一般来说我们做投资有三个目标：

1、跑赢通胀

2、跑赢沪深300指数

3、根据自己的需求定制

前面两个相对来说还是比较容易达到的，因为这个基准并不高。后面一个大家可能会困惑，我想要什么呢，我的目标究竟是什么呢。我当然想要2年翻一番，甚至1年翻两番，迅速增长可投资资产，从10万变成500万，然后每年拿一个稳健的10%，从此达到财务自由。其实任何目标都不是不可能实现的，只是背后承受的风险，实现的概率不同，这个我们次的风险收益比里也有所描述。

第二个是我们的想法，是否和实际情况相符合。就像是四季春夏秋冬，资本投资市场也会有季节变幻。有的年份，可能随便做什么投资都能赚钱，有些年份，可能很辛苦，能做到不亏钱就不错了。我们今天说的小目标，其实是加双引号的一个“小目标”，是一个大目标，也是投资中的理想情况，就是我在任何时点，都做出最优的，最有潜力的投资决策。这个时点，我们可以用年度单位来衡量。就是比如说现在是2019年的年末，我们去思考，看带未来的一年，未来的一年2020年，做什么投资最有机会。是股票，还是债券，还是黄金，商品期货，期权？

在展望将来之前，我们可以回顾一下过去的投资机会，理想情况是怎么样的。我们从2010年开始算，因为2010年是有了股指期货的一年，衍生品的齐全，让我们在这个市场上有了更多的工具。2010年到2012年，股市是熊市，市场上最好的策略是市场中性，期货和现货套利。市场中性和套利这个名词大家如果不了解的没关系，我们可以简单地理解为，我做地投资和市场涨跌美关系，我赚的是差价，指数和股指期货是一样的，如果指数是3500，股指期货3600，我就卖股指期货，买指数，赚中间的100点，这两年这个策略年化收益是可以做到15%-25%。

2013年

这一年是创业板牛市，主板的熊市，最好的策略是买创业板的股票；或者是买创业板的股票，做空沪深300指数。

2014年

一个是新股上市可以做打新，还有第四季度，银行非银券商这些板块带动的沪深300上涨，最好的策略是买这些板块，做打新，或者是买沪深300指数相关的或是指数或者是增强，叠加打新。还有做可转债，在牛市来临的时候，可转债的股性，就让这个品种有很强的冲击力。

2015年

是一个比较复杂的市场，前半年是疯牛，最好的策略是中小创，当然策略可以有很多，做股票，做套利，市场中性，或者分级基金、ETF套利，都有很好的收益。6月开始股灾，从5000点下来，最好的策略是反向做空，如果不想承担政策风险，那就做市场中性。到了9月，开始股指期货限仓，市场中性策略很多都停掉了，大资金反向做空政策上面也并不允许，然而市场还是非常震荡，其实这个时候可以开始布局商品期货。

2016年

股票在熔断之后开始风格切换，从原先的中小创转到价值蓝筹股。并且还是可以做打新股。但是股票市场不一定是最好的策略，最好的策略是商品期货策略，在经过几年的商品指数下跌，国家的政策开始供给侧改革，供给减少，需求其实有些复苏，商品价格开始上涨。商品有一波很大的趋势。

2017年

商品价格涨到了一个高位开始震荡，市场中性策略还由于股指期货限仓是失效的。这个时候最好的策略是股票蓝筹股，由食品饮料和家电带动的沪深300上涨，中国漂亮50；还有就是港股，价值投资走强，低估值的港股也得到了价值修复。还有*币特比**也在2017年大涨。

2018年

大盘在1月达到了一个阶段性高点3500，蓝筹股的估值也得到了抬升，连续两年中小创仍旧震荡下行。这一年大家都知道股票市场是在内忧外患的情况下一路下跌。商品市场中苹果，原油，都有很明显的趋势，市场中性策略经过了过去两年的调整期，又有新的策略出来。并且2月经济震荡下行开始后，国家货币政策开始放松，利率债也是走强。

2019年

到现在10月份，是一个比较热的年度，很多投资机会，比如说*币特比**，从年初的3000美元涨到超过1万。A股，从年初2500到过3200，目前也在3000点。债券，2018年开始信用债集中爆雷，在泥沙俱下的时候，也有好的存在被错杀的。比如有一些债券，它票面价值100，在市场很恐慌的时候，价格被错杀到80甚至70，那这个债券其实是可以还本付息的，80买，等到还本付息的时候100，就有25%的绝对的到期收益；可能离到期也就半年到1年的时间。还有黄金，从年初到现在也有25%的收益。还有包括年初的可转债，7月以后的科创板打新。

这是我们的一个事后诸葛亮的总结，那其实在回顾过去的每一个时间节点，任何一个投资机会的出现，都有一个背后的逻辑。也许我们在当时，看不到全貌，我们没有办法识别出这种机会。拿我自己举例子，我在2016年，2017年的时候对于债券的观点就是未来会有很多信用债违约，到2018年验证这个观点的时候，我就更加确信了，然后就觉得信用债风险很大，那我不如去看别的市场花精力找别的投资机会。到2019年发现信用债这些基金的表现，恍然大悟，有违约有不违约，市场泥沙俱下，一定也是有好的被错杀。还有比如说2015-2016商品周期的牛熊转换，是基本面供给需求和政策面共同的驱动。还有股票市场的牛熊转换，那也是基本面，企业盈利，经济环境，政策、国际环境的共同作用。如果我们回过头去看全貌，其实当下的时点，最好的投资机会是比较清晰的。

那这个最好的投资机会这个“小目标”，就需要我们要扩大投资标的，不能把眼光只局限于A股市场，A股市场是最大的市场，那如果碰到２０１６、２０１８这样的年份，做得最好累死累活能不亏钱，已经是行业翘楚，我们是不是一定要和熊市死磕。如果别的市场有机会，我们去不去争取。这就是我们说的分散投资，或者说大类资产配置。我们了解的工具、熟悉的工具越多，对我们的投资越有帮助，就是资产大类的全面性。第二个是视野，我刚刚说的仅限于人民币市场可投资的，如果我们把美股、日本市场、新加坡市场、甚至是孟买市场都加入进来呢，那选择性一定是更广的。还有就是高度，如果我们现在看过去，是非常清晰，如果站在现在看５年和１０年，有更大更远的视角能看到５－１０年，再回到明年１年。就像堵车，被堵在路上的时候是看不到前面的路，什么时候能走通，但是如果在２０楼看整个区域，就会发现，只要前面一条小路左转就能绕开堵车。这个视野就需要我们对于全球、全国的经济、政策、货币、社会的发展有一个全貌和整体的认知。

投资的一个大目标就是做到全球全天候，用尽可能多的资产作为我们的工具，不仅做到大类资产配置，也能做到择时，在所有可用的工具中随意切换，获得我们想要的收益。