2020年9月22日，在第75届联合国大会一般性辩论上，习主席发表演讲，宣布中国将提高国家自主贡献力度，采取更加有力的措施，二氧化碳排放力争在2030年前达峰，努力争取2060年实现碳中和。随后主席在多次重要讲话中，均强调我国要“提高国家自主贡献力度”，并提升碳中和相关政策规划目标，体现了我国在推动碳达峰、碳中和方向上的政策决心。
无独有偶，去年12月，欧盟同意将2030年温室气体减排目标从40%提高至55%，这个新目标将使欧盟进一步“走上实现2050年碳中和的明确道路”。
而美国在拜登入主后，今年2月19日，正式重回应对气候变化的《巴黎协定》，并表示气候问题将成为美国外交政策的重点之一。
可以看到，环境、气候问题及相应的碳中和政策等将成为未来全球合作的核心议题。
资料来源：光大证券研究所
何为碳达峰、碳中和？
碳达峰：就是指二氧化碳的人为净排放达到峰值，形成拐点，再逐步回落。碳中和：二氧化碳的人为移除与人为排放相抵消。据联合国政府间气候变化专门委员会（IPCC）定义，人为排放即人类活动造成的二氧化碳排放，包括化石燃料燃烧、工业过程、农业及土地利用活动排放等。人为移除则是人类从大气中移除二氧化碳，包括植树造林增加碳吸收、碳捕集等。
虽然我们主要用二氧化碳排放来作为参考标准，但实际上，欧盟和美国主要监测的温室气体种类是《京都议定书》规定的 6 种主要温室气体: 二氧化碳 ( CO2 ) 、甲烷( CH4 ) 、一氧化二氮( N2O) 、六氟化 硫( SF6 ) 、氢氟碳化物( HFCs) 、全氟化碳( PFCs) ， 此外美国还要求申报其他氟化气体，如三氟化氮 ( NF3 ) 和氢氟*醚乙**( HFEs) 等。
资料来源：国信证券研究所
从实现路径看，主要还是依靠两条路，我把它理解为碳中和的矛与盾。一方面就是主动进行替代，这是矛，对能源结构进行调整，特别是电力层面，更多的供应清洁能源，这也就是之前光伏、风能等行业上涨的最大逻辑。从板块价格看，市场预期较为充分，涨幅已经不小；能源消费这一部分，新能源车市也走的比较强了，短期内机会可能有限。
另一方面就是节能减排增效，通过循环再生，降低能耗，也是我理解的盾。而这一部分同样是实现碳中和目标中的必然选择，比如环境监测，垃圾分类，水再生等。这里面大部分集中于环保板块。目前由于板块整体低估，叠加*会两**及十四五预期，短期机会可能较大。从中长期看，其中的碳排放在线监测可能会率先受益。
资料来源：光大证券
数据及资料来源：蜻蜓点金APP、中信建投通达信、wind、光大证券研究所、国信证券研究所等。
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文：郭胥滨
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