很多人买股票都是一味注重公司基本面，股价高低这些非常微观的因素。并且认为只要公司质地好，它就能穿越牛熊，就能为自己带来利润……我只能说，这想法太天真了。
价值投资最重要的就是判断公司的基本面，并在确定其基本面良好的情况下，便宜时买入股票。 比如，有些行业已经进入死胡同了，整个行业都开始走下坡路了，你还去选那些行业的公司，就算是那个行业的龙头公司又怎么样呢？还不是覆巢之下无完卵。 又比如，如果遇到像之前的那样的股灾，公司质地再好又怎么样呢？公司质地好，股价就不跌了吗？如果股价要继续大幅下跌，那人们又干嘛要买它？
股价不涨的公司，对股民来说，有什么用？如果股价不涨，那再好的公司也没有意义吧？极端来说十年不涨，人这一辈子能有几个十年？又有多少人能等得起十年？ 对于质地良好，但股价不涨的公司，应该如何看待，这完全需要根据不同人的实际情况来分析的。更直白一点，该怎么处理这类股票，其实和你到底有多少钱有直接的关系。炒股的策略应该是要和本金多少挂钩了，如果你像巴老爷子那样有钱，分配固定的金钱买入这种股票，做好配置管理，这当然是可以的。毕竟这只是他众多股票里面的一只而已。就算它十年不涨，其他股票也会有所表现吧？只要其他股票有涨势好的，那这只股票就算不涨也会被其他股票的涨势所弥补。
但是，如果你手上只有十几万或者几十万的话，情况就大不一样了。你没有那么多钱买入太多股票，这种配置思维便没什么作用。资金不够的话，仓位太散其实没什么用。要是每只股票都只买一点，那就会变得食之无味，弃之可惜了。当然还可以把本就不多的资金重仓一只股票，但如果遇到十年不涨的行情，那这十年的炒股光阴，也一定不会愉快吧？ 现在你还觉得基本面良好，价格便宜的公司，就一定值得买吗？“就算这只票不会让你赔钱，但它就是不涨，你还愿意买吗？ 如果这种票都不值得买，那其他股票还值得买吗？小钱就只配做超短钱，并且承受高风险？ 小票里面其实也不乏基本面良好，且便宜的公司。只要你能根据大环境变化，行业发展等信息做出一个正确的短期判断，那你还是可以通过小票赚上大钱。
刚才说仓位配置的决策要根据资金大小来调整，但在我看来，这和资金大小根本没关系。” 因为我就是靠着一招鲜，吃遍天的啊！无论是以前的小钱，还是现在稍微有些钱，仓位的配置策略从来没有变过。 您的仓位配置是如何决策的呢？”流派不同，仓位配置策略也不一样
第一原则是空仓，第二原则是确定性，这两条规矩决定我的仓位。大a股是牛短熊长 。难道在熊市一直持股，虽然操作次数不多，但也不会像那些极端价值投资者一样，买入后就一直持有。
什么时候空仓，什么时候又选择不空仓呢？ 首先，观察大盘30周的移动平均线，也就是30周线。如果指数跌破了这根中长期趋势线，选择空仓。 第二个标准，是关于累积跌幅的。如果大盘指数连续两周跌幅超过8%，并且当月跌幅超过5%，那这就是市场走弱的表现。遇上这种情况，立即卖出股票。只要触发其中一条，那就说明大盘已经进入熊市。 “熊市里太容易亏钱了，与其主动亏钱，倒不如空仓来的轻松。” 那何时买呢？ 也是看30周均线。大盘指数何时站上这根中长期趋势线，就什么时候买。这根趋势线，就是大盘的牛熊分割线。30周均线，是中长期均线！跌破是需要时间，跌破后重新突破站稳更需要时间，这中间流走的时光，都是空仓！ 既然说到何时买，就要用到刚才说的第二原理了——确定性。舱位配置，也正是根据确定性原理构建的。
其实所谓确定性，就是要有极大的概率可以赚钱，而赚钱又和股价涨跌有直接关系。什么样的股票有确定性机会，但这东西究竟是啥， 股价上涨的根本因素是什么？
“股价等于每股收益乘上股票市盈率，股价要上涨，无非是和这两个因素有关系。 “要么每股收益增加，要么市盈率增加，要么两个要素都增加，这时的股价自然会涨。”
买入成长股会有什么风险？
买贵了！这就是买入成长股时所有人都会遇到的一个难题，那就是当前这只股票的价格是高还是低呢？以当前的价格买入股票，是有利可图，还是高位接盘？这其实就是买入成长股的不确定性。
什么叫贵，什么叫便宜呢？
一家公司如果每年的业绩都有25%左右的增长，你觉得这家公司算优秀吗？如果仔细观察，你会发现，这类公司的市盈率长期会维持在40倍以上，有时甚至可以达到70倍，你知道这是为什么吗？嗜血的资本怎么可能给普通人机会呢？这么好的公司，资本是不会给到你以10倍的估值去买入的，除非……真是天上掉下了馅饼！
多年的观察来看，事实上，绝大多数的优质成长股都会一直保持在一个很高的估值。只要它们能保持高速成长，那估值就降不下来，普通的投资者也不可能有机会拿到太便宜的筹码。而等这些股票估值降下来时，它们可能已经过了成长期。也正因为如此，买入成长股的人往往也要面临高估值的风险。以50倍的估值买入和以20倍的估值买入，其风险是完全不一样的。许多喜欢成长股的人，一看到公司业绩能高速增长就激动的不行。无论当时估值多少，欣喜买入。结果，好公司是没错，但买到坑里去了。
那怎么来判断未来的估值是变大还是变小呢？
有很多常见因素可以影响估值，比如某项政策的扶持，整个行业的成长性等。如果要说的更直白点，那就是所有的利好因素都可能提升估值，而所有的利空因素则都可能让估值变低。像是题材股，概念股都是在炒作估值了，但对绝大多数人来说，炒作题材股大概率是亏钱的。
股价因为利好刺激上涨是对的，股价因为利空刺激下跌也是对的。换句话说，无论出现什么样的消息，股价上涨或者下跌都是对的。而股民呢？不过只能是夹在这利空消息与利好消息之间而已。任由股价上涨下跌，任由市场摆布。
如果要寻找确定性机会，无论是只关注业绩，还是只关注估值，这都是不合适的。真正的确定性机会，是业绩和估值的统一体
一家公司的业绩向好，其实就是预期每股收益变好，这对于股价来说，其实只是必要条件而并非充分条件。而估值呢，则代表了买入股票的风险。高估值带来高风险，低估值带来低风险。而高估值和低估值又会随着环境的变化而相互变化。买入低估值的股票，或许可以享受到低估变高估的收益，但同样，这也只是必要条件，而并非充分条件。要真正把握确定性机会，那就要找到业绩向好并且估值较低的股票。
这种机会在哪呢？暴跌呀！暴跌中买入好股票！这是不是巴老爷子总结的“别人恐惧我贪婪”
