继续来聊聊2022年的投资方向，今天要聊的是银行、保险、证券，也被称为“大金融板块”，期货似乎一直是被市场所忽视的，市值小，公司少。
先来谈银行。看好的因素非常多，比如再过3个月银行又要开始分红了，股息率很诱人。
所谓股息率，就是你拿到的分红和所买的股票价格之间的比例，比存银行划算多了；再比如工农中建交等很多银行的股价比净资产还低，等于是白送加倒贴。但是这些因素并不是今天才出现的，过去几年一直都是如此，为什么这些大银行的股价从2019年到现在一直不涨呢？如果这些看多的因素都是无效的，那我们还怎么预判2022年银行股的走势呢？
首先要明白，这些因素肯定是有效的，只不过我们在分析银行股的时候，不仅要看银行股本身，还要横向观察整个市场。资本市场永远是矮子里拔将军，青睐的标准会随着市场环境的变化而不断调整。因为银行股整体上不具备业绩爆发式增长的想象空间，所以银行股要有明显行情，就得依赖于其他行业的公司足够烂。
2022年，银行股正在迎来这样的时机，并且很可能会延续到2023年。原因之一，2022年中国GDP增速预计将在5%左右，而2021年增速在8%左右，这一巨大落差将使绝大多数上市公司的估值出现理性回归。
原因之二，银行股最大的利空是房企的债务危机，而2022年这个问题必将平稳落地，监管部门已经允许部分房企发行专门的并购票据收购暴雷房企的项目，从金融环境的角度看，房企最坏的日子也就这样了，那么作为房企的债主银行，日子是不是可以蒸蒸日上了？
原因之三，为了支持实体经济发展，央行在2021年7月15日和12月15日分别执行了2次降准的动作，降准意味着银行可以有更多的钱往外贷，业务成本不变的情况下，生意规模却做大了，这不是好事吗？而2022年，我们的货币政策仍将维持相对宽松。历史上，在央行持续降准后，银行股都不会无动于衷。比如2018年降准4次，2018年底开始银行板块上涨了30%左右；2011年底到2012年连续降准3次，2012年底开始银行板块上涨25%。这个逻辑是很清楚的，只不过时间点的把握有一定难度。目前看，2022年3月份左右是一个重要的时间窗口，因为今年一季度宏观经济环境并不乐观，政策必然会有所动作。
再来看证券板块。好多投资者现在都有经验了，凡是有牛市的时候，券商板块肯定会先动，因为市场一火爆，成交量就大增，证券公司业绩就会好。那么反过来，2022年的A股市场会火爆吗？如果不会火爆，券商股有可能逆势而上吗？答案是显而易见的，2021年都没火，宏观经济压力山大的2022年股市会火吗？所以2022年证券板块不可能存在趋势性的大机会。
最后说说保险行业。这个行业的弹性比银行大得多，用人话讲就是跌起来更凶、涨起来更猛。2020年7月份以来，保险板块下跌超过46%。这是2008年至今下跌幅度最大的一次，即使2015年牛市结束后市场暴跌时，也没有出现过这种情况。
原因何在？当然是业绩增长出了问题。比如中国人寿，2020年全年归属净利润下降13.76%，2021年三季报的时候环比下降14.85%。其他几家的情况也差不多。2022年，这种局面有望迎来拐点。2022年1月6日，银保监会开了一个座谈会，主题是“坚决整治恶性竞争”。而在2021年12月31日，年金险、理财险等品种的网上销售已经全部停止，后面监管部门会单独审批网络渠道销售。这个意思很清楚吧？
从技术面的角度，同样可以支撑这个观点，那就是2022年保险行业值得关注。我讲得对不对，欢迎大家到年底再来检验。