想要知道股市下跌蒸发的钱去哪了，首先需了解股市大涨，市值突然猛增的钱从哪而来？
小王通过多年摸索，获得了一套独特的养殖技术，他养出的鸡肉质鲜嫩，很受市场追捧。为了扩大生产，他将鸡命名为“不老仙鸡”，并以众筹的形式筹集了50万元，同时以50%技术入股的形式注册了一家股份制公司(注册资金为100万)，然后在山村里散养了一万只鸡，并在镇上集市租了一门面以一只100元的价格进行销售。小王的隔壁是小张，他的情况类似，他同样以50%技术入股的形式注册了一家股份制公司，以一箱100元的价格销售自家种植的“人参丹”苹果。最初上市时，两家销售情况都很火爆，然而疫情突兀而至，集市突然门可罗雀，销售业绩直线下滑，此时背后的投资者开始坐不住了，开始嚷着要退股。
小王与小张坐下来商量，与其坐以待毙，不如放手一搏，于是两人开始玩一场资本游戏。小王以市价买下小张100万价值的苹果，小张以市价买下小王同样市值的鸡，但小王与小张并没有直接进行商品交割，小王的鸡依然在小王的养殖场，小张的苹果依然挂在小张的果园，但小王与小张将部分产品以分红的形式回馈给投资者，就这样两人暂时平稳地度过了危机。初尝甜果的小王与小张随后几年如法炮制，唯一的区别是交易价格由单价100元分别涨至150元，200元，250元，300元…，公司的市值也翻了数倍。看到如此靓丽的业绩，此时背后的投资者开始坐不住了，有人见好就收，以数倍的价格转让手中的股份，更多场外投资者开始关注两人的公司了。随后，小王与小张以技改或扩产的名义对股份进行多次高价增发，募得近千万元，在财务粉饰下公司业绩稳健高速地发展，小王与小张经过多次高位套现后，赚得盆满钵满。
经过多次扩股，小王与小张的公司市值由最初100万爆增到一个亿。小王与小张深知金融游戏终有爆光的一天。某年，南方出现了一次百年难遇的寒流，小王养的几十万只鸡在账面上以瘟疫的形式神密的消息了，小张种植的几十万株苹果树在账面上也以不可抗拒天灾因素而冻亡，两家公司因此损失了数千万元。随后，公司股价由最高一亿元回落到最初100万元，众多高位入场的投资者损失惨重。
数年后，小王的公司通过债务重组引入了新的投资者小张，主营业务由养殖转换到种植业。小张的公司也通过破产重组，引入新的投资者小王，主营业务由种植转换到养殖业。当然，此时的小王与小张并非直接参与资产整合重组，而是以小小王与小小张代理人形式间接参与其中，于是新一轮金融游戏开始了。
从整个故事可以看出，公司市值的爆增并非都是资金驱动，有时是人为凭空吹出的泡沫，或政策驱动。如雄安概念股一经公示，相关股票连续一字涨停，很多公司市值瞬间翻倍，但经过数日爆炒后，多数股票由高点又回落到起点。当股价回落时，媒体总是不遗余力地大肆渲染这种悲情色彩，什么市值蒸发多少亿，人均损失多少万，其实对很多投资者来说只不过是一场数字游戏，然而对于在泡沫顶点入围的投资者损失是惨痛而真切的！
作为一个投资者，应当理性地看待公司股票增发，资产重估和资产注入，尤其需谨慎投资高赠送股，频增发的绩优股，因为你无法预测什么时候业绩爆雷！