中信建投是目前唯一一家
净利润出现下降的头部券商
前两天，我们刚刚写了一篇《巨星科技董秘朋友圈打脸中信建投研报：“业绩预测太激进了，公司做不到啊！”》，中信建投研报对别家公司的业绩预测十分激进，而到了中信建投自己发半年报的时候，自己的业绩就不激进了，而且非但不激进，还下降了。
根据中信建投8月26日发布的半年报，公司上半年实现营收123.26亿元，同比增长24.51%；净利润45.29亿元，同比减少1.08%，扣非后同比更是下降了1.47%，是目前唯一一家净利润下降的头部券商。
今年上半年A股市场成交量维持高位、券商两融业务不断增长，券商整体业绩表现较为优异。据行业统计数据，2021年上半年市场股票基金双边成交额人民币199.21万亿元，同比增长17.60%；沪深两市融资融券余额人民币17,842.03亿元，较2020年末增长10.20%。
此外，根据中证协披露，上半年证券业整体净利润同比增速都达到了8.6%，中信证券、海通证券等头部券商净利润增长高达30%-50%，而同样作为头部券商的中信建投，为何反常地出现了净利润下跌的情况呢？
据了解，中信建投的主要业务分为四个板块，即投资银行业务、财富管理业务、交易及机构客户服务业务以及资产管理业务。
今年上半年，中信建投仅有财务管理业务营收实现增长：财富管理板块实现收入28.23亿元，同比增长10.63%。
而“大资管业务”，就十分惨淡了。所谓“大资管业务”，也就是券商资管+券商系公募基金+券商系私募股权投资基金。根据半年报，2021上半年，中信建投资产管理业务收入5.7亿元，同比下降24.26%，在公司各业务板块中降幅最大；而中信建投旗下公募机构中信建投基金未经审计的营收、净利润分别为-7014.12万元、-9939.84万元，在目前披露的基金公司中亏损金额最大，也是中信建投5家主要参控股子公司中唯一一家出现亏损的公司。
据统计，在目前已披露今年上半年经营情况的基金公司中，仅中信建投基金、南华基金、瑞达基金三家公司出现亏损，且中信建投基金亏损金额最多。数据显示，南华基金、瑞达基金上半年分别亏损1236.47万元、422.24万元。
截至报告期末，中信建投基金资产管理规模人民币550.00亿元，较2020年末下降0.57%。其中公募基金管理规模人民币366.91亿元，较2020年末增长37.48%；中信建投基金专户产品及基金子公司元达信资本管理（北京）有限公司专户产品管理规模人民币183.09亿元，较2020年末下降36.05%。
半年报中，在信建投重大诉讼、仲裁事项中披露的一则诉讼引起了我们的关注。该诉讼为中信基金代表公司管理专户产品“中信建投-民生银行-济南农商1号资产管理计划”，无锡五洲国际装饰城有限公司、五洲国际控股有限公司存在债券违约事项申请仲裁案件，虽然提到了申请仲裁案件的进展情况，但未对进展情况进行披露。而根据2月5日中信建投发布的公告，中信建投证券曾作为申请人就无锡五洲国际装饰城有限公司（第一被申请人）、五洲国际控股有限公司（第二被申请人）债券违约事项申请仲裁。诉讼事项中要求被告何巧女偿还融资本金3亿元及相关利息、罚息与费用损失等。也许这正是中信建投基金亏损的重要原因之一。
投行业务、交易与机构业务一直是中信建投的王牌，但今年也意外地下降了。上半年，中信建投投行业务、交易与机构业务分别录得收入19.21亿、41.16亿，同比分别下降3.08%、3.81%。而去年同期，中信建投投行业务、交易及机构客户服务业务的收入增幅分别达到22.61%、261.10%。
此外，中信建投不仅净利润下滑，股价也大幅下跌。虽然今年以来，券商板块整体低迷，券商股价出现集体下跌，但中信建投的股价跌幅不小。从今年1月1日截至8月31日收盘，中信建投股价累计下跌33.38%。
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