本文所指的跨市场套利是伦敦金和上海黄金交易所Au(T+D)之间的套利。 1.伦敦金与Au(T+D)的相同点 伦敦金和Au(T+D)都是标准化合约，合约标的物都是Au9995。 二者均采用保证金交易，而且保证金比例根据各市场风险控制机制不同而有不同。普遍的伦敦金做市场给出的杠杆比例是1%，Au(T+D)的保证金比例为上海黄金交易所规定的9%。保证金交易让期现套利具备一定杠杆化的特点，使收益和风险放大。不过从放大程度来看，风险被控制在价差波动范围内，可以有效控制。 二者日间交易时间相同。只是Au(T+D)有闭盘清算的时间。 夜间是国际金价的主要交易时间历史价差分析 2010年1月至3月日开盘价格对比
2010年1月至3月日开盘价格差值分析
根据以上归类分析，制定套利策略：
当伦敦金价格（折合成人民币的价格）和国内AU T+D价格相差 1（元/克）的时候就可以操作跨市场套利。具体操作为：买进价格低的合约同时卖出价格高的合约，等待两个市场的黄金价格一致的时候同时平掉两个合约。这时就可以从市场套利1(元/克)人民币的价格空间。
用AU T+D的合约为例，杠杆是10%，一个合约单位为1000克买卖一个合约所套的利润是1000RMB(不考虑手续费的情况下，国内交易投资成本可以控制在6毛钱。）。不管黄金在你购买合约后是什么走势,两个相反方向的合约已经把亏损和盈利抵消了,只需等待价格重叠就可以了.上海黄金交易所一个合约的成本是2.5万,盈利1000.一次的投资回报率为4%.这样的套利机会天天都有.所以操作一个月所得到的利润也是比较可观的!最少20%的利润。最关键的是这种投资方式不会出现亏损现象！为100%盈利的黄金投资模式！
具体成本分析：
AUT+D 的交易成本 以250元/克为例 上海黄金交易所的手续费用是成交金额的 万分之4 一般的会员公司或银行要再加万分之11，总共的费用是万分之15（如果是250元每克交易的话一个标准手产生的交易费用是 250 X 1000(以合约为1000克）X 15/10000 =375 元 双边收费是 375 X 2 =750 元 （具体费用可以和会员单位或代理商谈判，最低手续费可以谈到万分之8 也就是一个合约一买一卖产生的费用为400元）伦敦金的手续费一般为 : 每盎司 5美元=34RMB 每克 0. 16075美元= 1.097RMB 每公斤 160.75美元=109.7RMB 盎司和克的换算为 1盎司=31.1035克 1克=0.03215盎司 也就是说在上海黄金交易所购买一公斤黄金合约等于在国际盘购买0.03215手伦敦金，这样两个市场的合约单位就一致了。我们只要套入公： 伦敦金价格 X 0.03215 X 当天人民币汇率=伦敦金每克的价格
只要这个价格与上金所的价格相差一元钱就可以套利了。一般情况为伦敦金折合的价格小于上海黄金交易所的价格。这样我们就可以做空上海黄金交易所 1合约黄金（1000克）做多伦敦金32.15手（合约），等价格重合的时候套取那1元/克的差价。因为做一个合约为1000克，所以1元差价带来的利润为1000元。再看看我们的手续费：
上海黄金交易所750元 +伦敦金109.7元 =859.7元 （万分之8的为 109.7+400=509.7）
利润分析：1000—859.7=140.3元 1000—509=491元
这140元为无风险利润（不包括银行的TD业务，因为银行的手续费是最高的)
手续费里最大的成本是上海黄金交易所收取的。资金量大一点的话和会员单位（代理商）谈到万分之8是完全没有问题的(我的帐户就是万分之8的）！这样交易成本就下来了。每合约为400元加上伦敦金的手续费109.7一共是509.7元，这样我们的最大利润就是491元。不信你可以套用上面的公式观察一下每天国内和国际的价格。每天都有这样的机会的！！！
国内国际的资金配比为1：1 （不管杠杆多少！）假设上海黄金交易所的杠杆为10%国内做一个标准合约的保证金为25000RMB（以250每克为例）伦敦金资金也是25000RMB=3661美元，操作起来为国内国际同时开仓，加一起的保证金为5万元，就算一天一次交易机会以万分之8（上金所手续费）算的话一次交易能赚取491元，一个月20个交易日能盈利9820元（有时候不只相差1元，最多时相差4元）投资回报率就是19%。这19%是无风险套利得来的。这么高的回报率为什么还要去赌趋势呢？试问有几个做外盘投资的能长久盈利？不是叫板！要是真的有的话早比中国首富都有钱了！！！！！
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