近期，全国普遍遭遇寒潮侵袭，严寒之下，用电量大增。作为主要发电能源，动力煤的价格持续飙升。因而，煤炭行业中国神华龙头受益匪浅。此外，供给侧改革在2018年将更加注重结构，中国神华这样的大型煤炭生产企业将受益。需求端上涨致使价格上升，供给侧深化有机会扩大市场份额，量价齐升之下，中国神华业绩或将持续高速增长。
一波寒潮，让全国都陷入了严寒之中，北方的寒冷自不必说，南方也沦陷在连日的冰雪之下。在没有集中供暖的南方地区，寒冷更是让人难以忍受，于是，强寒潮又致使用电负荷攀新高。
作为国内最主要的发电能源，动力煤的价格却坐上了“幸福列车”。本来就有供给侧改革淘汰落后产能，煤炭的供给在减少，现在又碰上强寒潮，煤炭需求陡然增加，煤炭价格自然坚挺。
中国神华是煤炭行业龙头，也是煤炭涨价的最大收益者。1月29日晚间，中国神华发布业绩预告，预计2017年业绩增长约225亿元，归属于股东的净利润约452亿元左右，同比增长约99%。
要知道，“中国神酒”贵州茅台2017年预计的净利润也只有264亿元，市值已经达到9600亿左右，而中国神华市值预计2017年452亿元净利润，市值只有5000亿元左右，净利润是贵州茅台的1.7倍，市值几乎只是贵州茅台的一半。
上帝用严寒许你需求
最近的冷空气确实强大，就连广东也有不少地方发布最高级别的寒冷红色预警。因连续低温冰雪天气的影响，电厂煤炭日耗攀升至冬季以来新高，远高于往年均值水平，电厂煤炭库存快速下降，叠加春节备货需求，电厂补库需求更为迫切。
根据国家电网的统计，入冬以来，我国用电水平持续攀升，全国发电量日均达191.29亿千瓦时，日发电量最高达201亿千瓦时，比去年冬季最大值增长了15%，创冬季历史新高。
1月25日，北京电网最大负荷突破冬季历史新高，达到1959.5万千瓦；同一天，江苏电话今年以来第三次刷新冬季负荷历史最高纪录，河北南部电网用电负荷第12次创下今冬最高纪录，湖南省最大用电负荷达2780万千瓦，创历史新高。
业内人士表示，北方主要是受煤改电影响，南方主要是空调和电热器取暖所致，雨雪天气导致部分输变电设备不能正常运转也是一个重要因素。
寒冷的天气令发电量持续攀升，导致动力煤价格也快速上涨。2017年11月份，动力煤（5500Kcal/kg）价格还在670-680元/吨左右，入冬以来，价格持续上涨。截至1月31日，唐山曹妃甸港动力煤已报751元/吨，秦皇岛港、黄骅港分别报754元/吨和755元/吨。
天气寒冷，火电企业库存紧张，甚至突破盈亏平衡。而煤炭生产企业的日子却美滋滋。中国神华是国内第一大，世界第二大煤炭生产企业。根据上市公司近期公布的数据，2017年全年销煤量达4.44亿吨，同比增长了12.4%。煤炭价格连续上涨，中国神华无疑是最大的受益者。
国家许你政策供给
上周，媒体报道，中国四大发电集团联合向国家发改委"控诉"，递交一份紧急报告，这公开撕到了这份上在近年来实属罕见。内容主要描述了当前电煤保供的严峻形势，报告内容称目前五大发电集团在京津等地部分电厂煤炭库存可用天数已经低于7天的警戒水平，燃煤电厂面临全国性大范围保供风险，部分电厂电煤库存只可用2-3天，后续一些地区电煤库存或受春运高峰到来影响 ，交通运输不畅 ，可能会致情况继续恶化。2018年各发电集团年度长协合同比例大幅下降，预计今年综合煤价较去年还要上涨不少 。报告建议继续发挥进口煤的补充作用，并统筹好去除落后产能与先进产能释放工作。报告提请发改委尽快采取措施对煤价进行调控，尽快让煤价整体回归绿色区间。
事实上，天气因素只是决定动力煤短期走势，长期来看，煤炭行业的景气程度，还是得关注供给侧改革和环保政策的力度。
根据供给侧改革目前，自2016年起，计划用3至5年时间，煤炭产能退出5亿吨左右、减量重组5亿吨左右。2016年煤炭完成去产能2.9亿吨，2017年，又完成煤炭行业1.5亿吨的去产能目标。
据媒体报道，在前两年煤钢去产能完成数逼近“十三五”任务上限的情况下，2018年煤炭去产能目标或与2017年持平，也就是1.5亿吨。
在供给侧结构性改革不断推进的背景下，中国神华等煤炭上市公司盈利能力大幅回升，经营状况良好，彻底摆脱了前几年的困难局面。
业内人士认为，国内煤炭行业发展中最大的问题还是结构性矛盾，在低端产能过剩的同时高端供给又跟不上，甚至还需要进口。从方向上看，2018年去产能将从以退为主转向进退并重，从总量性的去产能转向结构性的优产能，处置“僵尸企业”成为重要抓手。
简单来说，就是煤炭生产的集中度将越来越高，因此，中国神华这样的大型煤炭企业将从改革中受益。
煤电联营，业绩稳定
不过，一边是煤炭行业景气度大幅提升，另一边下游发电企业面临的压力却越来越大。目前的高煤价也已经超出了电厂的盈亏平衡，导致火电企业已难以承受煤价上涨导致的亏损。
上周末，一份四大电力集团联名上书的文件流出到网上。根据文件显示，1月22日，华能、大唐、华电、国电投四大电力集团联名向国家发改委提交《关于当前电煤保供形势严峻的紧急报告》的红头文件，提及当前煤价高企，五大发电集团燃煤发电业务亏损已达60%，电厂面临全国性保供风险，建议国家发改委协调煤炭供应、调控煤价。
若监管层调整煤炭供给，或者扩大煤炭进口，煤炭企业利益都将受损。对于神华来说，公司与国电集团重组后，煤炭业务与煤电业务并存，公司煤炭销售和煤电业务占总营收比例分别为62.66%、29.78%，因而可以形成良好的对冲关系。
煤电联动，可以降低业绩波动，降低风险。此外，若电力企业实在压力太大，发改委批准上调上网电价，中国神华也可以受益。
2017年3月，因为近几年现金流状况良好，负债率低，中国神华豪气分红590亿元，惊煞世人的同时借此一字封板。2017年，中国神华净利润达452亿元，相比去年翻了一番。或许，今年也可以期待高比例分红。
多年难遇的冰雪天气，需求端的强劲，让煤炭价格持续上涨，供给侧改革的深化，有助于中国神华扩大供给。量价齐升之下，中国神华的业绩很有可能继续高速增长。
或许，港股中国神华（1088.hk）更值得关注，截至1月31日收盘，仅报24.10港元（约合19.37元人民币），而当日A股中国神华收报26.39元，较港股中国神华溢价36.24%。