从年初跌到2440点新低之后，随后开始了一波中期的反弹，妖股频出，甚至连券商股都掺和一把，不禁让人浮想联翩——牛市来了吗？
清明节前看空，被不少人喷了口水。谁不喜欢牛市？可是牛市是能够靠个人的期盼得来的吗？
简单的说一下牛市没有来的原因。
1.上市公司的盈利状况没有改变，基本面没有改善。
可以说A股有3500只股票，其中至少2500只都是垃圾股。因为经营状况不好，企业又缺乏现金流，不少公司都开始将股票质押以换取资金流。因为股市下跌，造成了2018年质押爆雷信用危机。因为国家及时出手救市，让银行放上市公司一马，暂缓平仓，这些质押爆雷的公司才暂时得以喘一口气。随后股指反弹，就指望这一次反弹直接能够来一次大牛市。这些信用爆雷的公司，刚刚从生死边缘拉回来，就像骨瘦如柴刚从ICU里抢救出来的病人，你能指望这种刚刚喘过来一口气的病人马上去跑马拉松吗？
等到公司经营逐渐改善，基本面渐渐有了变化，才是产生牛市的基础。
2.上市公司大量减持套现。
股指上涨800多点，不少股票出现了翻番的行情，上市公司大规模出现减持套现，如此大的筹码供应量，仅仅凭散户的力量能把他拉上五六千点吗？
这些减持的高管，他们都是精英人士，比散户更加清楚金融领域和公司内部状况，如果马上就要出现五六千点的大牛市他们会大批量减持吗？
只有上市公司的高管纷纷抛出增持计划，那时候才是牛市的起点啊，亲！
3.地方政府巨额债务。
地方政府为各地企业和房地产开发背书，背负了巨额的资产债务和信用债务，这在未来一两年内仍然是一个非常巨大的风险，也是未来一两年内必须要集中精力解决的问题。不解决这个问题而去发展股市，必然会埋下隐患，一旦出现股灾就会生成系统性金融危机，这是国家绝对不容许出现的。
4.筹码尚未收集。
主力想要在牛市中挣钱，就会先在底部收集廉价的筹码，等到股指拉升得足够高，站在高处将筹码交到散户手里，才能够实现利润的兑现。从18年1月一直跌到18年底，这期间主力已经在18年1月将筹码交到散户手里，这中间的时间都是散户关灯吃面的时间。
跌到2440点之后，主力还没有足够多的时间去收集足够多的筹码，因此，之后为了收集到足够多的廉价筹码，股市必然会出现长时间的上下震荡，让散户在底部交出筹码。
现在处于牛熊市中的哪个位置呢？
我们查看一下上证指数，与历史作比较。
差不多就是图中画圈的反弹高点位置。而这个位置是2013年的2月初，距离2014年的大牛市起点还有一年半左右的时间。期间的股指表现怎么样呢？当然是绵绵阴跌了。没有大跌，因为每只个股都被摁在地上摩擦，但始终不起波澜。这段时间痛苦枯燥而漫长，让散户看不到任何的曙光，而账户资金在不断的被蚕食，最终在心痛中割肉离场交出筹码。
根据道氏理论的总结，在牛市之前一定会经历一段相当长时间的地量地价，等到再也没有股市的消息，大家都对股市绝望了，牛市才会在寂静中悄悄的到来。这个时间短则半年，长则两三年。按照之前的周期来推断的话，大约是一年半左右。
5.熊市干什么？
熊市当然是为牛市做准备了。努力工作为牛市储备资金，好好学习证券交易的技术，以便在牛市中用得着。熊市不努力，牛市徒伤悲。
而且熊市其实也并非完全不能操作，也在某些特定的时期有着少量优质的股票。比如，等到今年8月底9月初的军工，可能会有一波行情。但更多的时间应该是空仓。
其实熊市最好不交易，管住手，多看少动。如果真的想交易，那么一定要选择正处在上升时期的B阶段的股票！如何选择这个阶段的股票可以参看前面一篇文章：
（2） 个股的生命周期 为什么选的股一直亏？因为你进错了周期！
熊市不学习，牛市徒伤悲。趁着大牛还在远方没走过来，抓紧时间学习，将来才能够骑上金牛！