公司简介
道有道(北京)科技股份有限公司(以下简称“道有道”)创立于2007年，专注向客户提供移动互联网技术及广告服务，是国内知名的互联网移动营销服务商。2015年7月道有道挂牌新三板，证券代码832896。2016年6月，道有道同时符合三标准，进入创新层。
核心团队
道有道团队有200多人，成员大多数都是80后，董事长周建修深耕移动互联网，拥有10多年行业从业经验。
市场分析
目前，中国互联网广告市场规模高速增长。据艾瑞预测，未来3年中国移动互联网广告市场规模将分别达到1565.5亿元、2350.9亿元、3267.3亿元，年复合增长达到53.62%，未来企业对于移动互联网的依赖会越来越强。
产业分析
移动互联网产业链大概分为5个环节：广告主、广告公司、广告平台、媒体和用户。而移动互联网的核心就在于将广告主和用户联系在一起，帮助广告主或者客户去链接到其所想要的用户群体中。
业务模式
道有道创建了数万个自有媒体，通过SAAS服务及广告服务的闭合方式构建道有道独有的业务服务模式。据艾瑞预测，2018年中国移动营销广告市场规模将达到3267亿元，组成这个“蛋糕”的客户主要有三类，区域类、品牌类、网服类，而道有道专注服务区域类的中小企业客户。
道有道围绕客户需求，构建三大核心业务，以大数据为基础的移动广告和移动开发的业务闭环。在此核心业务上，道有道构建了ADN广告联盟平台、DSP需求方平台、SNP自媒体营销平台，以及游戏的垂直营销平台和MDP移动开发平台。
通过不同业务平台，道有道既创建了自有媒体，同时也与数以万计的知名媒体和中长尾的媒体实现了合作，通过这些媒体有效地覆盖6亿移动用户，最终实现客户与用户之间的有效连接。
道有道将通过三年的时间来不断完善移动营销生态圈：2015年道有道主要收入来源于ADN和MDP两项业务，但同时道有道也布局了SMP、DSP业务，预计未来会给公司带来上亿的收入，届时ADN和MDP也将继续发挥原有的价值。
2016年上半年道有道又投资和并购了两家游戏公司，合并报表以后预计今年将会有几千万的营收体现。道有道在同步发展原有5个业务平台的同时，也在布局SSP业务以及营销业务，预计到2017年、2018年道有道业务平台将达到8个。
财务状况
2015年道有道营收在2亿元左右，净利润4900万左右；根据披露的2016年半年报，上半年道有道营收1.27亿元，净利润1806万元，预计2016年全年营收将达到3.3亿元，净利润7000万元以上。道有道预测，未来两年公司年复合增长率在60%以上。
投资亮点
战略清晰：以中小企业客户为中心，垂直+区域构建移动营销生态；三核驱动；平台开放。
竞争力明显：侯建以大数据为为核心的SAAS+AD业务闭环模式；创建自有媒体价格，构建未来竞争壁垒护城河；区域市场领先布局。
业绩突出：2018年预计净利润2.07亿元；未来三年营收及净利润年复合增长率分别为65.58%、61.66%。
互动提问
当被问及2016年净利润同比下降时，道有道CMO刘仁刚表示主要有三方面原因：公司会计政策调整，将十年摊销改为五年摊销，无形资产增长200万元以上，再加上受到期内应收账款坏账的影响，又减少了公司大概300万以上的净利润；新平台的研发及拓展费用，减少了公司250万元左右的净利润；移动开发业务方面，为了获得更多自有流量，公司策略性地降低了开发收入，减少了500多万元的净利润。三方面累计减少约1300万元净利润。
风险提示：
市场有风险，投资需谨慎。本报告仅代表中国新三板商学院观点，仅为提供信息，概不构成任何广告。投资者不应将本报告为作出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。