基本分析or技术分析?投资大师居然这样说
我们都知道，基本分析是利用经济数据（产量、库存量、进口量、消费量、出口量）预测价格，而技术分析几乎仅研究价格的形态、比例。基本分析or技术分析究竟谁优谁劣，现就二者的特征、缺陷作一比较，听听投资大师怎么说。
一、基本分析（供需关系）
（一）理论基础
1.商品价格愈高，生产者愿减少库存而增加供给；价格偏低，生产者将增加库存而减少供给。2.价格较低则需求量增加；需求弹性（即需求增加率除以价格下降率）受可供替代品多少（例如三大油脂相互替代）和总所得中购买产品百分率影响（例如汽车需求弹性大于盐的需求弹性）。3.消费量取决于价格（即消费是价格的结果，不是决定价格的因子），价格则取决于供需因素（需求与供给决定价格），需求增加则消费量增加。4.需求影响因子：a.可支配所得，b.消费者偏好，c.替代品价格。5.易腐蚀性商品（蛋）或不可储存商品（活牛）短期供给量受价格影响变化不大，其消费量主要反应供给量而不是需求量。6.库销比（库存量/消费量）是商品价格的重要决定因子。（请参阅我的文章《期货基本面供需分析竟然可以这么做》）
（二）三大陷阱
即使基本分析每个步骤都正确，也难免达成错误的结论，理由有三点：
1.意外的情况发生：出口变化、气侯、战争、政府报告重大变化等；2.忽略了目前新出现的影响因子；3.基本面分析不能提供精确的利多利空在价格走势上兑现的时效信号。
二、技术分析（道氏理论）
（一）理论基础
三个基本假设： 1.市场行为包容消化一功，2.价格以趋势方式演变，3.历史会重演。
（二）基本特征
1.需用两种指数来确定整体走势，2.结合成交量判断趋势的变化，3.盘整行情可代替次级趋势，4.把收盘价放在首位。
（三）理论缺陷
1.技术分析主要目标在于探讨股市的主要趋势，对市场中信号的反应有一定的滞后性。2.技术分析要两种指数互相确认，这样做已经慢了半拍，走失了最好的入货和出货机会。3.技术分析对选股无帮助。4.技术分析注重主要趋势，对次级趋势，特别是在不知是牛还是熊的情况下不能带给投资者明确启示。
三、投资大师、专家这么说
投资大师和技术专家是怎么看待基本分析or技术分析的呢？请听听他们怎么说的吧！
1.约翰.墨菲（《期货市场技术分析》作者）：基础派追究市场运动的前因，而技术派则是研究其后果。市场价格是经济基础的超前指标，经济基础的发展在被统计报告等资料揭示之前，早已在市场上实际发生作用，已经被市场消化吸收了。如果技术图上的重大价格运动别无解释的话，不妨向基础派请教，看看从基础性方面怎么看待这个变化。考察市场对各种基础性新闻的反应，也是寻求技术性指示的绝好的办法。
2.斯坦利.克罗（《克罗谈投资策略》作者）：当基础或技术分析结论不确定时，你一旦忽略良好的、客观的技术性结论，或坚持持有反趋势头寸，那么你将处于极大的危害之中。无论何时都需要注意客观的市场趋势分析以及偏离当期趋势的大量突发*交性**易。
3.杰克.D.史瓦格（《史瓦格期货基本分析》作者）：不论是纯粹的基本分析者或纯粹的技术分析者，或是两者的综合都可能成功，这两种方法显然不会相互排斥。事实上，不少顶尖的交易者是采用基本分析判断行情的方向，然后利用技术分析评估进场与出场的时间。我发现成功的交易者都是引用了最适合自己个性的方法。
4.林广茂（著名投资家、天津易孚泽股份投资基金有限公司董事长）：技术分析更像是轻装简从的登山者，在刚刚喜欢上登山这个运动时，可以挑战3000米海拔以下的阶段，而基本面分析是用来对付3000米海拔以上悬崖峭壁的重型登山者工具甚至是团队。我并不否认有水平极限的登山者能够仅靠自己就攀上5000米的阶段，但是那必须要经历长期的练习和极强的身体素质。
四、散户怎么做
我认为，基本分析是提供价格涨跌的根本，能较早预示主要趋势，从而使交易者确立信心，加大仓位并耐心坚守。但不可过度坚持基本面的看法，应将基本面视为一种工具来评估市场目前是否脱节，并引入技术分析判断、验证基本分析结论的可靠性、合理性，利用价格图上不寻常的变化充当基本面警告信号，提醒投资者更仔细、更深入地研究基础性环境。二者要取长补短、融汇贯通、协调合作，同时加强资金管理以降低市场风险（请参阅我的文章《为什么亏损爆仓的总是你？股神从不公布的资金管理秘密》）。