一季报发布后,我们来分析一下机构的持仓变化及对应的市场表现,从中洞悉市场的变化趋势。
数据显示,一季度机构增持最多的是有色金属、通信和家电等行业,而减持最多的则是医药、计算机和电子行业。与此对应的是,上周这些被机构加仓的板块正是跌幅靠前的。
回顾去年四季度和全年机构投票最看好的医药、电子和计算机等行业,今年一季度也遭遇了较大跌幅。这说明了行业基本面的变化并不足以解释股价的剧烈波动,真正主导波动的是市场拥挤度或风格轮动。
事实上,从2022年开始,机构高持仓就成为了减分项。由于A股进入存量甚至减量市场,市场资金有限,机构持仓过高往往会引发其他资金逃离,这是一种"掏兜思维"。相反,如果机构持仓低位且行业基本面发生变化,则会成为加分项,比如去年初的TMT和当下的军工等。
因此,单纯看重基本面是不够的,牛市时可以无脑做多,但大多数时候还需要了解市场的资金动向。比如,微盘股由于量化资金占比过高,参与存在较大风险,建议谨慎对待。
近期市场缩量严重,利好消息的反应也相对滞后,显示出当前属于垃圾时间。不过,机器人产业依旧值得重点关注,未来仍有较大表现空间。低空行业方面,虽然基建和运营股近期遭遇回调,但仍可继续持有底仓。
总的来说,节前市场料将持续反复,指数暂难出现大行情。投资者不妨利用这一阶段多研究五一后的投资方向,从容过节。
