新年第一周，中国股市来了个开门黑，广大股民大失所望。去年底股市连涨2天收盘，兴业银行还来一个石破天惊的涨停板，让人们充满期待。正所谓希望越高，失望越大。深证指数和创业板指数连跌4天，再创近期新低，让不少股民都快怀疑人生了。
人们不禁要问：中国股市到底怎么了？
一、股票高价发行，是造成股指下跌的主要原因
在股票发行价还是高高在上之时，下跌是中国股票指数运行的主旋律。
股票高价发行，首先造成股市大失血。观察已经发行的股票，绝大多数都是超募了。超募的资金，给发行股票的企业带来了一笔巨大的意外之财。这对企业经营，不一定带来好处，但对股市，肯定是带来了不必要的直接失血。
比如义翘神州计划上市募资9亿，实际募资49亿，超募40亿。发行价每股292.92元，上市后第一周最高价600.38元。然后一路下跌，现在每股81.42元。上市后买入的股民有几个不亏呢?
义翘神州月K线图
股票髙价发行，又是股市产生各种乱象之源。原始股东的股票成本很低，很多可能每股不到一元，普遍都几十元的发行价，一上市，原始股东股票价格翻了几十倍。谁都想尽快兑现。这就是限售股千方百计转流通的直接原因！
上市企业的原始股东们，只要上市，财产几十倍的增值，谁不想上市？所以几百家企业在排队等着上市。
上市有几十倍的收益，没条件上市，创造条件也要上。怎么创造？财务造假最容易，所以，财务造假就出来了。这都是高价发行惹的祸。
高价发行，还造成股指长期下行。因为股票的价格是由其盈利能力决定的。一个高价高市盈率发行的股票，由于其盈利能力不足以支持其高价，上市后下跌回归其应有的价值，是必由之路。而现在是新股上市后第十一天计入指数。计入指数后，随着新股价格下跌回归，不断拉低指数就成为必然了。
上证指数十多年一直在3000点徘徊，原因还有很多，比如市场法规有漏洞，股市机制不完善，执法能力有待提高等。但主要原因还是股票高价发行。
二、中国股市路在何方
既然问题出在高价发行，那么想办法降低发行价，问题不就解决了。这问题还真的不容易解决。到目前为止，政府管理部门想了很多办法，但好像都不怎么有效。比如采取注册制，让市场来定发行价，但收效甚微。
注册制的出发点很好，股票发行价由主市场参与者来定。但在中国，道高一尺，魔高一丈。发行人和承销商本来是价格搏羿的双方，结果却想方设法形成利益一致，只要抬高发行价，双方都有好处。这已是公开的秘密，现在都知道注册制还需要不断完善，堵住发行漏洞。
想大量增加供给，供给大了，价格应该下来吧！现在一年上市几百家，去年上市313家。发行量世界第一，供给量够多了吧，但价格也没见下降。新股申购还非常踊跃，中签率只有万分之几。股民口头大骂发行太多了，但身体很诚实，发行价再高，打破头也去争购！股票市场冷，但发行市场热，这是不争的事实。
股民们明知价格太高，还要去争相购买。亏损的结果早就注定，为什么还要去买？因此而亏损的股民朋友，你的答案是什么呢？是不是开始就想好了，我不是接庞氏*局骗**最后一棒的人。问题是：你不是，谁是？如果广大股民都不去接盘高价发行的股票，让承销商自己包销。上市后都不去接盘，让股票跌破发行价，问题不就解决了。可惜的是，没有如果。别人总有办法让股民们心甘情愿去参与申购和炒作新股。股民亏损后不找自己的原因，还喜欢去找政府相关部门讨说法。政府相关部门可能有制定规章制度不够完善的责任，但政府相关部门也没要求我们一定要参与申购和炒作新股呀？
我们广大股民朋友有没有需要反思的地方呢？
现在股市是不是也有不少高利润的优质公司呢？选择这些公司是不是收获更好呢？
尽管昨天上证指数下跌20点收盘，但盘面出现了令人欣慰的好现象，好业绩高股息的股票得到了追捧。上午，像银行、能源等高利润率高股息率的股票升幅靠前。说明股民们已经意识到，股票市场的利润，只能来自于上市公司的业绩。股民的收益，主要还是应该来自上市公司的利润和分红。前景吹得再好的公司，若创造不了利润，年年没有分红，股价都是空中楼阁，迟早会跌到它应有的价格。
中国神华日K线图
现在还有不少想赚快钱的股民，天天在努力寻找有题材，能急升的股票，想一夜暴富。殊不知，这些股票升得快，跌得更快。左边进去的赚点小钱，右边出不来的亏了大钱，这是必然。想赚股票升降差价的人，应该知道，这是零和游戏，有人赚钱了，必须要有人亏线给他。交易过程另付税费，结果肯定是亏多赚少！正业绩的股票。哪些靠概念吹上天的股票，谁敢长期持有？
现在管理层希望培养耐心资本入市。耐心资本要长期持有股票，肯定是建仓有真正业绩的股票。那些靠概念吹上天的股票，谁敢长期持有？
观念决定出路，但愿成熟的股民，都去追捧绩优的股票，追求合理的利润，使我们的股票市场，早日走向成熟。