327事件

中国的债券期货交易人不会忘记1995 年2月23日, 这个黑色的日子,那是一场噩梦。

在收市前8 分钟, 巨大的电子屏幕上一张700 万口的空单合1760亿元的空单一下将327从152元砸到了147.50元。

那一天，那一刻，在中国债券期货市场上同场竞技的炒手们,难以诉说他们心中的被愚弄的悲愤。

就在这一天，管金生输掉了60亿元人民币 也就是说,万国证券按照他的持仓量和交易时的牌价,一旦到期交割,他非得赔个底儿朝天不可。而管金生的这个把戏如果真能瞒天过海,他可以倒赚42亿，一正一负,翻手雨云,数额竟达百亿。

证券教父

管金生（左四)

管金生, 这个曾起草了中国第一份股份化证券公司章程, 并创办了中国最大的享有霸主地位的证券公司, 被称为万国证券。万国证券在短短的六年时间里,他从3500万元人民币起家, 奇迹般地聚集了几十亿元的资产, 他的公司曾持有中国国内上市公司70%的 A 股和几乎全部的B股，从而被国外称为“中国证券教父”。

那个时期的中国股市, 正在摸着石头过河，正在伸出脚尖,小心翼翼地试探水深水浅 水热水凉。当时中国绝大多数的中国人, 完全不知道股票为何物。最早发行的股票是要靠行政命令往下摊派,而许多中国人接受股票则完全出于无奈,视股票如同农民卖粮收到的白条，好一点的, 忍了,权当为国捐资一回, 不好的, 跳着脚骂娘。

不管别人如何看待这一几乎是资本主义的重要特征的股票市场,人吃人的罪恶丛生的投机场所，管金生却洞若观火,心明如镜。他认准了中国社会的最基本的这一现实，中国如饥似渴地需要资金，而中国民间又有着超过一万亿元的巨额游资,两者之间急需一座桥梁, 这座桥梁就是股市，舍此之外别无选择。

万国证券

他带领着他的兵团杀入了中国股市,3500万元对于现在的中国股市也许微不足道, 如同淮海战役中的一个营,一个连罢了 可在当时的中国股市,却是一支虎狼之师,一支由拿破仑统帅的意大利远征军,几乎可以玩股市于股掌之中的如来佛 转眼之间, 他的资本便从3500 万元魔术般地扩张到7200多万元。

不仅如此，为了中国证券业的发展，管金生还创办了中国证券业的黄浦军校, 来自全国18个省市30多家证券公司50多名从业人员成为了黄浦一期、黄浦二期、黄浦三期的学员,成为中国证券业发展的中坚 。也正是此时,管金生完成了他中国证券教父的形象。

遭遇滑铁卢

因为327 品种的发行总量仅有380 万口, 而且至少有一半在老百姓手中, 其能用于现货交易的充其量不足200万口,管金生的下单量竟超过市场流量的20 倍， 这700万口的空单,从何而来。这700万口中至少有300万口来自管金生，是“万国证券”法定交易量的6倍"。

对于管金生, 那700 万口价值1760 亿元的空单， 是凭借着他的灵感创作出来的,甚至连创作都不是,干脆就是喷水画符。

2月23日闭市不久，上海证券交易所便收到了雪片似的控告,6 个小时后，仲裁委员会通过中央电视台向全国发出公告。1995 年2月23日16时22分13 秒以后的成交无效 这一时间的市价151.30 元为当日收盘价。这一公告不仅震动了全国,甚至震动了全世界的金融界,这就是在中国证券史上名震中外的 327 事件。

这一公告使327事件成为了管金生的滑铁卢之战，管金生全军覆没。

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