前言：《汽车服务世界》统计了2015-2019年以来的汽车后市场融资数量（主要涉及维保、汽配供应链、汽车数据、洗车等领域，不包含二手车、停车、出行、金融等），发现汽配供应链的融资数量占比逐年增加。
作者 | 拉面安
来源 | 汽车服务世界（ID：asworld168）
当我们站在2020年的中间，回看汽车后市场上半年的汽配供应链融资盘点，不得不承认：资本青睐汽配供应链，绝非偶然。
3月底，疫情刚刚得到控制，汽车后市场上下游的大多数企业，还在试图能够尽可能恢复常规的运营动作，而汽配连锁供应链平台好美特已经宣布完成5000万元Pre-A轮融资，这是疫情过后汽车后市场的第一笔融资。
不到一周的时间，另一供应链群体的新兴力量——拆车配件交易平台油滴也获得了“资本入场券”，完成了红杉中国种子基金投的数千万元天使轮融资。
此后，经历了两个月时间的酝酿，汽配供应链群体迎来了2020年的第一个小高潮。
三头六臂以及开思汽配先后获得了数亿元级的融资，而爱车小屋也在拟定纳斯达克上市。
在资本的眼里，汽配供应链有着无限潜力，用富德创投合伙人李剑的话说：“尤其是细分赛道，可以容纳多家、多种经营模式的优秀公司。”
一、上半年，后市场超50%的融资都给了汽配供应链
据公开资料盘点，2020年上半年，汽车后市场一共发生了12起融资事件（主要涉及维保、汽配供应链、汽车数据、洗车等领域，不包含二手车、停车、出行、金融等），合计总金额超30亿元。其中瓜子养车母公司车好多集团拿走了近一半的融资（14亿），核心用于发展车后服务。
而在剩下的超16亿融资里，超8亿给了4家汽配供应链平台（三头六臂近4亿、开思超3.5亿、好美特5000万元以及拆车配件交易平台“油滴”数千万元），占比超50%（油滴未公开具体数值）。
制表：汽车服务世界
事实上，这些年，无论是汽车后市场本身，还是各方资本，对于汽配供应链的重视度都非同一般。
参照美国的成熟市场，“行业最终还是以供应链为主导”的论点从未停过；
野村综研(上海)咨询有限公司汽车咨询总监朱四明说：“供应链是基础设施，可以保证连锁门店不死”；
华胜周大军认为：“供应链可能是未来华胜获得融资的出口”；
……
后市场张杰曾描述过“汽配平台”在资本浪潮中的地位变化。
“开始几年略显‘笨拙’的汽配供应链并不被看好，至少没那么受重视，当时受电商领域和本地服务思潮影响下，to C及O2O概念是最火的…直到2016年，汽配供应链这个赛道才逐步走向前台，越来越多的资本流向了供应链。”
数据也佐证了这一说法的真实性。
《汽车服务世界》统计了2015-2019年以来的汽车后市场融资数量（主要涉及维保、汽配供应链、汽车数据、洗车等领域，不包含二手车、停车、出行、金融等），发现汽配供应链的融资数量占比逐年增加。
2015年，汽车后市场一共有34起融资，其中汽配供应链融资数量为4起，占11.8%；
2016年，一共有54起融资，其中汽配供应链融资数量为7起，占13%；
2017年，一共有48起融资，其中汽配供应链融资8起，占16.7%；
2018年，一共53起，其中汽配供应链融资14起，占26%；
2019年，一共30起，其中汽配供应链融资7起，占23%；
2020年，截止到目前为止，12起融资中汽配供应链融资有4起，占33.3%。
制表：汽车服务世界
不难发现，自2015年、2016年以后，资本的力量开始倾斜向汽配供应链，到了2018年，汽配供应链的融资占比陡然达到了26%，并连续三年保持20%以上的比例。
而到了今年，受疫情影响，资本投资更为谨慎，但对汽配供应链平台的加注反而增加到了33.3%。
为什么市场占比不足1%的汽配平台，越来越独得资本宠爱？
接下来，《汽车服务世界》将通过分析2020年上半年获得融资的四家汽配平台：好美特、油滴、三头六臂、开思的发展历程及企业特性，带您一起探索背后可能的原因。
二、三头六臂与好美特：同获融资，但终点并不相同
三头六臂与好美特放在一起，源于这两者均属于易损件领域，但是在资本市场上的发展路径却并不相同。
首先是三头六臂。
6月10日，三头六臂正式对外宣布：完成近4亿元B轮融资，本轮融资核心运用于三个方面：公司二类易损件的开发、仓配前置和数据化升级，除此之外，三头六臂还会快速灰度测试一些新的方向。
成立5年时间，三头六臂从2018年开始获得资本青睐，一共获得了4次融资，合计总金额超8亿元。
制表：汽车服务世界
在此轮融资宣告正式完成前，三头六臂董事长宋继斌就已经公开了发展目标：2020年销售额目标20亿，完成融资过后，将冲击50亿销售额。
这一发声也引发了行业一度的热议与质疑。
行业有这样的质疑其实不难理解，公认的供应链老大新康众2019年的销售额是38亿，而在新康众成立之前的2018年，销售额是这一数值的一半（19亿左右）。
面对质疑，三头六臂队伍发出的声音是：对于异样的声音我们从不屑去解释，也顾不上解释；我们吹过的牛，都实现了。
至于结果如何，我们拭目以待。
再来看好美特。
好美特是行业老牌汽配连锁中转型成功的代表，成立于2004年的它，在成立十几年、经历两次重大转型、开启加盟模式7年后，得到了资本的首次认可。
3月27日，好美特正式对外公布完成5000万元Pre-A轮融资。
而这意味着传统老牌汽配连锁资本市场上有了更多的可能。
正如行业人士所说的：“资本也认为这还是一个多头市场，即便新康众已经一枝独秀走到了D轮，资本仍旧愿意出手扶持那些未能获得融资的、发展稳定的、有巨大潜能的传统老牌汽配平台。”
在投资人眼里，好美特作为传统汽配连锁转型之后值得“被投”的原因有三点：
1、具备上游优质供应链资源及整合优势；
2、近两年的快速成长，证明其已经具备扎实的快速发展基础；
3、创始团队扎根汽配行业20年，有丰富的行业经验和应对市场的决策力。
在融资完成后，好美特也制定了“五谷丰登”的高速发展战略规划：
1、加速发展加盟门店，让更多的汽后人受益于正品、专业、平价的汽配供应链，到2020年底加盟门店数达到2500家以上；
2、加强对人才的引进和培养，提升团队服务水平及运营能力；
3、着重打造重点产品品类及品牌建设；
4、着重升级IT系统与数据建设；
5、加快仓配体系布局，大幅提升仓配效率及响应速度。
除了在资本市场上的发展路径不同，三头六臂与好美特在获得资本支持之后，所制定的企业长期发展道路也不同。
三头六臂继续坚持“易损件”。宋继斌说：“我们目前没有进军全车件的计划，将来大概率也不会进军全车件。这个市场太大了，现阶段我们应该清晰地定义自己的疆域，单点突破比全线进攻更适合我们这个团队。但战略协作上，我们是完全开放的。”
而好美特虽然目前主攻的是汽车易损件及底件配件产品供应，但在融资完成后，好美特计划：通过“五谷丰登”战略，实现全品类、全覆盖、全渠道汽配供应链，从信息化到数字化运营，打通生产端到车主端全产业链精细化高效率运营。
三、开思：“不备货模式”吸引资本长期加注，居供应链融资第二
6月22日，开思宣布，公司已完成5000万美元C2轮融资，融资将继续用于技术研发、平台基础设施建设、市场业务拓展等方面。
这距开思完成8000万美元C1轮融资仅过去半年多的时间。
从诞生到现在，开思在资本市场上一直很吃得开，成立5年一共获得了9轮融资，合计总金额超16.7亿。
开思一直是资本的宠儿。入局即带资本光环，拿到了1000万种子轮，随后的时间里几乎保持着半年拿一轮融资的势头，融资金额更是数倍增加，最高增幅达到了13倍（B轮是A轮融资的13倍）。
根据《汽车服务世界》统计，供应链平台当中，开思的融资额目前高居第二位，仅次于新康众（已融资到D轮，原康众累计融资8.5亿，新康众则融资了41亿，累计49.5亿）。
制表：汽车服务世界
在投资人的眼里，开思身上具备了多重资本看好的要素：轻模式、数据驱动、标准体系、上下游用户基础。
红杉资本中国基金合伙人周逵：开思抓住了行业需求旺盛和基础设施薄弱的时机；
源码资本创始合伙人曹毅：开思平台型的轻模式、强大的数据基础、上下游用户的使用习惯能帮助开思在汽配流通领域更快的发展；
泰合资本董事付超平：开思通过领先的技术积累构建了业内最丰富、最精准的配件数据库，并以此为基石，通过类天猫模式解决全车件非标交易的痛点，打造了数据驱动型供应链平台。
以开思的轻模式为例：不备货。
这一模式的优势在疫情影响持久的今年体现得尤为明显。和传统经销商相比，开思恢复的速度要快很多，其4月份的询价金额、询价的汽车台次以及活跃维修厂数量超过了去年12月份。
《汽车服务世界》曾在开思完成C2轮融资,能否最终成为主导全车件领域的平台型公司|首发 文中分析过原因：
一方面，特殊时期在线化是汽配行业必然的趋势，开思拥有大量的数据可以支撑他们做更合理的资源调度；
另一方面，开思在疫情开始就迅速反应，过程中准备比较充分，他们当时还有个口号“在家准备好，出门就奔跑”；同时开思也利用自身优势，为上下游企业解决了许多线下传统经营解决不了的问题。
四、油滴：紧追政策，资本选中的新一波红利
4月1日，资本市场的红杉投资拆车配件交易平台“油滴”数千万元天使轮。
值得关注的是，这一动作是在国家发改委于去年12年针对《机动车零部件再制造管理暂行办法（征求意见稿）》【后简称《办法》】公开征求意见发出公告、今年2月宣布正对《办法》做进一步修改完善之后展开的。
而这一动作，其实可以有两种解读：
一者，让汽车零部件再制造这个“行业半认可但门店几乎不接受”的市场以一种“希望之光”的形式走进行业人士之中；
再者，资本已经看上了这片蓝海市场，并且开始初步布局，试图吃上一波红利。
先说为什么汽车零部件再制造“行业半认可但门店几乎不接受”。
所谓半认可：认可再制造配件对于社会、环境及厂家、门店、车主端的价值；但如今国内再制造配件的认证及质控体系等依旧不够完善，其配件的溯源问题也依旧未能解决；
所谓几乎不接受：《汽车服务世界》曾就再制造配件的话题与行业老板进行了探讨，他们都反映了一个很现实的问题：再制造是个好概念，也有一定的市场需求，但是现在门店几乎不会去用。
上海海宝养车创始人葛青彬说出了门店不敢用再制造件的原因：“我们以前也根据车主和保险公司的需求用过正规生厂商提供的再制造配件，但出问题的概率真的比原件高不少，不适配的问题也比较多，无法达到车辆的使用标准，往往更加浪费工时、材料费等，最后需要重新采购配件，损失也得门店承担。”
事实的确如此，国家大力推行汽车零部件再制造已经有十几年的时间，依旧效果甚微。
再说资本为什么看上了汽车零部件再制造市场。
这两年国家又加大了推行力度。
2月18日，国家发改委宣布正对《办法》进行进一步的修改和完善。
有专家解读：这意味着相关措施会加速出台，将为这一产业带来重大利好，汽车零部件再制造行业将成为汽车行业新的“蓝海”。
目前欧美的汽车零部件再制造占到汽车后市场50%的份额，而中国的再制造份额只有2%至3%。伴随着汽车保有量的增加和车龄的增长，我国汽车零部件再制造的市场只会越来越大。
商务部市场体系建设司发布的数据显示，自2011年开始，我国的报废汽车数量就一直呈现直线递增态势，2019年，全国机动车回收数量为229.5万辆，同比增长15.3%。
五、资本下注原则：数一数二，头部汽配连锁累计融资超100亿
近年来，资本在汽车后市场的下注方式在实质上已经发生了逆转。
张杰曾分析过如今在汽配供应链赛道，资本行为的三大特征：
· 目前后市场细分领域进场资金最多
· 多头市场的共识
· 一家资本同时下注多家
事实的确如此，这些年，仅新康众、三头六臂、开思这三家汽配供应链企业获得的融资总金额就超过了74亿，此外，快准车服4年累计融资超6亿、巴图鲁完成5轮合计超7.6亿融资、好汽配累计超10亿、中驰车福累计超10亿…这些汽配供应链赛道上的头部企业已经获得了超100亿的融资。
而多头市场的共识也符合现状，行业里虽然一直有“多家资本集中投资一家企业”的情况（例如开思的9轮投资，顺为资本、华业天成、复星锐正等投资公司都是多次共同参与），但“一家资本投资多家企业”的现象也很司空见惯（例如红杉投资了新康众、三头六臂、开思）。
以上是资本入场的行为特征，那么资本“看中的企业”都具备怎样的共性呢？
《汽车服务世界》观察发现，资本看中的企业有两大显著标签：头部、新兴。
在这两个标签之下，这些企业的发展几乎都符合三个“要么”原则：要么够新、要么够强、要么够快。
资本选新一直是充分必要条件，看2015、2016年资本的疯狂就知道了，多少公司仅凭新模式、新玩法，拿走了一波又一波的钱。
曾经的刘备修车网、神汽在线等、如今发展迅猛的三头六臂、开思、康众汽配、途虎养车，当初被选中都是因为够新；今年的零部件再制造领域的“油滴”也是在其成立一年后、但支持政策出台两个月内因为“够新、有潜力”而被红杉选中。
而到了现在，资本选新的同时更看“强”。
资本对于强的定义简单粗暴：在当下的细分赛道上的数一数二。
通用电气前董事长兼首席执行官杰克·韦尔奇曾制定了“数一数二”的管理原则：在全球竞争激烈的市场中，只有领先对手才能立于不败之地，任何事业部门存在的条件就是在市场上“数一数二”，否则就要被砍掉、整顿、关闭或出售。
资本在投资汽配供应链时，隐藏于“多方开花”玩法下的深层原则就是“数一数二”。
例如三头六臂与好美特，虽然一个是相对年轻但发展势头持续生猛，一个是传统汽配连锁转型后快速发展，但他们均是如今易损件领域中较为看好、受同行关注的头部力量。
而开思也不例外。全车件领域这两年发展势头最好的可能就是开思，其也较有机会成为“主导全车件领域的公司”；另一个较有机会的是巴图鲁，也于2019年4月拿过C+轮融资，目前公开能够查到的巴图鲁融资总金额超过7.1亿。
至于“油滴”，这个领域本就竞争力相对较小，并且够新，资本率先入局，自己培养“数一数二”又何尝不可？
资本选择的强，除了“数一数二”原则，还有一个衡量标准，那就是“快”，而这也是资本选中他们以后对其提出的发展要求：基于企业的现有模式、加上资本的助力，被选中的企业要能在短时间内实现快速的规模化发展。
细分下来主要分为两个“快”：市场扩张速度够快、回血能力快。
一说扩张速度快。这里直接用企业的规模现状和发展目标可以说明。
好美特虽然已经成立了17年，但真正发展壮大是在2013年开始尝试全国加盟连锁模式之后，此后7年时间里发展了1400+连锁门店，融资完成后的发展目标是：2020年底加盟门店数达到2500家以上；
三头六臂6年发展2200+服务商，宋继斌给三头六臂定的发展小目标是：完成一万家社区服务店布局、完成公司上市；
开思：已连接1000+家优质供应商。至于发展目标，开思之前一直以高端车专业零部件为主，如今开始拓展到中端车全车件业务，以长沙为例，开思中端车全车件单月已实现500万销售额。
二说回血速度快。这里从“2020年拿到融资的汽配供应链企业在疫情期间以及疫情结束后的表现”来看会更为具象。
三头六臂的销售数据在2月16日到2月25日的10天里就恢复到最高峰的70%。3月销售额更达到了历史同期的2.5倍、春节前最高峰的82%，宋继斌还说：“我们利用疫情完成了2-3年的成长”。
开思4月份的询价金额、询价的汽车台次以及活跃维修厂数量超过了去年12月份，而在C2融资前，江永兴直言：开思的现金流并没有任何压力，按照开思的资金使用效率，现金流能支撑超过30个月。
资本选择的强，其最终的要求是他们“盈利能力强/可能性大”。
资本不是慈善家，无论是短期看好还是长期加注，最后要的都是盈利。
这一点在今年的投资大环境*体下**现也更为明显。以上在疫情影响下表现仍然显眼、并且拿到融资的汽配供应链，其本身的盈利能力或者可能性都相当不错。
三头六臂与好美特：都是以自有品牌为主，两者的自有品牌配件占比均高达85%，盈利空间远高于主要代理国际品牌的汽配平台。
菁葵投资创始人蔡景钟曾评判过三头六臂的盈利能力：“三头六臂开一家店一千块钱就能保本，因为他卖的是自有品牌，毛利高，他都是夫妻老婆店，运营成本非常低，房租可以忽略不计，人工也很低，都是自己来做。”
宋继斌更直言：“我们甚至可能是这个行业头部企业中唯一赚钱的公司。”
开思：江永兴向《汽车服务世界》透露，“开思的高端车全车件业务已经相对成熟，我们从产品、物流到售后服务已经稳定，实现了盈利，没有任何压力。”
写在最后：
目前来看，汽配供应链多头市场的共识是正确的，资本“多方下注”的投资方式也符合行业实际的发展需求。
但这不代表，在资本多方下注，助力汽配供应链企业齐头并进的发展过程中不会出现问题。
近日，行业已经发生了“陕西、湖北行业轮胎经销商联手下架电商平台”事件，引发了相当大的争议（该电商平台也获得了多轮融资），虽然各方都已经发声并持续解决问题，但依旧暴露了一些资本入局后“企业/行业可能发生或事实存在的问题”。
1、可能存在/已经小范围发生的价格战问题。
一旦发生，经销商的反弹、维权现象不会只是个例。
2、可能存在盲目入资后引发的赛道发展泡沫问题。
单一赛道上，一旦竞争选手过多，竞争环境一定会更加恶劣，而资本的多方下注，也会使他们竞争的时间线拉长、竞争方式增多（价格战是最常见、最容易起纷争的一种）、过度投入资金等问题慢慢出现，最后导致赛道发展泡沫问题的可能性也不是没有。
一旦真的发生，“帮助企业正向、快速发展”的资本，反而变成各企业以及其所处赛道发展过程中的“负能量”。
3、可能存在一些企业因得到/想得到融资，偏离发展自身的核心能力打造、过早走上打造一些“附加能力”的弯路上。
供应链企业必须要打造的能力是加强物流能力、产品SKU体系、降本增效能力等，这些是汽配供应链们拿到融资以后需要“更加重视”的能力。
但有些企业可能会出现“迷失初心的问题”：为了拿到融资、或者想要更多融资（也就是讲更丰满的故事），反而过分重视打造门店系统、培训等能力（全能是对的，但是过早打造自己的全能是很难成功的），最后企业很容易走上弯路。