1. 市场上价格很便宜的股票，比如1元股或者仙股，都经历过大幅的下跌，反映出基本面的不健康，风险会很大。
2. 价格很高的股票，完全可能进一步上涨，实际上反而很便宜。
3. 衡量股价是否贵，不应该只看绝对价格水平，而是应该锁定基本面，看相对估值水平。
01
低价股一定便宜吗？
这类价格在1到2元之间的股票，其实有一个专有的名字，叫做“1元股”。但大多1元股最终都会走向两种未来：第一种是被退市处理，原因可能有很多，比如财务指标不良，违法违规，或股价连续20个交易日低于1元，我国股票的发行面值都是1元。这些低于1元的股票，还有一个别称，叫做“仙股”。跌破面值，然后很可能被退市。
第二种命运，是“续命”保壳，也就是通过重组、补贴等措施，提高公司的业绩，从而保住上市公司资格。
但如果公司爆出债务危机、报告造假、重组“罗生门”等不良事件，并受到证监会立案调查，以及深交所纪律处分。最后也会退市，所以这个1元股是很贵的。
今天我们上网搜一搜有哪些1元股和仙股。如表1所示。
表1. A股市场上的仙股和1元股（2019.11.01）
我们仔细看看这张表，问一下这个问题：这些股票的价格为什么这么便宜？很多股票以前也是很贵的，这中间发生了什么？比如说ST信威，最贵的时候有有67.98元，现在只剩下1.22元，跌幅达到了98.21%。一个股票跌了这么多，一定是发生了某种很不好的事情。
表1中的所有股票，都曾经有过辉煌的过去，也有过不堪回首的经历。综合起来看，这些股票这么便宜，往往是因为某种原因经营不善，而且很难扭转。股价便宜本身，是基本面不健康的反应。
有一句话是这么说的：厨房里不可能只有一只蟑螂，你看到了一只，后面就会跟着很多只。既然这些股票已经爆发了问题，想彻底改善，是很难的。
第三件事，我们来想一想，这些股票未来会怎样？表1很多股票前面都有“ST”或者“*ST”的标志，2/3的股票有这两个标志，只有1/3没有。
ST的意思是特别处理。就是说这只股票经营不善，已经被进行特别处理；而如果前面有*ST，是指连续三年亏损，已经被进行退市风险警示。也就是说，这张表有近2/3的股票，已经被特别处理，甚至被警示退市风险。
所以，这些股票虽然便宜，但是风险很大。其中最便宜的只有两毛五分钱，买一手100股，只需要25块钱，真的很便宜。做个比较，现在猪肉很贵，一斤要30块，买一手这样的股票，还不到一斤猪肉的价钱。可是呢，这样的股票更像是“注水肉”，过几天之后风干了，可能只剩薄薄一片。到那时候，可谓是“千里孤坟，无处话凄凉”了。
02
高价股一定昂贵吗？
前面我们说的是“低价股未必便宜”。那么反过来，高价股票一定“昂贵”吗？
举一个大家耳熟能详的例子，贵州茅台的股价一直很贵。2018年的股价在700元左右，一手要7万元。看起来茅台是很贵。可是现在茅台的股票更贵了。1年时间涨了70%，到现在已经涨到了1200元左右，是A股市场上唯一的千元股。回头看，那些在一年前花每股700元买茅台股的人们，究竟是买贵了，还是便宜了？
实际上，很多业绩很好的股票，因为长期上涨，都会很贵。比如昨天讲的亚马逊，最近每股股价1700美元左右，相当于人民币12000块。还有最近因为在上海建厂而引起关注的特斯拉，每股股价也很贵，最近涨到了800多美元。这几个例子是想说，股票之所以贵，是因为涨的多。涨的多，是因为业绩好，或者市场看好。从这个角度看，反而不贵了。
前一阵子，因为茅台的股价贵，市场上还有一个热火朝天的讨论，就是茅台该不该拆股。所谓拆股，就是把单价较高的股票分拆，比如把1股10元的股票拆成10股1元的股票。对于茅台而言，一股1000多太贵了，每一股拆成10股，变成每股100多，就很便宜，更多人可以买得起。对于上市公司而言，拆股后，股东权益不变，公司的总市值也不变。对于投资者而言，单价便宜了，能够给予更多散户参与交易的机会。
对于茅台来说，拆股有没有必要？一些人认为有必要。因为拆股一方面可以照顾中小投资者，增加流动性；另一方面也能彰显公司管理层对于后市股价的信心，吸引更多的投资者。这样一来，股价就有动力继续上涨。
另外一些国内投资者则认为，拆股只是二级市场的炒作行为，不能改变股价基本面。未来，茅台股的价值还会不断增长，没有必要为了讨好市场进行拆股。
的确，一手茅台股票要10几万元，已经超出了许多人的购买能力。不过呢，在美股市场上，至少有200家以上的企业股价高于茅台股价，其中包括网易、阿里巴巴等中概股。更不用说世界上最贵股票——股神巴菲特的伯克希尔·哈撒韦，目前股价高达32万美元左右。如果放在A股市场，一手就需要3200万美元，约2.2亿人民币。这一手，不仅超过了A股绝大多数散户的购买能力，甚至超过了很多基金的购买能力。值得庆幸的是，美股市场上交易单位为一股，而不是100股，而且伯克希尔·哈撒韦有B股，每一只B股只相当于A股的1500分之一，目前的价格在210多美元，虽然还是很贵，但是已经很多人的购买范围之内了。看起来，太贵的股票，拆股还是有必要的。不然，太多人买不起也不太好。
讨论到最后，我们用一个追问来总结：拆股真会让茅台变便宜吗？
自然不会。
这只是一个数字游戏。数字的大小，可以通过拆股或者并股来实现。拆股之后，茅台的价值、基本面、未来走势，都完全不受影响。这就好比是改变了尺子的刻度单位，以前是一米，现在是100厘米，除了数字不同，其他都是一样的。这里唯一的不同，是拆股之后小散买得起了。但是长期看，小散买不买得起，并不影响股价趋势。
说到这里有一点清楚了，看一个股票便宜还是贵，不能只看绝对股价的高低，还要看相对于基本面的高低，也就是相对估值。市场上经常用的估值指标，比如市盈率（PE），市净率（PB），都是相对估值指标。这些估值指标，因为锁定基本面作为参照基准，拆股或者并股都不改变这些指标。所以，当一个股票的PE值是好几十，上百，我们说这个股票贵，是有些道理的。可是，是不是这样的股票就不能买呢？完全不是的。