早盘，市场高开后迅速下探，逼近3000点关卡。
龙师傅本以为午后在3000点附近会有一番激烈的争夺，没想到午后不久，港股、A股轮番爆发出猛烈的上涨攻势。
在券商、银行等权重股的带动下，三大股指集体*攻反**，不仅收回早上的跌幅，收盘时创业板更是大涨超5%，上证主板也大涨超4%。
相对于A股，此前跌得“头破血流”的港股上涨更加猛烈，B站、京东、美团、快手等互联网企业大涨超30%，恒生指数上涨近10%，恒生科技指数盘中超20%，创下历史以来的最大涨幅。
对于今天的“大奇迹日”，龙师傅认为根本原因是此前超跌后的*力暴**反弹，而直接原因源于早上刘鹤副总理主持召开国务院金融会议。
会议对市场非常关注的疫情问题、货币政策、中概股问题、中美关系、香港问题等做了比较全面的回应，一定程度上缓解了市场的担忧。
今天，年报发布，龙师傅就来带大家解读解读年报中传达出的一些信息。
首先从业绩来看，收入与利润基本与此前业绩预告的差不多，所以单从业绩角度来看，是一份很中性的财报。
但有三个数据值得大家重点关注——
第一个重点关注，合同负债，也就是所谓的在手订单。
龙师傅强调，如今军工板块的投资，一定要盯紧订单，因为军工是订单驱动的行业，目前有多少订单，未来就有多大的业绩成长。
据年报显示，截止2021年12月31日，公司合同负债为25亿元。
2020年底的时候，公司合同负债为3.17亿元，也就是说2021年增长了近8倍；2021年三季报披露公司当时的合同负债为17.36亿元，也就说四季度在手订单又新增了约8亿。
如此充沛的订单，未来公司的业绩有多大的成长，自然不必龙师傅多说了。
公司还在年报中小小的“凡尔赛”了一下。
年报风险揭示中披露：“十四五”期间，公司主要客户将逐步推行大批量产品采购，公司产品交付量将进入快速增长的阶段，在“十四五”期间将对公司的生产组织、资源调配、资金运转、服务保障带来一定的冲击和风险。
换句话说，就是“销量要大幅提升了，我们可能要忙不过了！”
第二个重点，公司的经营性净现金流。
经营性净现金流反映的是公司实实在在得到的真金白银，与利润的概念不一样。
东西卖了，钱还没拿到，计入利润，但不计入现金流。
东西还没造，但订单已经下了，预付款也给了，不计入利润，但计入现金流。
所以，一定程度上，经营性净现金流的参考意义比利润还要重要！
据年报披露，2021年公司经营性净现金流为63.75亿元。
2020年，公司经营性净现金流为12.92亿元，也就是说2021年经营性净现金流多了4倍。
这就有意思了，2021年公司利润才增长了20%，经营性净现金流增长了4倍。
说明了啥？公司已经收到了大量的预付款，只不过产品还没有交付而已！至于交付之后变成大家所熟知的利润，只是时间问题！
再来看看四季度情况。
四季度的业绩不及预期已经是众人皆知了，股价也暴跌了，那四季度是不是真的不理想呢？
上图是财报中的一张截图。
可见四季度利润确实不咋滴，但经营性净现金流（经营活动产生的现金流量净额）却达到了单季历史最高的水平！
利润可以调节，现金流可调节不了，因为利润可以通过延后交付的形式调节，但现金流是资金实打实的进入账户，有多少就是多少！
第三个重点，主营业务占比。
中航机电的业务分为航空产品与非航空产品，其中非航空产品有汽车零部件等等。
我们看好这家公司，自然是看好国内航空军工的发展，所以这块业务发展越好，越符合我们投资的逻辑。
2013年时候，公司收入63亿元，其中航空产品收入24.45亿元，占比仅38.8%。
2021年年报显示，公司收入150亿元，其中航空产品收入111.63亿元，占比达到74.42%。
公司近八年的发展来看，总收入上涨了一倍多一点，而航空产品收入上涨了4倍。
如今公司的航空产品已经占到了主营业务近75%的比例，未来在大额订单及行业景气度的支撑下，预计占比还会继续上升。
那么公司主营的航空业务是做什么的呢？
中航机电是一家军民融合的航空零部件企业，军工方面主要为国内各类战斗机、运输机、轰炸机、教练机提供机电系统，民用方面为国产大飞机C919、蛟龙600、MA700、长*系江**列发动机等多种机型生产机载产品。
如今公司股价从最高点18元一路下跌到10元附近，估值仅32倍，按照最悲观的业绩年化20%的增长来看，2024年估值仅剩22.2倍，性价比突出。
如果按照中性假设，公司未来两年业绩增长在30%左右，2024年估值仅20倍不到。
声明：本文所有的的宏观判断、事件解读、行业分析、基本面研判等，不构成投资操作建议，请大家独立思考，谨慎投资。