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在政策持续保护下，本周上证指数再次跌至3100点，悲观情绪蔓延。
市场情绪已经降温，管理层的谨慎政策被忽视，但市场的共识往往是错误的。市场在绝望中诞生，在怀疑中崛起，在愚蠢中灭亡。如今，股市机遇大于风险。
尽管宏观经济疲软、地缘政治不稳定等因素给金融市场蒙上了阴影，但熟悉金融历史的人都会明白，只有这样的时候才会造成股价低迷。例如，20世纪70年代中期的美国，经济衰退和通货膨胀并存，利率升至20%。股神巴菲特认为这个时期是果实已经落地的时期，以极低的估值买入了《华盛顿邮报》。报纸等企业，最终获得巨大利益。
“如果你等到穿过黑暗的隧道并在阳光下买入，你就必须付出代价；如果你等到走到隧道尽头看到阳光，你就已经走了。这是最容易交易的时机”正如反对派大师约翰·邓普顿所说，低价购买房产的最佳时机是大多数人都在出售房产的时候。
正是通过看清这种关系，大师在悲观情绪盛行时大举买入。至于A股，目前估值已经处于较低水平。股息率超过3%的股票超过450只。这些高收益企业的总市值约为20万亿元。面对股市力度加大、回购力度加大，A股整体下行空间有限。
A股价值凸显
投资大师在投资时避免使用直觉，而是用良好的计算代替情感，用理性对抗随波逐流的冲动。
目前A股的价格已经低于2008年的1664点。统计显示，目前A股的价格与上证指数的价格比是11倍，而上证指数的价格与上证指数的价格之比为11倍。2008年10月28日上证指数1664点的13倍；动态市盈率为12.8倍。
A股估值较低，目前股息率也颇具吸引力。统计显示，股息指数股息率为4.4%，指数估值（市盈率）仅为5.3倍；上证综指的股息收益率为2.2%，沪深300指数的股息收益率为2.2%。值得注意的是，A股公司不断加大分红、回购力度，进一步增加了A股的吸引力。
如今，A板块涌现了一批高收益率、低估值、高资产回报率的白马公司。巴菲特最看重的指标是股本回报率，因为投资者的回报率会接近上市公司的股本回报率。净资产收益率超过15%的公司往往属于优质公司，而A股公司中有不少不仅净资产收益率超过15%，估值也低于10%次。盈利增长率超过10%、股息率超过3%的白马股。
统计显示，目前A股持股比例超过3%的公司有450家，这些公司的市值近20万亿元。从基本面来看，3%的股息率和上市公司的成长性已经让这些公司的价值具有吸引力。如果股市进一步下跌，这些公司的融资吸引力将会增加。
不要被坏消息牵着鼻子走
有投资者担心A股存在“系统性风险”，但普通投资者眼中的所谓“系统性风险”就是投资者眼中黄金的感觉。
有人问股神段永平：“如果2008年遇到系统性风险，你会卖苹果吗？”段永平回答说：“我不知道什么是系统性风险。好的公司便宜的时候就应该多买，没有理由卖。”
数百年的金融史告诉投资者，世界并不总是处于正确的位置，但当股市笼罩着不确定性时，股市中就会出现一些便宜的好公司。
20世纪70年代中期，美国面临经济衰退和通货膨胀的局面。当时的通货膨胀率达到了10%以上，利率也升至20世纪以来的最高水平。这种情况一直持续到20世纪80年代初。但巴菲特当时又回到了股市，他做出了人生第一个股市预测，“现在是最好的投资时机”。
著名基金经理彼得·林奇说过：“你可以成为阅读图表的专家，解读汇率的世界专家，但如果你对自己的内心没有信心，你就会被一个坏头衔牵着鼻子走。”
这种信念来自于这样的信念：勤劳智慧的中国人民一定能克服眼前的困难，优质的好企业一定能战胜牛市和熊市。股市的赢家是那些有勇气在低价时买入并持有好公司、着眼长远并坚持下去的人。
（投资小红书第157期）
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