研究框架
关于黄金的研究框架有很多，但主流框架认为 美国实际利率与金价负相关 。
2023年至今黄金上涨逻辑
2023年至今，黄金价格上涨，主要有以下逻辑：
- 地缘避险 ：俄乌冲突引发避险需求，推动金价上涨。
- 央行购金增加 ：各国央行持续购金，增加黄金需求，推动金价上涨。
- 实际利率下降 ：美联储加息步伐放缓，通胀预期上升，实际利率下降，推动金价上涨。
未来黄金价格走势预测
基于实际利率框架， 中长期而言，黄金价格上涨趋势依然确定 。
- 短期内 ，美联储货币政策存在不确定性，金价可能出现波动。
- 预计2024年第二季度至第三季度，金价高点将达到570元/克 。
- 预计2025年底，黄金价格上涨趋势结束，高点将达到690元/克 。
三大属性和三个分析维度
从黄金的三大属性（货币属性、避险属性、商品属性）和三个分析维度（供需、宏观、微观）来看，金价上涨的逻辑非常清晰。
- 货币属性 ：黄金是传统的货币，具有保值功能。在全球经济不确定性上升的情况下，黄金的货币属性凸显，吸引投资者买入。
- 避险属性 ：黄金是传统的避险资产，在全球风险事件频发的情况下，黄金的避险属性凸显，吸引投资者买入。
- 商品属性 ：黄金是一种商品，其价格受供需关系影响。近年来，全球黄金需求持续增长，而黄金供给相对稳定，导致黄金供需矛盾加剧，推动金价上涨。
投资建议
在黄金价格上涨趋势确定的情况下，投资者可以考虑逢低买入黄金，以获取长期投资收益。
风险提示
黄金价格受多种因素影响，存在一定波动风险。投资者在投资黄金时，需谨慎投资，注意风险。