图源：阿特斯
6月9日，光伏巨头阿特斯（688472）正式登陆A股，成为苏州第50家科创板企业。
此次阿特斯发行价为11.10元/股，上午开盘高峰13.60元/股，总市值超473亿元 。本次发行总股数5.41亿股，实际募资合计69亿元左右，是苏州首发募资金额最高的上市公司。
中金公司为其保荐机构，加拿大CSIQ、Beta Metric、元禾重元、中金盈润、比亚迪等近30多家投资方站在阿特斯身后。
阿特斯总部位于苏州高新区，是全球主要的光伏组件制造商之一，核心业务为晶硅光伏组件的研发、生产和销售。光伏组件是光伏发电系统中最重要的核心组成部件，其性能极大影响光伏系统的发电量和寿命，从而决定光伏发电成本。
相比其他光伏巨头的激流勇进，出货量连续多年排名全球第五的阿特斯，身上带着的关键词是稳健，这或与创始人的气质强相关。
上世纪80年代清华大学毕业、后赴加拿大读完硕士和博士的创始人瞿晓铧，曾多次说过这么一句话：阿特斯不做第一，只做一流。
早在2006年，阿特斯就在美国纳斯达克上市，是中国首家登陆美国纳斯达克的光伏一体化企业，也是江苏省第一家在美国上市的公司。阿特斯的故事开始得很早，很飞速，也很传奇。不过，阿特斯的回A之路却一波三折，一如瞿晓铧的创始人经历。
2019年5月，在宁夏阿特斯开发的一个沙漠光伏电站考察的时候，瞿晓铧脊椎受伤导致高位截瘫。直至今年1月，在受伤1349个日日夜夜后，借助中国研发的外骨骼机器人，瞿晓铧重新走起。
或许连他自己也无法想象，这场光伏梦走了22年，走得跌宕起伏。
但正如瞿晓铧自己所言：“阿特斯也如同我个人一样遭遇过很多艰难挫折，但是也得到过天时地利人和，历经这样的大风大浪，我们还算走过来了。
A股上市，对于阿特斯走过的22年历程，我还是庆幸的，总体而言还算对得起股东，对得起员工。”
1.从纳斯达克重回A股
回看阿特斯的故事，自带一股传奇色彩。
2001年1月建厂，仅用三个月时间就交付第一批光伏订单；2003年成为国内第一批生产太阳能光伏组件的企业；2006年11月9日，阿特斯在美国纳斯达克上市。风驰电掣的速度，为阿特斯占领市场开了个好头。
公司创始人瞿晓铧称自己为“追赶太阳的人”：不管这个行业遭遇怎样的波折，也不管我自己的人生遭遇怎样的变故，追赶太阳的脚步，永远不会停下。
在中国，光伏行业几经起伏，瞿晓铧带领阿特斯顶住了多次危机。2007年，中国光伏企业已接近千家，在美国上市11家，中国成为全球最大的光伏制造国。在产业出海的背后，却是暗潮涌动。
据业内人所述，2007年，市场上硅料的价格只有约100美金，但到了2008年，硅料价格到了500美金，5倍暴涨的价格，也让中国不少光伏企业陷入长单（大量长期供应合同）的泥潭。仅2008年一年，中国光伏企业超300家倒闭。
2012年，中国光伏行业再次遭遇重创，欧美针对中国光伏企业开始征收高额双反税；到了2013年，又有数百家光伏企业相继破产，在不少业内看来，这是中国光伏最黑暗的时期。
但阿特斯凭借产品和商业模式的创新，顶住了层层压力。即便是在最艰难的时刻，也没有主动开除任何一个员工，瞿晓铧曾说“一个人就是一个家庭，我对你们有责任”，让员工们动容。
从2006年，到今天再次敲钟，阿特斯用17年，见证了光伏行业的曲折，也坚定了自己的道路。
曲折体现在行业大环境的起落，也体现在阿特斯这次光是登陆A股，就用了两年时间。
2020年9月，阿特斯宣布将在A股上市，上市申请于2021年6月获受理，2021年12月过会，2022年1月企业提交注册。到2022年6月，阿特斯因财务资料已过有效期，审核被中止。
直至2023年3月，阿特斯IPO才注册生效。而与阿特斯同时获得受理的另一家光伏巨头晶科能源，7个月就顺利完成IPO，比阿特斯快了1年半时间。
但现象的B面，亦是阿特斯的坚定。瞿晓铧坚信“新能源是世界的未来”，他的梦想是让太阳能走进千家万户。
所以这22年里，阿特斯始终围绕能源转型这一根本不变。创业之初，瞿晓铧坚定做无电区的电力化。
“原来很多藏民都是点酥油灯或者煤油灯，这就让你觉得做的事情非常有意义，帮助了最需要帮助的人群。这也是当时想要创业的动力和想法之一。”
到了现在，瞿晓铧一手创办的阿特斯，其太阳能组件被安装在了全球160多个国家和地区，能满足2000多万户的用电需求。
2.营收三连涨，利润“过山车”
阿特斯的正式上市，意味着以隆基绿能、晶科能源、天合光能和晶澳科技为代表的中国光伏组件“五虎”全部登陆A股。
2020年至2022年，阿特斯组件产品出货量分别为11117MW、13857MW和21001MW，均位居全球前五。
不过，近三年里，阿特斯的营收一直在上涨，净利润却“坐上了过山车”。
招股书显示，2020年至2022年，公司分别实现营业收入232.79亿元、280.10亿元与475.36亿元，同期扣非归母净利润分别为10.52亿元、-4.11亿元与20.62亿元。
对于2020~2021年的阿特斯来说，是一个战略选择的关键期，也是一个技术的调整期。
阿特斯以多晶硅起家，但这几年，单晶硅组件凭借光电转换效率更高的优势，在市场上刮起大风。根据《2020-2021年中国光伏产业年度报告》，2020年我国单晶硅片市场份额已达到90%。
其他光伏巨头如晶科能源、天合光能在看到行业趋势后，速度调整单晶占比，2019年度单晶硅产品占比就已经过半，直至2021年上半年，占比均超99%以上。相比之下，2020年，阿特斯多晶硅组件占比仍超过一半，约55%。
图源：阿特斯回复函，甲子光年整理
在硅料价格稳定时，阿特斯组件的毛利率尚能过得去。但当硅料价格大涨时，阿特斯由于一体化程度较低，叠加其单晶硅产能还在爬坡，2021年度，公司综合毛利率为9.26%，同比下降9.21个百分点。
阿特斯在单晶硅上稍慢一步的布局，也直接影响了产能。数据显示，截至2021年末，其组件年产能23.9GW，其中单晶硅组件为22.1GW，多晶硅组件为1.8GW。
此时，隆基绿能、天合光能、晶科能源和晶澳科技组件产能已经分别达到60GW、50GW、45GW和40GW，均以单晶硅为主，规模大约是阿特斯的2~3倍。
幸运的是，阿特斯及时抵住风波。截至2022年上半年，阿特斯组件年产能已上升至28GW，可全部用于单晶硅组件生产，而多晶硅组件营收逐渐趋向于零，毛利率下降的车就此刹住。
另一边，阿特斯也积极谋划新的增长点。比如，阿特斯此次上市的组件业务，布局储能的进展超出市场预期。
根据招股书，除光伏组件业务基本盘稳中有增之外，阿特斯的光伏应用解决方案业务正处于快速增长阶段。
公司光伏应用解决方案业务主要包括光伏系统、大型储能系统与电站工程EPC三部分。2020年至2022年，阿特斯分别在这三块业务实现营业收入15.32亿元、37.31亿元与77.60亿元，占主营业务收入比重分别为6.69%、13.62%与16.62%，年复合增长率达到了71.76%。
这给了市场较大的信心。招股书中提到，公司与宁德时代（300750.SZ）在2021年年末签订相关战略合作协议，约定在储能系统、储能项目运维服务等方面展开合作。
公司称，光伏电站+储能是大型储能系统的重要应用领域，储能系统和光伏组件共用销售渠道，两项业务有较强的互补性，便于公司利用在光伏市场上的品牌和能力优势，加快大型储能业务的发展。
2022年，阿特斯大型储能业务收入35亿人民币左右，全球市场份额达到5%。
对于后市，阿特斯预计，受益于公司保持目前较为灵活的备货措施和各环节、各产品扩产节奏，预计2023年上半年营业收入为241.56亿元至303.20亿元，与2022年上半年同比上升22%至53%。
对于未来发展战略，瞿晓铧公开透露，阿特斯将以光伏组件业务为基础，向光伏和储能应用解决方案领域延伸。
储能可能会在公司收入及利润中占据“半壁江山”，公司储能业务的增长会比光伏业务更快。今后，阿特斯的光伏项目都会配有储能，并将在全球开发独立储能电站。
3.最励志的“追光人”
瞿晓铧曾表示：“我觉得阿特斯走了一条适合自己风格的路，每个公司都有自己的风格。这一风格一定有好的地方，但一定也有过于书卷气或者过于理工男特性之处，人长成什么样就是什么样了。好在主要决策都做对了。在这一过程中，显然也犯过错误、遇到过挫折，但都扳回来了。”
正如阿特斯回A的一波三折，创始人瞿晓铧也在这三年里经历了人生的至暗时刻。
2019年中，瞿晓铧原本计划去宁夏出差7天，考察阿特斯开发的沙漠光伏电站，不幸遭遇车祸，脊椎受伤导致高位截瘫，休息了整整8个月，才勉强可以回归工作。
一边是密集的康复训练，另一边是紧凑的公司管理事宜。2021年5月，瞿晓铧首次对外公开自己康复现状的视频。
用他本人的话说：“那是我第一次在网上放出受伤以后的镜头，当时做的时候有人会说，这不是示弱吗，会不会让行业竞争对手用词来说公司的坏话，他们阿特斯老总都走不了路，领导力不行了，也不能见客户，也不能飞出国，根本就是残废人一个。但是我觉得我相信绝大多数人是善良的，这就是我回归社会的一个宣言。”
2023年1月，受伤1349个日日夜夜后，借助中国研发的外骨骼机器人，瞿晓铧重新走起。在社交网站上，网友刷屏：“随着你的重新走起，阿特斯将再次持续飞跃。”
今天，瞿晓铧一袭深蓝色的西装，坐着轮椅，携团队赴上海敲钟。从37岁开始创业，到42岁第一次纳斯达克敲钟，再到现在A股上市，作为海外留学第一批回到苏州创业的学子，瞿晓铧不负众望。
中国光伏产业今后的道路会如何？瞿晓铧认为，行业周期性不可避免，限电弃光、政府补贴延迟、国际贸易摩擦等仍会无可避免地在产业发展过程中不时出现。但随着光伏产品成本下降和效率提升，未来10到20年将是清洁能源继续展翅高飞的年代。
“20年，30年正好做到退休，我想我这辈子，做一个产业就够了。”瞿晓铧说道。