作者：kira1122
2013 vs 2020，结构性牛市的异同
概括的说，不管2012年底开始的中小板和创业板牛市，或者2018年底开始的创业板和科创板牛市，都是流动性宽松搭台，成长股唱戏。如果不是货币政策进入宽松周期，很多公司的业绩还在同比增速放缓，流动性从股市里抽离，在基本面和流动性上根本不可能支持牛市。
严格来说，2013年的创业板牛市开始于2012年，其实很多成长股在2012年1月就已经见底，比如消费电子换机和创新(欧菲光)，三线白酒(酒鬼酒，沱牌舍得)，医药(红日药业，恒瑞医药，长春高新)，安防(大华股份)，广告内生加外延(省广股份，蓝色光标)。
然后在2013年迎来了成长股的大爆发，4g和视频流量爆发(网宿科技)，页岩气(杰瑞股份，富瑞特装)，手游(掌趣科技，中青宝，华谊兄弟)，电影电视剧(华策影视，光线传媒)，智慧城市(数字政通)，互联网(上海钢联，东方财富，同花顺)等等。
当前这波成长股牛市开始于2018年底，比较有代表性的行业，半导体国产替代(兆易创新，中微公司，卓胜微，圣邦股份)，5g(沪电股份)，消费电子(立讯精密，亿纬锂能)，养猪(牧原股份)，ETC(万集科技)，新能源汽车(宁德时代，赣锋锂业，恩捷股份，璞泰来)，医药医疗(恒瑞医药，长春高新，爱尔眼科，泰格医药)，大消费(珀莱雅，中顺洁柔，贵州茅台，克明面业)，疫情受益(英科医疗，万孚生物)，地产竣工周期(江山欧派，三棵树)。
就像我之前说过的一样，成长股选股的灵感来源于生活，也来源于国家政策导向。在每个货币政策宽松的周期里，根据时代发展的趋势不同，成长股都会有不同的演绎。1880年的美股铁路公司是成长股，1920s美国收音机是成长股。30年前国内四川长虹也可以是成长股。
所以说，这两轮成长股牛市的起因是一样的，都是货币政策进入宽松周期。因为时代发展阶段，国家政策导向等等的不同，具体的成长股剧本可能不同。这个故事不是第一次在a股上演，当然也不会是最后一次。