今年1月2日，紫金矿业因为公开增发的消息公布，股价直接跌停。十个月有余后的11月15日，紫金矿业的公开增发终于落地了。
昨晚十点，紫金矿业发布公告，公开增发将在11月15日正式实施。截至14日收盘依然持股的原股东，能按10：1.35的比例优先配售，配售价3.41元，配售代码"760899"。
同样是在15日，不管是持有紫金的原股东，还是不持有紫金的投资者，都能在市场上申购增发的新股。申购代码为"780899"，申购价格同样是3.41元。
老实说，历时近一年的公开增发即将尘埃落定，但心中感触却又比较复杂。
思来想去，可能是因为以下几点变化。
首先，国际金价上涨的东风已经不在。
国际金价近来有所回落，年初那一轮金银崛起，在最近几月已刹住势头。
增发利空即将解除，但已经错过了最好时机。更为遗憾的是，如果后续国际金价继续下滑，还可能会吃肉没戏，挨打有份。
尽管对黄金的长期走势看好，但近段时间国际金价的持续低迷，让黄金板块在某种程度上失去了几分魅力。从中短期看，增发利空解除的利好恐怕不大，后市依然不容乐观。
其次，和增发无关的年报潜在利空。
从之前的三季报来看，紫金今年的年报恐怕不会很好看。尽管这一因素和增发关系不大，但怎么也是一层阴云。
怎么说呢，就像好不容易一个不好的消息熬过去了，结果另一个不好的消息又早早笼上心头。
最后，市场和公司的博弈。
增发向来有这么一个逻辑。如果增发前股价跌太多，那么就存在大股东低位吸筹的可能——因为大股东优先配售较多，可以在"低位"合法吸入的筹码也最多。
最受损的，则是那些不愿参与增发的股东，他们往往会选择用脚投票，这就是1月2日股价跌停的原因。
而如果增发前股价不跌反涨，那么可能会刺激大股东不积极参与配售，从而施行变相减持，更透露出对公司后市不看好的预期。让我产生这种猜测的，是三季报里面的一些痕迹。
市场上也不乏借再融资减持的公司。增发和发行可转债是主流的再融资方式，2016年白云机场发行转债，其大股东就曾以大量减持转债，实现对股票的变相减持。
遗憾的是，当时的股价并不算高。
公用事业由于稳定的经营性质，大股东减持所造成的影响不大。但如果是进行全球布局的有色企业大股东减持，那问题就不小了。这可能是我最担心的问题。
时隔一年，紫金今日收盘价3.49元，距离增发价3.41元相去不远，很多事情都不太好说。
我只知道，不能以最善意的动机在市场上揣度对方。
所以，我最终的决定是，参与优先配售，但不会再另行申购，也不会在市场买入了。因为现在的价格，没太大吸引力，对于公司财报我依然有一些疑虑。
不过，等紫金增发实施完毕，不会再有人担心以大股东为首的主要股东在底部集中抄底，也不会再有人担心要不要参与增发了，算是一大利空解除吧。总归说来，还是算好事。
明明期待良久，最终迎来时，却又有些顾虑重重。毕竟，每一分钱都不容易啊。
对了，同样在紫金矿业增发的关键时间节点——15日，浦发银行发行的可转债就要上市了。
我会在一大早开盘就卖掉。最近几天市场上阴云密布，但从其他具有可比性的转债表现来看，一顿火锅应该还是跑不掉。
祝好运！
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