昨天和大家说如何判断一只股票是否低估还是高估，今天来填坑。（我可能是头条为数不多真心做内容的良心博主了。[微笑][微笑][微笑]）
先从行情说起吧，去年白马股坑了一大批人，很多散户由于对2017年的白马股牛市印象深刻，所以2018年当白马股出现调整的时候，都抱着价值投资的信仰去“抄底”，结果大家也看到了，2018年的熊市，白马股也没能挺过去，大家眼中的行业龙头被砸成了狗头。白马股看业绩，肯定没问题，看市盈率，只有个位数，也没问题，但是买进去之后就是不涨，问题出在吗？
首先，我们通常所说的高估和低估，其实就是股票价格和价值的偏离值。资本市场的基本规律决定了价格总是围绕价值波动，且运行趋势保持一致，但价格的波动幅度要大于价值的波动幅度。
看下面这个图：当价格高于价值（红色区域），判断为高估，价格有下跌潜力；当价格低于价值（绿色区域），判断为低估，价格有上涨潜力。
这是感性的认识，没法去量化，照着做会出现两个问题：时间上，我们不知道价格什么时候会向价值靠近；空间上，我们不知道价格会和价值偏离到什么程度。
打个比方，茅台可以从200元跌到100元，也可以从100元再涨到800元，然后再从800元跌回500元。不管贵州茅台的股价怎么走，K线上依然是一个不可撼动的上升趋势。只要贵州茅台的业绩不出问题，那就是一只有价值的股票，从一个非常非常长的时间跨度去看，我们有理由认为贵州茅台的上升趋势还将继续（不是荐股）。
但是，真正坚守茅台的又有几人呢？价值投资难就难在这。
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下面我们来说如何从市盈率的角度去判断一只股票是低估还是高估。
昨天我和大家说过，市盈率表示的是股价和每股盈利的比值，也就是按照现在的盈利水平，投资者收回当初的成本所花费的时间。
打个比方，小明现在手里有100元，打算投资一家上市公司。
A公司如果拿到小明的100元，每年可以赚20元，5年之后小明就可以收回当初的成本。这时A公司的市盈率为5倍。
B公司如果拿到小明的100元，每年只可以赚10元，小明需要10年才可以收回当初的成本。这时B公司的市盈率为10倍。
一个5年、一个10年，小明无疑会选择A公司，这就是市盈率体现的意义——赚钱能力。赚钱能力越强的公司，市盈率越低；赚钱能力越弱的公司，市盈率越高；不赚钱的公司，市盈率为负，没有参考意义。
拿中国平安来说，看盘软件上显示今天收盘后的动态市盈率是10.37倍。
按照我昨天教大家的计算动态市盈率的方法：
1、 取中国平安财报披露的2018年前三季度的净利润为794亿元；
2、 估算中国平安2018年全年的净利润为794x4÷3=1058.67亿元
3、 用中国平安的市值除以预计全年净利润10981÷1058.67=10.37倍。
和看盘软件上显示的数字吻合。
中国平安10.37倍的市盈率，意味着如果你投资了中国平安100元，10.37年后，中国平安就可以帮你把100元钱赚回来。关键是，你愿意把钱交给中国平安10.37年吗？
这就涉及到一个“值不值”的问题。
买股票，说白了也是投资行为，和存银行、买货基、买余额宝啥的本质上没啥区别，都是为了让钱生钱。假如银行一年就能给你10%的利息，我相信没人会在股市拼*刀刺**。所以我个人觉得，用市盈率判断一只股票是否低估，关键在于承担的股价下跌风险，和潜在的投资回报之间是否相匹配。
我自己的做法是用无风险利率作为标尺。
目前国内的无风险利率是6%，换算过来就是大概17倍的市盈率，不用承担任何风险一年就可以获得6%的投资回报。那如果我买进了一只股票，既承担了股价下跌的风险，每年的投资回报率还不足6%，那么这只股票（这家上市公司）就没有投资价值，也就是高估喽！
这里强调一下，我上面讲的这个方法只是建立一个标尺，让大家对于市盈率有一个更切身的认识，如果你拿着16倍市盈率的标准去选股，大概率得不到自己想要的结果。不同行业的上市公司市盈率是不具备可比性的，同一行业不同公司的市盈率也是不具备可比性的。
这一部分的内容我们留到明天再讲吧。尼玛坑越挖越大了。
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行情这块，今天主板下跌1%左右，创业板下跌2%左右，主跌板块是前期上涨较多的钢铁、有色、保险和5G，周期股里面没涨的化纤今天补涨。整体看指数没啥大问题，大盘从底部已经涨了6%，今天跌个1%再合适不过。走势上看，目前沪指在2570点附近有小级别的支撑，明天先看能不能守住。
次新股今天算是唯一具有赚钱效应的板块，华培动力开板之后3连板、罗博特科走势也还可以。兴瑞科技、顶固集创两只股票前后脚发布高送转预案，在题材真空期很容易吸引资金的关注。另外还有宇信科技、新农股份、迈为股份、宇晶股份这几只次新股的基本面比较优质，要么是机构资金在长线配置，要么就是有*家庄**在做，全都开始走趋势行情了。之前我做完迈瑞医疗一直想做迈为股份的，可惜手软了。
次新股龙头华培动力今天缩量涨停，明天还要加速，加速之后会怎么走，我给大家提供两个思路：
1. 次新股的高度板是在下降的，从*疆新**交建的6连板，到贝通信的4连板，现在华培动力已经3连板。
2. 现在场内唯一的赚钱热点只有次新股，春节前资金再去打造新热点的可能性非常小。
仁者见仁，到底怎么走我也不知道。
其他板块就没啥可写的了，*麻大**、氢燃料电池这种小热点说多了容易误导你们，其他板块走得好好的，没有再提的必要。另外，美国提出引渡孟WZ的事情没啥新花样，所以没必要再过度解读。
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操作方面，又没动，昨天还好把中信建投卖了，不然今天又要挨一刀子。最近真是走了狗屎运，记得上一次做华东医药的时候，卖出第二天就遇到带量采购的利空，要是晚走一步至少10个点的大面。万幸、万幸。