在宝宝军团低风险理财产品的冲击下，2013年抢眼的保本基金进入密集转型期，目前6只保本基金转型。与货基相比，保本基金的低收益、低流动性大幅降低了性价比。不过，2014年新成立的新华阿里一号，以互联网思维，降低费率，缩短保本周期，给传统保本基金带来了局部微调方向。
2013保本基金步入顶峰，年内发行21只，成为历年之最。但进入2014年，保本基金风光不再，逐渐边缘化。2014年到期的19只保本基金中，已有6只转型。同时，保本基金的发行也降至冰点，截至目前，2014年新成立保本基金仅一只，为新华阿里一号。
保本基金来自内外的压力
转型的基金包括建信保本、汇添富保本、广发聚祥保本、大成保本、长盛同鑫保本和诺安保本，这些基金的转型理由均为“不再符合保本基金的存续条件”。不过据《每日经济新闻》报道，保本基金其实是主动谋求转型。
保本基金的存续条件主要是规模不低于5000万元，持有人不少于200户。但2014年转型的保本基金规模均在2亿元以上，持有人数量超过8000户，满足存续条件。
其实，保本基金的压力主要来自“宝宝”军团为首的货币基金。
2013年下半年以来，淘宝掀起的宝宝军团，以高收益和高流动性搅动整个低风险理财市场，与宝宝军团引领的货币基金相比，保本基金性价比较低。
保本基金投资范围广泛，但多数基金经理在操作上，将资金配置与债券和股票，为了达到保本的目标，以固定收益率产品的方法操作，资产配置过程中，权益类资产比例较低，一季度末，53只保本基金中，13只保本基金股票仓位不到1%，仅两只的股票仓位超过20%。
由于过多的投资于固定收益类产品，收益率难以保证，多数保本基金收益率远逊于货币基金，2012年成立的14只保本基金，目前平均收益仅仅超过5%，年化收益率在2%左右。此次转型的长盛同鑫保本，平均年化收益率2.03%，5月即将到期的金鹰保本仅平均年化3.79%。与货币基金超过4%的年化收益相比，差距较大。
而相对于宝宝军团几乎T+0的赎回，保本基金流动性远不如货币基金，因此难以获得投资者青睐。
而就基金公司来说，保本基金需要承担不低的担保费，成本高于其他低风险产品。
根据保本基金的规定，如果基金在保本期出现亏损，由担保人进行赔付，因此保本基金每年需要向担保人支付担保费用。目前保本基金的担保人是中国投资担保有限公司和中海信达担保公司，担保费率最高的保本基金，费率达到1.7976%，最低为0.1%。
业内人士指出，随着资金成本上升，担保费也将相应提高，因此基金公司未必都愿意继续承担这一成本以维系一只保本基金。
转型以外的微调改进
面对来势汹汹的货币基金，保本基金除了转型以外，只能进行各种微调，进行局部变革。
新华阿里一号这只头顶宝宝光环的保本基金在多个细节上进行改动，为保本基金打开了微调的方向。
新华阿里一号，作为阿里巴巴与新华基金合作产品，依托支付宝平台，以互联网的让利思维，迅速吸引投资者，2014年4月提前达到募集成立要求，提前结束募集。
为了改善流动性，新华阿里一号将保本周期缩短至一年，远低于传统保本基金的2-3年保本周期。
而在收益率方面，基金在各项费用方面进行让利，和传统保本基金相比，新华阿里一号不收取赎回费，管理费仅为0.3%，为同行最低。传统保本基金赎回费在2%%左右。虽然新华阿里一号收费中，多了0.1%的销售服务费，但这一费率远低于货币基金平均水平。
同时，对于收益率，新华阿里一号为(一年期银行定期存款税后收益率+1%)*1.5。
另一方面，众禄基金研究中心首席分析师崔晓军认为，目前大部分保本基金资产配置是大部分债券，少部分股票，并动态进行比例调整，如果利用对冲工具进行风险对冲，将有效的提高收益率。