期货市场的魅力来自于多变，期货市场的善变酝酸风险。对投资者而言，如何练就火眼金睛，准确捕捉市场行情，有效识别风险就显得特别重要。对风险的识别和分析实际上也就是期货成功操作的基本前提。
这里，我们跟大家讨论的话题，就是期货风险。
1.期货市场风险的概念
期货市场风险是指期货市场的参与者(期货交易所、经纪公司、期货交易者、政府)在未来面临的收益、损失方面的不确定性。尽管人们在研究投资风险的时候给出风险的定义往往是损失，但风险并不意味着损失。投资，意味着风险，但风险并不定意味着损失。下面有几个词与风险紧密相关。
(1)损失，投资收益的未来可能值与期望值之间的偏离。
(2)风险因素，能够引起或增加风险事件发生的概率或影响损失程度的因素。
(3)风险事件，直接导致损失发生的事件。
(4)不确定性，包括发生与否、发生时间、发生状况及结果的确定性。
2.期货市场风险的识别
期货只能转移风险、分散风险，而不能消灭风险，风险和收益始终相伴。由于它自身的交易特点和操作方式，如果不进行科学的管理，就会产生新的风险，更集中的风险。为此，期货市场的风险识别就显得尤为重要。所谓风险识别，就是识别潜在的交易错误造成的损失风险，以及导致这些损失的危险因素和方式。
风险因素的识别，就是要确定对项目评价指标有决定性影响的关键变量。把所有对趋势造成影响的因素都可视作关键性变量加以研究分析。
风险的解释就是不确定性，其表现为价格和收益的波动。对投资者而言，风险的本质就是其投资成本的大小，以及用风险成本去博取投资收益的多少，是风险成本与投资收益之间的变动关系。如果该投资者风险管理做得比较好，其风险收益率曲线就会比较平稳，呈逐步稳健上升趋势，否则就会出现较大的波动。
期货风险主要表现在以下几个方面:低比例杠杆保证金交易、价格极度波动、投资者的非理*行为性**以及市场机制的不健全等方面，下面逐一进行分析。
1)低比例杠杆保证金交易风险
期货交易市场实行低比例杠杆保证金交易制度，这种以小博大的高杠杆效应放大了本来就存在的价格波动风险。较小的价格变动也能引起较大的风险，投资者在交易过程中容易忽略自己账户的支付能力，当市场出现恶化时，可能因为无力支付巨额亏损而发生违约现象。这是期货市场风险的主要表现。
2)价格极度波动风险
期货市场不仅受到现货市场价格波动的影响，还会因为政治、经济、社会等诸多因素而造成价格的频繁、甚至异常波动，由于波动的幅度大，速度快，会使投资者来不及采取有效的应对措施，从而产生较大的风险。
3)交易者的非理*行为性**导致的风险
绝大多数投资者容易受到市场环境的影响，使得投资处于非理性状态，容易造成不必要的风险。加之有些投资者，尤其是机构投资者，容易受到暴利的驱使，利用规模、资金、信息等特殊资源优势干预市场价格形成，扭曲价格发现机制，掩盖真实价格，制造价格操纵风险。
4)市场机制不健全导致的风险
期货市场是一个年轻的、维续成长的市场。期货市场的建设是一个逐步完善的过程，制度的漏洞就意味着风险，制度建设的欠缺就容易在交易过程、结算过程等环节产生风险。
3.期货市场风险的特点
要想更好地识别风险，就要从风险的特点说起。
1)风险存在的客观性
期货市场与其他市场一样，风险是客观存在的。期货市场中的投机者、套期保值者、所有交易者、经纪公司、交易所、政府等所有期货市场参与者都面临着或大或小的风险。只要是参与期货交易，就要面对风险。期货市场在给套期保值者规避风险提供有效手段的同时，也有其自身的风险，可以说，没有风险，就没有期货市场，当然，期货市场并不是产生风险的场所，风险的存在是客观的。
2)风险因素的放大性
期货市场的交易量巨大，交易品种较多，品种的价格波动较大、较频繁。在保证金的杠杆作用、双向交易以及到期必须对冲或交割等特点的吸引下，更多的投机者参与到期货市场之中，追逐着放大作用下的高额利润，同时，也使得期货交易市场成为一个高风险的地方。期货交易是一种连续性的合约买卖活动，风险易于延伸，引发连锁反应，任何一个地方出现问题都会导致风险。
3)风险与机会的共生性
如同其他市场一样，期货交易市场也存在着由于不确定因素导致损失的可能性与风险相伴的是机会，高风险与高收益往往是一对李生兄弟，它们相伴而生，高风险孕育着高回报。同样地，由于这种不确定性，投资者获得较高比例、巨额利润的概率也增大，关键在投资者如何认识、规避市场风险，那些投资经验丰富、资金较为雄厚、判断较为准确、操作较为娴熟的投资者会捕捉时机，以正相合，出奇制胜。
期货市场是大众投资市场，是回避现货市场价格风险的工具。但期货市场本身有其自身的特点，作为大众投资市场的期货市场也有其特有的风险。期货市场的风险是客观存在的，它体现了市场风险的共性。在任何市场中，都存在由于不确定性因素而导致损失的可能性，也有来自期货交易内在的个性。引发期货市场风险的主要成因有价格波动、交易者的非理性投机、市场机制的不够健全及保证金交易的杠杆效应。其中，保证金交易的杠杆效应就是期货交易所特有的因素。
4)期货交易具有远期性
期货是未来商品的买卖，未来时间越长，其不确定性因素就会越多，增加了不确定性，预测的难度也越大。对于投资者而言，绝大多数的投机者都不愿意在几乎无限的价格变化中冒险，而绝大多数的套期保值者也不愿意在市场价格非常有利于自己的情况下，仍然与盈利无缘。但期货交易的品种决定期货最终的盈利与否受到天气、经济、政治、信息不对称等众多因素的影响，不确定性极大预测难度较大。
5)风险的可防范性
期货投资中产生的风险虽然不能避免，但也不是毫无规律、不可防范的。在政府主管部门和交易所监督管理制度不断完善下，投资者积极采用科学方法进行评估、预测、交易的前提下，风险是可以化解和减少到最低程度的。
4.期货市场风险的种类
期货市场充满了各种各样的风险，按不同的划分标准，可以把风险分成各种类别，这里逐一加以分类说明。
1)按风险因素的影响范围分类
按风险因素的影响范围划分，可分为系统性风险和非系统性风险。
(1)系统性风险是指由于政治、经济、自然界等重要因素变动而影响期货市场全局的风险。它影响整个期货市场的价格波动，而非单一期货品种，对全体市场参与者的总收益产生全局性的影响，投资者无法通过分散投资来加以规避和避免。
具体而言，系统性风险的特征如下所述。
①它是由共同因素引起的，如该类商品总供求关系的变化，利率、汇率、通货膨胀率的改变，宏观财政与货币政策，能源危机，经济周期循环等。
②它对市场上所有参与者都会有影响，只不过不同的期货品种对其敏感度反应不同而已
③由于系统性风险是单个会员或交易个人所不能控制的，是由于经济、社会、政治大环境内众多不确定因素带来的，对市场在整体上产生影响，分散投资不能将其规避。
(2)非系统性风险，是指由于某些因素影响个别期货品种而产生的风险，与整个期货市场的波动无关，只是由于某种因素变化带来某种(某类)品种的影响，这种风险可以通过分散投资或者投资组合等方法来化解和防范。
非系统性风险的主要特征如下所述。
①它是由于某种特殊因素的变化而引起的，如消费者偏好变化、某种商品供求量在短期内发生变化等。
②它只针对某一品种，或某类品种产生影响，但不会对整个期货市场造成影响，如转基因大豆的限产，就会对大豆的期货价格在一定时期内造成影响，但不会影响到其他期货品种。
③可通过投资分散化加以化解和消除。
2)按风险的承担主体分类
按风险的承担主体来划分，可分为期货交易所的风险、经纪公司的风险、期货投资者的风险、政府风险。
(1)交易所的风险，是指交易所在期货交易运作过程中遭受损失的不确定性。由于我国期货交易所已由原来的投资获利型转变为规范的会员交易制度服务型企业，因此，可以从交易所自身的管理和技术两个方面来具体分析交易所的风险交易所面临的风险如下所述。
①管理风险。管理风险主要包括期货交易所因交易、结算、交割等规则、条例、办法不够完善所至。例如，有的交易所为了争夺会员而放松会员资信监控或允许其透支、超额持仓、少收保证金等。在此之后，又由于会员出现较大问题而殃及交易所。
②技术风险。技术风险主要包括期货交易所由于期货交易系统、结算系统、数据传输系统不完善或出现故障而引起的风险。
(2)经纪公司的风险，是指经纪公司在期货交易运行过程中遭受损失的不确定性。例如，由于公司经营不善，在多个交易所之间资金调配不及时，使得投资者无法及时下单或被强行平仓而招致投资者素赔，又或是因为交易所人员素质低、责任心不强而将申报单漏报或是价格输入不正确而遭受投资者索赔等。
(3)期货投资者的风险，是指期货投资者在期货交易过程中遭受损失的不确定性。投资者风险按期货交易环节可划分为代理风险、交易风险、交割风险。如果投资者对于经纪公司选择不当，将会造成业务不便和信用风险，从而产生代理风险；交易风险包括市场风险、流动性风险，操作风险等；交易风险，是指期货交易者愿意承担价格风险，获取价差收益，但有时也会出现由于市场上合约流动性差或是最后交易日前为等特有利时机而一直持仓不平所造成的被动交割情形。
(4)政府风险，是指政府在期货交易过程中遭受损失的不确定性。期货市场需要政府运用宏观调控手段进行合理、科学的调控如果调控不当，则会出现一些不良后果，如，由于期货市场出现的非理性波动，会扰乱生产秩序、误导资源配置、干扰国民经济正常运行:由于国家对期货交易市场监管不严、风险管理不善所造成的期货市场混乱甚至崩盘会给国家声誉带来恶劣影响。
3)按风险的成因分类
按风险的成因划分，可分为市场风险(价格波动风险)、信用风险、流动性风险及法律风险。
(1)市场风险又称为价格波动风险，是指由于期货合约价格变化方向与投资者预期方向相反所导致的风险。价格波动风险，是期货交易风险的核心，同时也是期货交易风险最直接的因素，导致价格风险因素很多，自然因素、供给因素、需求因素、金融货币因素、政治因素、政策取向与措施、投机心理因素等。期货交易过程中，对价格预测能力的欠佳，资金的不足，是投机者在投机过程中遭受损失的最常见原因。
(2)信用风险，是指由于交易对手、经纪公司、交易所等方面不履行合约而带来的投资者的风险。期货交易所建立了较为完整的损失赔偿准备制度，由于交易所倒闭而引起的违约风险很少见。信用风险一般来自于期货经纪公司的破产、重大风险事件的发生、风险监控制度的不完善所引起的违约风险。
(3)流动性风险，是指因为交易合约缺乏流动性，出现投资者想买买不到，想卖卖不出的状况所造成的风险。正常情况下，交易所内的期货合约具有较好的流动性，能够在既定水平下满足投资者的交易要求。但有时由于交易合约设计不合理、国家政策调整、自然因素突变、机构*家庄**操纵等因素，可能会引起某种合约的流动不是，影响投资者建仓或是对冲
(4)法律风险，是指在期货交易过程中，由于某些行为与国家的相关法规、制度发生冲突而导致的风险。例如，有的机构不具有其代理权，投资者与其签订的合约就不受法律保护。再如，如果机构没有代理权资格，就不能"代理"国家明令禁止的境外商品，一旦这样的机构暗自"代理"了，自然就会加大参与其间的投资者的法律风险。