2018年是股票市场风云诡谲的一年，有人从中赚到了钱，说2018年是牛市，但是也有人亏了钱，就说2018年时熊市。其实熊市和牛市的说法历史已经非常悠久了，早在十八世界的金融投资者，就把行情上涨称之为"牛市"把行情下落称之为"熊市"，既然这个说法由来已久，那么为什么要以牛和熊这两种看似不相关的动物来定义股票市场呢？
牛市指的是投资者对行情乐观，大量投资导致股票行情上涨，熊市就相对的指的是投资者对行情悲观，大量抛售股票导致行情下跌。早在18世纪的时候，牛市和熊市就作为金融术语在英格兰出现了。关于熊市的来源，说法有很多，但是大多数人都认为熊市来自于16世纪的一句古老的谚语：熊未抓到先买皮。意思是不要盲目乐观。在18世纪的时候，投资者开始卖还没有够得的股票，以求在交割期以低价购入股票，并且以此获利，"卖熊皮"这一说法也就由此诞生了。最早出现在1709年4月发行的《Tatler》杂志中，由于缺少资金来修缮地皮，我将把自己的个人资产作为"熊皮"借给小镇的居民们，来接济她们的生活所需，也就是我长期给这些居民的"熊皮"可以当作可用资金。随后又解释道："熊皮"一次对于上流社会可能难以理解，不过我认为：让虚构的东西有价值就是熊皮。就像是大臣的许诺或者情侣的誓言语。
随后买交易证券的人就被称为熊皮买方，熊市的流行时来自于长期复杂的市场体系引起的市场泡沫，其根源就是1711年成立的南海公司，在英国政府的授权下垄断了南美洲的贸易。作为回报，南海公司愿意收购一大笔的公债，但是因为南美洲的大部分都被西班牙管辖，他的贸易垄断权并不管用，加之政府的内幕交易等一系列时间，南海公司倒闭了，原来很高的股票一下跌至谷底，加上"熊皮"的因素，股票暴跌就被称作熊市。
那么我们为什么要把故事上涨称作"牛市"呢？历史上缺乏文献记载，也有人认为它是来源于"熊市"一次的运用。具体的来说，1714年牛市这一词语在股票市场上被首次使用，时间就在熊市一词使用后不。在当时斗牛和斗熊都是十分普遍的，斗熊的时候，人会把熊拴在竞技场里，使用狗或者其它动物来攻击熊，来取悦观众。同时斗牛也很受到当时观众的欢迎，斗熊和斗牛运动的受欢迎，再加上"奔牛"一词的含义，牛和熊在股票领域就成为了一对，在熊市出现后不久之后，牛市也出现了。
还有其他人认为，牛市和熊市取自于两家银行，他们是布第尔银行（bulteels）和巴林（barings）银行，前者的投资者十分大胆，而后者就比较保守。所以就取了两家银行的谐音。但是这个说法得不到大多数人的认可，因为这两家银行的成立是早出现两个词语之后的事情。
