市场涨涨跌跌，时而涨的快，时而跌的快。经常在网上看股评的人肯定看过类似的言论，比如说现在是反弹而不是反转，或是说现在是技术性牛市或是技术性的熊市。那么究竟如何判断是牛市还是熊市，对于投资者来说尤为重要。因为不同的投资环境意味着不同的投资策略。
熊市特征是普跌，时而会有短时间的结构性行情，市场成交量很难放量，市场信心整体偏悲观，即便偶尔结构性行情提高大家的积极性，但是只要稍有风吹草动，市场迅速走低。当然，市场并不只是熊市和牛市，也有中间地带，这个中间地带既可转换成牛市，也可转换成熊市。
若市场没有持续的普涨行情，基本上可以认为是熊市或者是中间地带（猴市？上蹿下跳！）。这里说的市场的普涨行情并不是所有股票都是在涨，都在同一天内飘红，而是不同的板块或是热点轮番上涨，互相接力，指数蹭蹭的走高。牛市普涨行情是基本上没有板块和个股会出现连续下跌的现象，跌停股票很少。
如果热点无法持续，缺乏龙头板块，市场处于熊市的可能性极大，经常的表现是没有一个可以持续上涨的板块引领市场。有时候，在市场中间地带的时候，主力会利用龙头板块比如券商来试探市场，会出现连续几天的券商股上涨，如果没其他板块跟进，基本上很快就熄火了。2015年以来，出现几次这样的试探行情，但最终都没有实现熊牛转换。
另一个很重要的指标就是成交量。牛市初期，尤其是在爬坡阶段，市场是需要不断放量的。
通过不断放量推动市场上涨，从而带动信息，进而更多的资金流入带动成交量持续放大。而在熊市阶段，也会出现持续放量的情况，如果在下跌过程中，持续放量，说明市场后期更危险。待市场跌倒一定程度后，成交量就会萎缩。熊市中期，买卖双方的交易意愿均不强烈，就会导致成交量会持续低位徘徊。当出现阶段性放量的时候，我们就得注意了，一般都可能是市场不断阶段行情的转换。如果放量伴随着下跌，意味着市场会进入一个更黑暗的阶段，而如果是上涨伴随着放量，则有可能出现市场行情向上转换。
最后，评估市场情绪也极为重要。像2014年，在降息降准的刺激下，市场被压抑的多年的情绪似乎一下子爆发出来了，牛市启动后，市场一致唱多，机构、公募、私募、散户一拥而上，人人都成了股神，资金不断涌入，造就史上上涨最快的牛市（当然，后来也是跌的最快的牛市）。市场的情绪迅速被调动起来，市场也很快实现了转变。对于A股以散户为主的市场，更要认真去评估市场的情绪，情绪会带来很多非理性的东西，让市场在短时间出现大涨大跌。虽然我们一直主张应该理性对待投资这件事，但是很多非专业的投资者是无法理解的，这就是人性。