小编按

今日早盘三大股指集体高开，开盘之后股指快速下挫先后翻绿，沪指盘中触底后小幅回升，午后三大股指延续弱势，临近收盘沪指小幅反弹。两市成交量进一步萎缩，热点板块持续性较差，个股跌多涨少。

本周一大盘明显放量杀跌，昨天股指续性回辙情理之中，但同时成交量出现明显的萎缩，而今天市场各大指数都出现了明显的下跌，形成了合力的下跌。面对市场的不景气，我们该如何辩证看待？情绪的干扰应该如何排除？财咖精选谭昊老师的经典情绪剖析文章，旨在帮助投资者甩开股票下跌的情绪抑郁！

谭昊

让我们细分拆解一下整个投资过程中的情绪流程。投资过程中，有三个重要的环节，分别是认知，行为和反馈。

第一个情绪——认知导致纠结

在认知之前是学习的过程，这个过程也许很漫长，但不是这篇文章的重点，这里就不展开了。

在从认知到行为的过程中，大部分人会产生犹豫，由此很可能伴随着一种纠结的情绪。这几乎是一种必然会产生的情绪。因为市场的机会太多，每个人在脑海中闪过的交易念头也会非常多，而你最终只能从中选择非常有限的加以行动。所以从认知到行为的过程中间，你必然有一个筛选的过程，这个过程很容易产生犹豫和纠结。

这就是为什么我一直说，分析框架和交易框架是两件完全不同的事情。也就是为什么很多分析做得好的人交易做不好，就是在这个环节出了问题。

第二个情绪——行动产生期待

接着看第二个步骤：在行动之后，等待反馈的过程中，大部分人会产生期待。

这也是几乎必然会产生的一件事情。想象一下，当你下了一笔单之后，那种感觉就像是你初中的时候给你暗恋的对象写了第一封情书，当情书交出去的那一刹那，你就开始了期待。

在某种程度上，行为本身和期待是一体的，很难把它分割开。因为如果你没有那个期待，你就不会去做那件事情。如果你不期待你的暗恋对象给你一个甜蜜的反馈，你为什么要去写第一封情书呢？同样的道理，如果你不期待你的交易行为给你带来收益，你为什么要去做那笔交易呢，所以这个期待和行为本身很难隔离开。

然而这个期待必然会带来一些问题。一个重要的原因是，投资本质上是一个不断决策的游戏，也是一个靠概率取胜的游戏。在一百笔交易中你的胜率能做到55%以上，已经算是高手了，大部分人可能连50%都不到（请注意，胜率不高并不意味着不能稳定盈利）。

你发现没有，你必须会产生期待，然而你的大部分期待，注定将会遭遇挫败，这当然会带来大量的负面情绪。

第三个步骤——反馈引来后悔

我们再来看第三个步骤：在反馈发生以后，大部分人会产生后悔。

请注意，这个后悔也几乎是必然会发生的，它并不随着你赚钱的多少而发生改变。如果这笔交易赚钱了，你可能会后悔当初仓位不够重。如果交易亏钱了，你就会更加后悔。

所以这个投资的流程几乎注定了，绝大部分人，不管你亏钱还是赚钱都会面临三种情绪的干扰，分别是纠结，期待和后悔。

量化投资重点解决了第一种情绪，就是纠结。因为策略是写成代码自动运行的，所以下单的过程不会犹豫。但是对后两种情绪，期待和后悔，无论你采用哪种投资方法或者工具，每个人都将在你的投资生涯中不断与它们短兵相接。

然而挑战还不止于此。

除了以上三种情绪，还有两种附加的情绪放大器。

一种叫做比较。不管你做得有多好，只要隔壁老王做得比你更好，你的心情都有可能一落千丈。

第二种叫做拟物化参照。本来盈利能够买一辆宝马的，现在只能买一辆自行车了？如果你把这种想象具象化了，痛苦又会进一步放大。

过程是一个痛苦的过程。那么，能治吗？

唯一的办法，是需要不断地，深入地觉察。才有可能跳出这个事先写好的情绪剧本。

我们来分别深入观照一下三种情绪的本质。

纠结的本质，是想要在所有选择中，成功地选出最好的那一个。是要让自己做对。

期待的本质，是要让事情的发展符合自己的预期，依然是要证明自己是对的。即使自己无力改变外界来证明自己是对的，依然还有这个不可遏制的冲动。

后悔的本质，是因为发现自己做得不够对，所以要攻击自己，攻击过去那个时空中的自己。

以上三种情绪，本质的内驱力，都是要自己是对的。

这让我想起一个真实的故事：海外有一家对冲基金，在实施每一笔重大的投资决策之前，先为这笔投资开一个追悼会。这个追悼会的内容就是，假设这笔投资是错的，让我们来承担它的后果，以及总结它的教训。

每做出一个决策，我们的原始本能都是期待着这个行为是对的，由于这个期待，会产生很多的妄想。

也许真正的智慧是反其道而行之：当行为实施之后，先告诉自己，假设这笔交易已经错了，我们已经承担了后果。站在这个位置上再去看世界，会是一个完全不同的心态和视野。

谭昊，彼得明奇资产管理创始人、量化交易者；新浪财经意见领袖专栏作家、《对话私募掌门人》特邀专家。

“RIH投读会”创始人，会员皆为国内一线投资家，出版《优势投资法则》，被多家投资机构列为内部必读书目，曾任知名全国性财经媒体执行主编。