从技术上来看，牛市是循序渐进逐步形成的，从不会一夜之间由熊市转变为牛市，了解前面5轮牛市是怎么形成的；从基本面来分析，牛市形成首先是经济出现好转的迹象，人们对未来恢复信心。现在不管是从技术面还是从基本面来看都还不能确定牛市来了。

2005年6月开始的牛市形成K线图

2001年6月16日熊市从2245开始下跌，2005年6月6日至998，经历了长达4年的时间，幅达到55%，熊市并不是一路直跌的，期间夹杂着多个次级反弹。牛市的启运是从2005年6月6日的998反弹至9月20日的1223，然后回调至10月28日的1067再次反弹，2006年1月18日突破1223时就可以确认牛市真的来了，牛市上涨到2007年10月16日的6124才结束。

2005年6月开始的牛市形成K线图

从上图可以看出，牛市的启动至少要经历两个中等反弹和一个中等下跌才能确认，在这三个中等趋势中又夹杂着多个小反弹和小回调，还有小横盘。牛市的启动是循序渐进形成的。

2008年10月开始的牛市形成K线图

熊市从2007年10月16日的6124下跌到2008年10月的1664才结束，下跌时间只有1年，但下跌幅度达到72%，其间只有小反弹，简直是一路直跌的，太猛烈了。从2008年10月的1664反弹至12月9日的2100，然后回调至12月31日的1814再次反弹，2009年2月6日突破2100确认市牛来了。2009年8月4日牛市在3478结束，真是来得快去得也快啊！

2008年10月开始的牛市形成K线图

从上图可以看出，2008年开始的牛市也是经历了两个中等反弹和一个中等下跌才能被确认牛市来了，中等反弹和中等回调又夹杂着小反弹和小回调，经过对比可以看出，牛市形成的时间短，整个牛市的时间也短，上涨幅度相对来说要小。

2013年6月开始的牛市形成K线图

熊市从2009年8月4日的3478下跌至2013年6月25日的1849，经历了近4年的时间，下跌幅度为47%，牛市是从2013年6月25日的1849开始反弹至2270，然后回调至2014年3月12日的1974，再次反弹，2014年9月3日突破前期顶部2270，就可以确认牛来了，这轮牛市一直上涨到2015年6月12日的5178才结束。

2013年6月开始的牛市形成K线图

从上图可以看出，这波牛市的形成比较曲折，第一波强势反弹后的中等回调，真是磨人啊！似乎还要继续走熊，这波中等回调经历了多个小波，小横盘才完成，不过牛市的形成超曲折，经历的时间越久，就意味着牛着的时间越长，涨幅越大。

2016年1月开始的牛市形成K线图

熊市从2015年6月12日的5178下跌至2016年1月27日的2638结束，7个月的时间下跌了49%，可以看牛市涨的越高，下跌就越惨烈。牛市从2016年1月27日的2638开始，反弹至4月13日的3097，然后回调至5月26日的2780，然后再次反弹，8月15日突破前期顶部3097后，确认牛市来了。这一轮牛市直到2018年1月29日的3587才结束，这就是所谓的慢牛。

2016年1月开始的牛市形成K线图

与前面几轮牛市的开始对比一下牛市的形成过程基本上都差不多，第一轮上涨夹杂着小回调，第一轮下跌夹杂着小反弹，但不破前低，第二轮上涨夹杂着小回调，突破前高，确认进入牛市。

2018年10月开始的牛市形成K线图

熊市从2018年1月29日的3587下跌至2018年10月19日的2449结束，9个月时间下跌了31%。前期牛市涨幅不大，其后的熊市下跌也不大，时间也不长。新一轮牛市从2018年10月19日的2449开始，在2019年2月13日完成了一个双底形态，然后反弹至4月8日的3288，经过疫情恐慌后在2020年3月19日跌至2646，2020年7月6日才突破前高3288，确认牛市到来，2021年2月18日上涨到最高点3731，然后经过长期的宽幅震荡才结束，这轮牛市太不规则了，把握起来非常困难。

2018年10月开始的牛市形成K线图

从上图来看，虽然这轮牛市的形成过程还是与前几轮基本相似，但等到确认牛市时，牛市上涨已没有多少空间了，但在牛市顶部长期宽幅横盘的时间还是有利可图。记得那时的新能源，国产芯片，半导体等都涨得非常好。

现在什么情况呢？

恐慌下跌，证监会换帅，限制融券的K线情况

从上图来看，虽然这轮牛市的形成过程还是与前几轮基本相似，但等到确认牛市时，牛市上涨已没有多少空间了，但在牛市顶部长期宽幅横盘的时间还是有利可图。记得那时的新能源，国产芯片，半导体等都涨得非常好。

看看上图，参照以前的5轮牛市的形成过程，现在真的看不出牛市的迹象，最好还是把这轮反弹看成熊市中的正常反弹，而且反弹幅度已经足够大了，就算是进入牛市了，也面临着回调。至于这轮反弹的来龙去脉我在前一遍文章有分析，这里就不重复了。