2020年下半年以来，全球农产品供需收紧，价格持续上涨。玉米、大豆、小麦等已创下2016年以来的新高。 全球粮价上涨激发农户积极性，玉米等高收益作物种植面积有望提升，带动国际化肥需求。事实上，开年以来磷肥、草甘膦等主要农化产品价格已明显上行。
中银证券认为，农产品价格与化肥价格长期趋同。目前全球粮价可能会继续走高，国际化肥价格可能跟随上行。
1）钾肥
据wind数据显示，国产氯化钾价格年初以来持续攀升，海外钾肥供需也趋紧，美国、巴西、澳大利亚的钾肥价格均有所上涨。
全球产能分布极不均衡。加拿大、俄罗斯、白俄罗斯的储量约占全球钾盐资源总储量的68%。而我国钾矿资源匮乏，对外依存度较高。
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2）磷肥
长城证券进一步指出，二季度是磷肥出口旺季，当前较高的磷肥价格有望为国内磷肥企业盈利提供强支撑。目前磷肥企业多以出口为主，待发订单充裕，部分企业订单可发至6月。中银证券也指出，国内磷肥行业持续去产能，行业集中度持续提升，2021年新增产能极少。
从国际角度，全球磷肥库存也在下降。券商预判2021-2022年行业产能利用率或将达到94%的高位。看好国际磷肥维持较高景气，龙头企业盈利可能较长时间维持高位。
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3）草甘膦
草甘膦作为第一大农药品种，最为受益全球农作物种植面积扩大，本轮行情也明显领涨其他农化品种。东北证券分析指出，农产品大级别行情推动玉米、大豆等高收益品种种植面积扩张，草甘膦单位面积用量增加，构成草甘膦整体需求超预期的基础。
另外，目前美国本土供给紧张，将一定程度上影响南美洲的采购心态，当前淡季不淡，下游买家看好需求及担心未来供给，被迫提前补库，也是此轮草甘膦涨价超预期的主要原因。 更长的时点来看，草甘膦未来需求也与南美洲鼓励垦荒、全球多地区百草枯禁用、麦草畏推广受阻、中国推广转基因等都息息相关。
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