对价格敏感性较差。因为毕竟老百姓都知道便宜没好货的道理。这也是友邦吊顶毛利能到百分之五十以上的原因吧。因为这个行业有制药的属性,就是老百姓对价格不是很敏感。

友邦吊顶股本结构非常简单。典型的夫妻店,除此之外,没有烂七八糟的所谓创投。五千万多点的总股本,典型的袖珍股,三十多倍的市盈率,估值不高。

按理说,友邦吊顶质地上佳,上市之后该有一炒,但是却遭到如此冷遇,原因何在?主要还是房地产不景气,友邦吊顶多少应该跟房地产有关联的;其次,上市公司几只装饰股,如金螳螂、洪涛等等跌跌不休,让人对友邦吊顶望而生畏,再其次,目前市场好像抛实就虚,对实体经济没有兴趣,即使业绩好也无动于衷,更喜欢讲故事;这种市场情绪下,友邦吊顶遇冷也就不足为奇了。

不过,这对信奉价值投资的人是一件天大的好事,可以以比较便宜的价格买到有较高价值的股票。我觉得友邦吊顶现价就不贵,可以买进,放上三年,两三倍的收益是可以预期的。