301098金埔园林估值及思路分享

一 公司基本情况速览

总股本：1.06亿 总发行量 :2640万

发行价格：12.36元 流通市值：3.26亿

发行市盈率:17.59倍 行业市盈率:8.58倍

所属行业：园林 所属区域：江苏

2020年净利润同比增长-12.85%

2021年中报净利润同比增长12.71%

2021年三季报净利润同比增长16.79%

二 公司看点

1.行业地位 ： 区域性比较强的园林公司 参与行业标准制定

公司所在行业具有较强的区域性特征，园林绿化行业集中度较低。公司资质齐全，拥有风景园林工程设计专项甲级，古建筑工程专业承包壹级，建筑装修装饰工业专业承包二级等资质。公司参与编制了《城市绿化和园林绿地用植物材料-木本苗》《假山造景技术规程》等行业标准的编制，公司先后荣获过“国家林业重点龙头企业”，“全国十佳优秀园林企业”“全国优秀园林设计企业”等荣誉称号。“金浦”商标荣获了江苏省工商行政管理局颁发的“江苏省著名商标称号”

2.近三年财务数据 ： 营收保持持续增长 净利润出现下滑，毛利率基本稳定

从下表可以看出，报告期内公司的营收基本维持持续增长趋势，净利润在2020年有下滑，增收不增利。毛利率基本稳定，小幅波动，公司预计今年1-12月的业绩增速不错。经营情况良好，各项指标稳定增长。

预计2021年1-12月归属于上市公司股东的净利润为：9820.21万元至10853.91万元，与上年同期相比变动幅度为：29.43%至43.05%

3.技术水平

目前公司拥有国家专利57项，其中发明专利6项，实用新型专利14项和外观设计专利8项， 参与《城市绿化和园林绿地用植物材料-木本苗》《假山造景技术规程》等行业标准的编制 ，获得江苏省住房和城乡建设厅颁发的省级优秀工法6项。公司形成了“金边*种杂**胡子”，“耐旱型香水莲花”“水系统修复技术集成”，“新型智慧管理平台”，“海绵城市施工技术要点”等极具新颖性的产品与技术。

4.募资用途

①补充园林工程施工业务营运资金项目，投资金额36000.00万元；

②金埔园林工程配套技术中心项目，投资金额3099.4万元；

③金埔园林设计服务网络建设项目，投资金额5023.36万元。

5.承销商 长江证券

6. A股上市公司对比

2020年营收利润市值对比

注：市值数据为2021年11月11日中午数据

7.题材和概念 ①园林 ②新基建 ③美丽城市

8.低价盘小 发行价格12.36元 流通市值3.26亿 发行市盈率:17.59倍

三 估值和思路分享

公司所处行业为园林绿化行业，公司具备了集技术研发，规划设计，建设施工，苗木种植及后续养护的一体化经营能力，覆盖了园林绿化行业的全产业链。公司主营业务为园林绿化建设项目的设计，施工以及苗木花卉种植与销售业务。公司所属行业为传统园林绿化行业，同类公司在市场上很多，看了下2020年的业绩，大部分的同类公司都处于亏损状态，市场给予的估值都不高，而且该行业垫资严重，公司现金流很差。基本没有长期投资的价值。报告期内公司业绩基本稳定，净利润在2020年出现下滑。公司发行价格12.36元，流通盘只有3.26亿，低价低市值，短线还是有关注价值的，特别是在强瑞技术首日上市盘中翻倍的刺激下，还是有很多短线投机资金盯着的，若竞价不被超顶有短线投机的机会，超顶过多吃面的概率大。重点关注。

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