8月16日晚，由CFA中国上海、Wind资讯、上海财经大学上海国际银行金融学院联合举办的“名家讲坛”系列活动，在上海万得大厦成功举行。
CFA资深讲师何天峰先生与现场200多位来宾分享了《财务报表分析在识别财务粉饰及投资中的应用》。
首先，针对三大报表，何天峰先生给出了这样的观点：
（1）阅读和理解财务报表在内的公开信息是我们认识公司的第一步，通过阅读财务报表，可以提出很多有价值的问题;
（2）三张财务报表时相互联系的，财务数据也是相互联动的;
（3）三张报表中，资产负债表是最核心的报表，其次是现金流量表，最后是损益表，损益表上的净利润非常容易被调节。
资产负债表的分析重点有：
1.资产负债率
2.现金，有息负债及有息负债率
3.应收账款，存货，应付账款周转率
4.固定资产，无形资产，折旧与摊销
5.商誉
科大讯飞资产负债表
现金流量表分析的重点有：
1.销售商品收到现金/销售收入
2.经营活动现金净额与归母净利润
3.收到税费返还与支付的各项税费
4.构建股东资产、无形资产与经营活动现金净额
方大碳素现金流量表
此外，还有5类指标可以快速有效的判断上市公司的整体情况：
1.运营能力指标
包括固定资产周转率、净营业周期、营运资本周转率等
2.资本结构与偿债能力指标
资产负债率衡量了企业的负债水平及风险程度，流动比率、速动比率和现金比率衡量企业的短期偿债能力。
万科偿债能力
3.盈利能力指标
包括净资产收益率、总资产报酬率等
贵州茅台盈利能力
4.现金流量指标
包括经营活动产生的现金流量净额/营业收入、经营活动产生的现金流量净额占比等
厦门国贸现金流量指标
5.杜邦分析
乐视网杜邦分析
除了财务报表本身外，还有几个地方需要投资者引起注意：
1.高调实际控制人
2.更新审计师事务所及非标准的审计意见报告
3.是否存在关联交易
4.异常于行业的毛利润和收入增长率
5.公司下游客户及供应商的情况
浑水做空机构质疑辉山乳业，第一点便是公司利润率与行业公司不符。辉山乳业的年报提到苜蓿草的自给自足是辉山乳业毛利高的基石，自给自足的情况下，苜蓿草的成本是每吨437元，而进口的则高达每吨2500元。
但实地探访中发现，在辉山乳业的牧场有进口的Anderson牌的苜蓿草的包装袋，同时也从员工口中得出公司有使用进口的、甚至还有购买其他国产的苜蓿草。
最后，何天峰先生也给励志想要从事公司研究的小伙伴儿提出了几点建议：
（1）财务报表分析的能力不是一蹴而成的，需要长时间的积累，背后是对公司研究的热爱;
（2）行业之间差别很大，公司之间差别很大，在做财务报表分析的时候，需要特别注意这些差异点
（3）不建议单纯依靠财务报表判断公司的好坏和股价的高低。
PS：以上截图均来自Wind资讯金融终端，很强大有木有？
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