基本养老保险基金投资收益率年均5.44%，这一收益率跑赢了大多数人的银行存款利息。可是，我们不要被表面的数字所迷惑。我们要了解以下三个信息：

第一，数字的来源。

这个数字源自于《全国社会保障基金理事会基本养老保险基金受托运营年度报告（2022年度）》。

5.44%的收益率是怎么来的呢？指的是2016年基本养老保险基金受托运营以来，累计投资收益额2,670.82亿元，年均投资收益率5.44%。

这一批受托运营的基本养老保险基金，主要是源自于全国各省份的累计结余。然后，由各省份委托全国社保基金理事会代为投资。

目前，委托投资的权益总额为16,198.15亿元，其中：社保基金理事会直接投资6,304.98亿元，占比38.92%；再委托投资9,893.17亿元，占比61.08%。

其实2022年的收益并不高，不过还好是正的。委托投资收益额为51.05亿元，收益率0.33%。

第二，全国社保基金还有其他权益资产。

全国社保基金理事会管理的权益资产是另外一回事儿。

全国社保基金从2000年建立以来，就不断接收财政部的划拨款项以及部分国企的权益。

2022年末，全国社保基金权益为25336.56亿元，不过投资收益额为负1381亿元，投资收益率－5.07%。

全国社保基金本身是针对我国社保事业而储备的一种应急资金，涵盖了所有社会保险，甚至理论上说，整个社会保障都涵盖了。上面所说的保险基金，仅仅指的是基本养老保险基金，而且是各省份委托全国社保基金理事会投资的。

全国社保基金自成立以来的投资收益率反而更高，达到了年化7.66%。

第三，养老保险基金的结余和收支情况。

我国养老保险基金的结余规模十分庞大。根据2022年人力资源和社会保障事业发展统计公报的数字，我国职工基本养老保险基金累计结余达到了56890亿元。实际上，我国还有另外一种居民基本养老保险基金累计结余达到了12962亿元。两部分结余，合计约7万亿元。

委托全国社保基金理事会投资的规模约有1/4左右，没有委托投资的部分，大部分应当在各地的社保基金专户中，主要用于购买国债、银行存款之类的稳健类产品。这些投资产品虽然安全，但是投资收益率相对还是低一些的。

不过需要提醒大家的是，虽然我们个人看着如此庞大的规模，但相对于我国的养老保险基金收支来说，积累还是不够。2022年我国职工基本养老保险基金收入为63324亿元，支出为59035亿元；居民养老保险基金收入为5609亿元，支出为4044亿元。

养老保险基金结余，并不是参加养老保险人群的积累。实际上主要的作用还是我国社保制度改革的稳压器，像前两年出现减免社会保险费等情况。目前，还要面对的挑战是未来延迟退休政策的落实，如果结余较高的话，有助于缓解养老保险基金受制延迟退休的速度。